刘朋:冲高回落 沪铜继续保持区间操作思路

　　行情回顾：

　　沪铜1604前一交易日开盘36020，全天探底回升行情；夜盘小幅高开后震荡走高，在创出只春节后新高后回落，而伦铜更是强势走高，创出近三个月来新高。

　　行情分析：

　　现货方面：SMM讯，2月26日上海电解铜现货对当月合约报贴水200元/吨-贴水120元/吨，平水铜成交价格35470元/吨-35580元/吨，升水铜成交价格35530元/吨-35630元/吨。沪期铜低位企稳，因铜价下跌，市场活跃度有所改善，整体成交依然处于贸易商之间，小部分下游逢低有所成交，整体报价略有收窄，平水铜主流报价区间贴水200元/吨-贴水160元/吨，好铜报价贴水150元/吨-贴水120元/吨，市场供需出现明显僵持，虽流通货源多，但持货商仍存挺价惜售意愿，不愿放大贴水出货，但下游踌躇观望，等待盘面回落与贴水扩大机会，亦不急于入市采购，拉锯状态明显，只是午后整体报价几乎持平于贴水180元/吨-贴水120元/吨，成交区间35570-35680元/吨。

　　进口铜方面：上海电解铜CIF(提单)溢价报在90-95美元/吨，溢价报价趋稳；上海电解铜保税库(仓单)溢价90-95美元/吨，溢价报价缓慢趋稳；沪铜现货与三个月LME铜比值在7.68，沪铜三个月合约与三个月LME铜比值在7.76，LME铜现货价格较3月价格升水8美元；现货进口铜倒挂大约720元/吨，三个月远期进口铜倒挂大约480元/吨。进口比价维持倒挂，市场明显是买家持价收货状态，卖家较被动，市场整体成交量不大，成交情况无明显改善。

　　行情解析：

　　近期，铜市整体表现为外强内弱格局，沪铜主力合约整体围绕35500-36500区间震荡行情，而伦铜则是一直处于震荡走高行情之中，在周五夜盘更是创下近三个月来新高。面对当前市场格局，进口倒挂越发扩大，虽然在较长时间之前进口倒挂千元以内都属正常，但面对当前经济格局一体化弱势情况下，大幅贴水获将造成国内市场后期被动跟随，从而出现内盘补涨，缩小倒挂情况。重点关注近期市场供需格局，以及内强外弱格局变化情况。近日重点关注36000一线支撑，若该价位不破跌破，谨防出现探底回升行情。

　　交易策略：

　　具体操作：沪铜1604周五尾盘于35880建立空单持有至夜盘，晚间跳空高开后与36160止损离场。近日暂时观望，周五晚间有背靠震荡区间35500-36500上沿建立空单可在跌至36000一线不破时止盈离场。

　　截止昨日收盘，2016年沪铜单手累计平仓盈利4240点；2015年3月至今沪铜单手累计平仓盈利18970点。当前持仓未计入平仓盈亏。

　　个人观点，仅供参考。

　　鲁证期货金属分析 刘朋