刘朋:央行意外降准，谨慎沪铜反弹行情

　　行情回顾：

　　沪铜1604前一交易日开盘36190，全天走冲高回落行情；夜盘受中国央行意外降准影响，沪铜在探底后震荡走高。

　　行情分析：

　　现货方面：SMM讯，2月29日上海电解铜现货对当月合约报贴水180元/吨-贴水120元/吨，平水铜成交价格35640元/吨-35820元/吨，升水铜成交价格35670元/吨-35860元/吨。沪期铜高位震荡，但由于是2月最后一个交易日，市场活跃偏低，整体成交集中于贸易商之间，鲜见下游入市。临近午盘期铜跳水，现货点价者增多，持货商继续挺价惜售。午后少量持货商加强抛售，市场报价有所放开主流报价贴水200元/吨-贴水130元/吨，成交区间35400-35600元/吨，市场流通货源较上周略减，下游不急于入市采购，月末特征明显。

　　进口铜方面：上海电解铜CIF(提单)溢价报在85-90美元/吨，溢价报价趋稳；上海电解铜保税库(仓单)溢价85-90美元/吨，溢价报价缓慢趋稳；沪铜现货与三个月LME铜比值在7.65，沪铜三个月合约与三个月LME铜比值在7.76，LME铜现货价格较3月价格升水8美元；现货进口铜倒挂大约720元/吨，三个月远期进口铜倒挂大约480元/吨。进口比价维持倒挂，市场远期到港三牌提单货报盘价在88元/附近，点价期3月4月均可，主流火法提单铜升水在88元/吨附近，不少供应商持货量较多，随时交单的上海保税库三牌铜报盘价在95元/吨左右，主流火法仓单升水在93元/吨，市场明显是买家持价收货状态，卖家较被动，市场整体成交量不大，采购商持观望情绪较强烈，成交情况较上一交易日无明显好转。

　　行情解析：

　　二月份过去，回看铜市行情除了春节前一天快速上行意外，整个二月都无亮点，即使外盘伦铜整体表现强势上行，但内盘沪铜整体围绕35500-36500区间震荡，其中不乏中国经济本来就不景气，春节后下游采购不积极，导致本因进入采购的旺季却不旺，行业内对于新年度经济依旧不是很看好。面对当前状态，昨日中国央行出台大招，至3月1日起，普遍下调金融机构存款准备金率。该措施主在保持合理货币流动性，扩大信贷增长，为今年主要工作供给侧改革提供良好环境。虽然目前市场普遍预期全年或将存在四到五次降准降息过程，但该举在近期出台也坐实了中国经济确实低迷，短期市场或有胶着。近日重点关注36000一线支撑，若该价位不破跌破，谨防出现探底回升行情。

　　交易策略：

　　具体操作：日内背靠35900轻仓接多操作，上方反弹至36350附近止盈离场。日内保持35800-36400区间震荡思路操作。

　　截止昨日收盘，2016年沪铜单手累计平仓盈利4240点；2015年3月至今沪铜单手累计平仓盈利18970点。当前持仓未计入平仓盈亏。

　　个人观点，仅供参考。

　　鲁证期货金属分析 刘朋