刘朋:高贴水下游难买账，沪铜谨慎看多

　　行情回顾：

　　沪铜1602昨日开盘34900，全天走震荡上行行情，尾盘一度冲击突破36000一线；夜盘小幅低开后继续震荡走高。

　　行情分析：

　　现货方面：SMM讯，12月14日上海电解铜现货对当月合约报贴水140元/吨-贴水50元/吨，平水铜成交价格36200元/吨-36380元/吨，升水铜成交价格36240元/吨-36420元/吨。沪期铜稳步上扬，离交割仅剩两天，隔月价差仍维持于200元/吨附近，持货商逢高出货意愿较高，且手中精铜货源充足，市场报价随盘面上扬一路走低，好铜近午间多报贴水80元/吨左右，平水铜贴水140元/吨-120元/吨；午后，盘面略有回落，持货商换现急切，报价持续下调至贴水180元-贴水100元/吨，尤其是进口低端铜率先扩大贴水，成交价36150-36350元/吨，尾盘空头平仓盘涌出，当月价格飙涨，市场陷于观望，供大于需且临近交割盘面价差已拉大至300元/吨左右，抑制市场买兴，下游多等待交割结束后逢低入市。

　　进口铜方面：上海电解铜CIF(提单)溢价报在75-85美元/吨，溢价报价趋稳；上海电解铜保税库(仓单)溢价80-85美元/吨，溢价报价缓慢趋稳；沪铜现货与三个月LME铜比值在7.72，沪铜三个月合约与三个月LME铜比值在7.67，LME铜现货价格较3月价格贴水3美元；现货进口铜盈利大约20元/吨，三个月远期进口铜倒挂大约400元/吨。进口比价情况略有回暖，市场询盘客户稀少，多以观望为主，买家低价采购，上海保税库铜一般火法铜升水报在88元/吨附近，湿法铜升水报盘价在78元/吨，CIF上海提单市场上报盘较多，主流火法铜报盘价在83元/吨附近，湿法铜报价在75元/吨。整体成交量无明显上增，实盘求购有限。

　　行情解析：

　　伴随着本轮空头回补，铜价从下方35000一线平台直接上冲突破36000一线，并整体维持于该价位附近震荡，沪铜的上行推升现货铜价跟涨，但值得注意的是下游消费企业却较难接受价格，即使中间贸易商报价由此前的升水50-100附近转为贴水50-140都难以成交，更多投资者等待本月交割后在进行大手笔操作，同时等待美联储议息会议结果公布，市场整体陷入观望态势之中。沪铜主力今日重点关注下方35800一线支撑，日内此位不破将再次围绕36000走震荡行情。

　　交易策略：

　　具体操作：昨日于36000建立多单继续持有，下方跌破35700止损。日内围绕35800-6500区间高抛低吸操作

　　截止昨日收盘，2015年沪铜单手累计平仓盈利14310点。

　　个人观点，仅供参考。

　　鲁证期货金属分析 刘朋