刘朋:冲高回落，沪铜继续围绕35000平台震荡

　　行情回顾：

　　沪铜1603前一交易日开盘35400，全天走冲高回落行情；夜盘小幅低开后整体围绕35000一线震荡。

　　行情分析：

　　现货方面：SMM讯，1月20日上海电解铜现货对当月合约报贴水220元/吨-贴水150元/吨，平水铜成交价格34850元/吨-34970元/吨，升水铜成交价格34870元/吨-35000元/吨。沪期铜开盘即偏弱震荡，持货商出货分歧较大，部分持货商加快换现速度，报价较低，货源被一些投机商与贸易商快速吸收，其余市场报价平水铜坚挺于贴水200元/吨-贴水180元/吨附近，好铜报价区间贴水180元/吨-贴水150元/吨，但较高的价格难以受到市场青睐，抑制市场成交，下游企业入市体量较昨日减少，主要以逢低成交为主，午后市场报价基本维稳午前水平，多报贴水210元/吨-贴水150元/吨，部分贸易商仍有少部分低价货源，且多以零单成交为主，成交区间34850-35000元/吨。

　　进口铜方面：上海电解铜CIF(提单)溢价报在85-95美元/吨，溢价报价趋稳；上海电解铜保税库(仓单)溢价90-100美元/吨，溢价报价缓慢趋稳；沪铜现货与三个月LME铜比值在7.95，沪铜三个月合约与三个月LME铜比值在7.99，LME铜现货价格较3月价格升水6美元；现货进口铜盈利大约250元/吨，三个月远期进口铜盈利大约230元/吨。进口比价面小幅盈利，国内现货贴水180元/附近，不少客户报关进口为主，近期不少贸易商大量收购仓单，持货商惜售，报盘极少，主流火法仓单报盘价基本升水在105元/吨附近，实盘成交100元/吨，此外不少贸易商有采购本周交货提单，赶在年前完成报关进口流程，或部分提单货入库.当前国内大型企业、工厂都有在大量采购低价铜。目前市场整体报盘率不高，提单基本都已销售一空，剩余年前到港货销售情况较弱。

　　行情解析：

　　近日沪铜走震荡下行行情，伴随着重心的不断下移，市场投资者也在调整对于后期铜价的判断。虽然一季度中国国内有望大幅减产，或者再次出现调节性收储以及宽松的货币政策，但是面对当前需求持续低迷，供应端持续高位，以及原油连创13年新低现状，铜价2016年走势存在了更多的不确定性因素。市场普遍以观望，或者加大流通节奏为主，鲜有愿意库存企业。短期之内若未能出现供需面调整，铜价或将持续围绕当前区间盘整走势。今日沪铜1603重点注意上方35150一线压力，此价位不破谨防出现受压回落，测试前低行情。趋势上不建议参与。

　　交易策略：

　　具体操作：今日背靠35100逢高空单操作，下方跌破34800加仓空单跟进。

　　截止昨日收盘，2016年沪铜单手累计平仓盈利1780点；2015年3月至今沪铜单手累计平仓盈利160点。当前持仓未计入平仓盈亏。

　　个人观点，仅供参考。

　　鲁证期货金属分析 刘朋