刘朋:2015年数据收官，铜市行情再面选择

　　行情回顾：

　　沪铜1603前一交易日开盘34740，全天走冲高回落行情；夜盘平开后即系围绕区间34600-35000区间震荡。

　　行情分析：

　　现货方面：SMM讯，1月13日上海电解铜现货对当月合约报贴水120元/吨-贴水40元/吨，平水铜成交价格34750元/吨-34850元/吨，升水铜成交价格34780元/吨-34900元/吨。期铜低位震荡盘整，但隔月基差快速收窄，一度转为正向市场，持货商报价随即快速收窄，至贴水100元/吨-贴水40元/吨，且有部分中间商入市收取低价货源，但介于货源充足，而买盘始终较弱，第二交易时段，报价小幅扩大至贴水120元/吨-贴水50元/吨，但由于如今供需结构仍呈现供大于求的格局，故在盘面结构转变的情况下，现货市场贴水仍难以收窄至平水。午后，盘面下行，贴水小幅扩大，报贴水130-贴水50元/吨，少量成交于34650-34800元/吨。

　　进口铜方面：上海电解铜CIF(提单)溢价报在85-95美元/吨，溢价报价趋稳；上海电解铜保税库(仓单)溢价85-95美元/吨，溢价报价缓慢趋稳；沪铜现货与三个月LME铜比值在7.93，沪铜三个月合约与三个月LME铜比值在7.91，LME铜现货价格较3月价格贴水10美元；现货进口铜盈利大约200元/吨，三个月远期进口铜倒挂大约95元/吨。进口比价情况趋稳，市场上提单较仓单略多，提单一般火法铜报盘价在90元/吨，成交价在85-88元/吨附近。仓单一般火法铜报盘价在95元/吨，成交价95元/吨，点价期2月。昨日有部分客户询盘仓单，要价在88-90元/吨，卖家不考虑低价销售。市场整体成交情况一般，成交量无明显上升。

　　行情解析：

　　昨日中国公布12月份贸易数据，数据显示，按人民币计，中国12月出口同比上涨2.3%，预期下降4.1%，前值下降3.7%；12月进口同比下降4%，预期下降7.9%，前值下降5.6%。数据表现都较为强势，虽然如此，但是2015年以人民币计价出口同比-1.8%，进口同比-13.2%。贸易顺差3.69万亿元人民币。显然难以完成年初制定的全年进出口总额6%左右的增长目标。并且昨日公布数据显示，12月中国未锻造铜及铜材进口量为53万吨，为年内新高点，较11月增加15.2%，逼近2014年1月创下的历史高点53.6万吨。虽然其中不乏因人民币大幅贬值，贸易商进口利润持续增加影响，但面对持续增加的进口量，本已消费减弱的中国市场，或将受到更大冲击。今日沪铜1603重点注意34600-35000区间震荡行情，关注是否有新消息或资金进入推动行情走势。

　　交易策略：

　　具体操作：昨日34880空单尾盘于34780止盈离场。今日围绕34600-35000区间高抛低吸操作。突破区间后顺势跟进仓单。

　　截止昨日收盘，2016年沪铜单手累计平仓盈利850点；2015年3月至今沪铜单手累计平仓盈利15580点。

　　个人观点，仅供参考。

　　鲁证期货金属分析 刘朋