刘朋:区间震荡，沪铜低位反手多单持有

　　行情回顾：

　　沪铜1604前一交易日开盘36280，全天走震荡下行行情；夜盘小幅低开后下方于35700一线获得支撑，走震荡反弹行情。

　　行情分析：

　　现货方面：SMM讯，2月24日上海电解铜现货对当月合约报贴水230元/吨-贴水150元/吨，平水铜成交价格35550元/吨-35750元/吨，升水铜成交价格35580元/吨-35800元/吨。沪期铜延续高位回落，并在午市收盘前加速回落，这令货源充足的现铜市场逢高换现意愿较强，但持货商逢低惜售，使得昨日早盘现铜贴水下限不扩反收。即便有少量成交，也限于贸易商之间，因贴水未扩限制了成交活跃度。元宵后第二天，下游入市买量明显不足，实际成交与预期有较大差距，午后沪期铜重心下移，市场询价者寥寥，个别贸易商为求成交调低报价至贴水250-160元/吨，成交价格下移至于35440-35600元/吨。

　　进口铜方面：上海电解铜CIF(提单)溢价报在90-95美元/吨，溢价报价趋稳；上海电解铜保税库(仓单)溢价95-100美元/吨，溢价报价缓慢趋稳；沪铜现货与三个月LME铜比值在7.78，沪铜三个月合约与三个月LME铜比值在7.84，LME铜现货价格较3月价格升水3美元；现货进口铜倒挂大约230元/吨，三个月远期进口铜倒挂大约130元/吨。进口比价维持倒挂，小编了解到今市场远期到港三牌提单货报盘价在98元/附近，点价期3月4月均可，主流火法提单铜升水在95元/吨附近，不少供应商持货量较多，随时交单的上海保税库三牌铜报盘价在98元/吨左右，主流火法仓单升水在95元/吨，市场明显是买家持价收货状态，卖家较被动，市场整体成交量不大，成交情况无明显改善。

　　行情解析：

　　昨日，受元宵节后现货成交情况低于预期影响，市场普遍呈现逢高抛空操作，特别是以上中游冶炼贸易企业的套保空单，使得市场一片哀鸿。但面对当前中国采取的一系列诸如房产税、首付比例、信贷增加、再扩货币宽松等一系列举措，市场表现的较为谨慎，这也使得铜价难有大的建树。春节之后行情基本符合我们预期，上冲至36500一线承压回落，而在经过两天的回落后，沪铜跌至35700一线，基本回调到位，短期内若无明显供需变化，或宏观政策性调整，铜价将继续围绕区间震荡走势。今日重点关注下方35950-36000区间支撑，日内此区间不能跌破，将继续走震荡上行行情，向上测试36450一线压力。

　　交易策略：

　　具体操作：此前沪铜1604于36400建立空单夜盘反弹突破36000止损价位止损离场。昨日晚间于35750建立多单继续持有不动，日内回调至35950-36000区间加仓多单跟进，下方跌破35800止损。

　　截止昨日收盘，2016年沪铜单手累计平仓盈利3470点；2015年3月至今沪铜单手累计平仓盈利18200点。当前持仓未计入平仓盈亏。

　　个人观点，仅供参考。

　　鲁证期货金属分析 刘朋