刘朋:冲高回落，沪铜继续保持区间操作思路

　　行情回顾：

　　沪铜1604前一交易日开盘35780，全天冲高回落行情；夜盘小幅高开后便开始震荡走低，再次创下近期新低。

　　行情分析：

　　现货方面：SMM讯，2月25日上海电解铜现货对当月合约报贴水230元/吨-贴水140元/吨，平水铜成交价格35800元/吨-35890元/吨，升水铜成交价格35850元/吨-35950元/吨。沪期铜震荡盘整，整体市场成交依然集中于贸易商之间，市场货源依然充足，部分中间商尚有入市买货换货，低价货源难觅，市场报价也维持稳定，平水铜主流报价区间贴水230元/吨-贴水200元/吨，好铜报价贴水180元/吨-贴水140元/吨，然而下游仍未见明显买量，市场预期仍存，整体供需仍显僵持，贴水拉锯。午后期铜盘面跌幅大且合约间基差收窄，更刺激部分投机商入市收货，市场报价贴水收窄，主流报贴水200元/吨-贴水120元/吨，成交区间35600-35900元/吨，个别下游逢低少量收货，提振持货商的挺价信心。

　　进口铜方面：上海电解铜CIF(提单)溢价报在90-95美元/吨，溢价报价趋稳；上海电解铜保税库(仓单)溢价90-95美元/吨，溢价报价缓慢趋稳；沪铜现货与三个月LME铜比值在7.72，沪铜三个月合约与三个月LME铜比值在7.78，LME铜现货价格较3月价格升水5美元；现货进口铜倒挂大约530元/吨，三个月远期进口铜倒挂大约380元/吨。进口比价维持倒挂，小编了解到今市场远期到港三牌提单货报盘价在98元/附近，点价期3月4月均可，主流火法提单铜升水在95元/吨附近，不少供应商持货量较多，随时交单的上海保税库三牌铜报盘价在98元/吨左右，主流火法仓单升水在95元/吨，市场明显是买家持价收货状态，卖家较被动，市场整体成交量不大，成交情况无明显改善。

　　行情解析：

　　近日沪铜基本围绕35600-36500区间震荡，昨日盘中再向上反弹至36300附近后再次震荡走低，夜盘更是再次创下近期新低，跌至此前早盘提及的35500-35600支撑区间。其中主要还是受到现货下游开工较低，采购积极性有限，以及昨日中国股市再次出现千股跌停现象，两相配合导致铜市参与者恐慌新抛空，是的价格在昨日晚间一路走低。但供需没有明确改变情况下依旧采取区间震荡思路对待。今日重点关注下方35500-35600区间支撑，日内此区间不能跌破，将出现小幅反弹行情；若能有效下破，将有极大可能测试下方35300一线。

　　交易策略：

　　具体操作：沪铜1604于于35750建立多单昨日早间于36250止盈离场，盘中于36150重新跟进空单持有，尾盘提示晚盘跌至35600一线止盈离场。日内暂时以观望为主，新仓暂时不进，等待方向选择。

　　截止昨日收盘，2016年沪铜单手累计平仓盈利4520点；2015年3月至今沪铜单手累计平仓盈利19250点。当前持仓未计入平仓盈亏。

　　个人观点，仅供参考。

　　鲁证期货金属分析 刘朋