刘朋:反弹受限，沪铜后期仍需逢高空单

　　行情回顾：

　　沪铜1603前一交易日开盘34840，全天走冲高回落行情；夜盘低开后冲高测试34950一线压力后回落。

　　行情分析：

　　现货方面：SMM讯，1月15日上海电解铜现货对当月合约报贴水50元/吨-升水110元/吨，平水铜成交价格34850元/吨- 34970元/吨，升水铜成交价格34880元/吨-35050元/吨。期铜震荡盘整，持货商依然对1602合约报价主流报贴水220元/吨-贴水100元/吨附近，根据隔月基差，SMM转换为对1601合约报贴水50元/吨-升水110元/吨，市场隔月价差变动较快多维持于150元/吨-200元/吨，致使持货商不断调价，而较为混乱的市场报价使得市场买盘谨慎，观望心态较浓，少部分投机商入市寻觅基差套利机会，市场整体成交平平，下游企业多等待换月后入市采购，换月后贴水恐呈现进一步扩大态势。

　　进口铜方面：上海电解铜CIF(提单)溢价报在85-95美元/吨，溢价报价趋稳；上海电解铜保税库(仓单)溢价85-95美元/吨，溢价报价缓慢趋稳；沪铜现货与三个月LME铜比值在7.97，沪铜三个月合约与三个月LME铜比值在7.97，LME铜现货价格较3月价格升水4美元；现货进口铜盈利大约300元/吨，三个月远期进口铜盈利大约150元/吨。进口比价情况趋稳，市场上提单较仓单略多，提单一般火法铜报盘价在90元/吨，成交价在85-88元/吨附近。仓单一般火法铜报盘价在95元/吨，成交价95元/吨，点价期2月。有部分客户询盘仓单，要价在88-90元/吨，卖家不考虑低价销售。此外提单选择面会略有限。市场整体成交情况一般，成交量无明显上升。

　　行情解析：

　　周五，中国公布的12月M2增速、新增人民币贷款均不及预期，市场受此影响整体表现较为低迷。综合全年来看，虽然从M2数据超额完成了全年任务目标，但其更多的是上半年股市大涨所导致，以下半年情况看，市场低迷，行业企业结构性调整转型势在必行，需求低迷或将是2016年上半年持续话题。而根据近日对于电缆行业调研发现，当前电缆行业普遍采取零库存，高周转模式进行操作。电缆行业对后市的普遍不看好，让未来市场价格走势存在更多不确定性。沪铜昨日冲高后受盘中消息影响，多头获利离场，震荡走低。今日沪铜1603重点注意上方35000一线压力，此价位不破谨防出现受压回落，测试前低行情。继续关注是否有新消息或资金进入推动行情走势。

　　交易策略：

　　具体操作：34420接入多单周五看盘于35250全部止盈离场。今日背靠35000逢高空单操作，下方跌破34600加仓空单跟进。

　　截止昨日收盘，2016年沪铜单手累计平仓盈利1780点；2015年3月至今沪铜单手累计平仓盈利160点。当前持仓未计入平仓盈亏。

　　个人观点，仅供参考。

　　鲁证期货金属分析 刘朋