刘朋:利多因素有限，或限制铜价反弹空间

　　行情回顾：

　　沪铜1601周五开盘33770，全天走震荡反弹行情，盘中一度向上冲击至35000一线；夜盘小幅低开后探底回升，整体围绕34000-34700区间震荡。

　　行情分析：

　　现货方面：SMM讯，11月25日上海电解铜现货对当月合约报贴水50元/吨-升水20元/吨，平水铜成交价格34250元/吨-34620元/吨，升水铜成交价格34280元/吨-34650元/吨。沪期铜高位缓步回落，持货商早间基本维持前一交易日水平报价出货，但市场买性不佳，报价逐步下降，主流报贴水50元/吨-升水10元/吨，部分当月票货源仍较高，整体盘面成交于34500-34600元/吨附近，临近午间盘面下挫近200元/吨，供需双方均持谨慎态度，市场成交更加清淡，午后盘面企稳偏强，贸易商依然维持早间报价区间，成交34370 -34640元/吨。

　　进口铜方面：上海电解铜CIF(提单)溢价报在75-85美元/吨，溢价报价趋稳；上海电解铜保税库(仓单)溢价80-85美元/吨，溢价报价缓慢趋稳；沪铜现货与三个月LME铜比值在7.52，沪铜三个月合约与三个月LME铜比值在7.32，LME铜现货价格较3月价格升水17美元；现货进口铜倒挂大约500元/吨，三个月远期进口铜倒挂大约1500元/吨。进口比价维持倒挂，市场上询盘有所增多，但多数买家低价采购，上海保税库铜货源仍然不是很多，一般火法铜升水报在83元/吨附近，湿法铜升水报盘价在78元/吨，CIF上海提单市场上报盘较多，主流火法铜报盘价在80元/吨左右，湿法铜报价在75元/吨附近.整体成交量无明显上增。

　　行情解析：

　　土耳其击落俄罗斯战机后再出击落一架武装直升飞机，持续升级的地缘政治局势，引发市场的特别关注，避险情绪攀升，黄金价格因此受到提振，同时原油价格也因此而反弹回升，但美经济数据好坏参半，且周四美国感恩节假日休市，美元再次冲击突破100关键大关情况下，市场表现较为谨慎。同时伴随着中国北方地区大面积下雪停止，此前受到影响的交通运输问题会逐步得到解决。市场炒作的地缘政治问题以及中国物流问题或都将适当缓解，限制商品反弹高度。今日重点关注34800-一线压力，此价位不破，日内将整体围绕34800-34100小区间震荡走势。

　　交易策略：

　　具体操作：昨日早盘提示34750日内多空价位，上多下空操作。盘中于34660空单，下方跌至34300止盈。今日关注34800压力，此位不破围绕34800-34100区间高抛低吸操作。

　　截止昨日收盘，2015年沪铜单手累计平仓盈利11720点。

　　个人观点，仅供参考。