木禾团队2015年11月26日操作建议

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　　其他品种简要分析：

　　沪锌1601合约：

　　基金属市场各品种继续新低迭创，无视超跌后的技术反弹。中国需求增长放缓是铜价从2015年5月的峰值6481美元下降约25%的主要原因。中国需求放缓的最新信号是世界最大铜生产商智利的Codelco将2016年对中国的精炼铜出口溢价下调25%，至每吨98美元的三年低位。日本经济再度陷入萎缩的消息也加剧了铜价的跌势。周一公布的数据显示，日本经济在7-9月环比年率为萎缩0.8%，萎缩幅度大于市场的预估中值0.2%。日本是仅次于中国的亚洲第二大金属消费国。继续关注该品种走势延续性，静待后期参与机会。

　　橡胶1605合约：

　　目前天然橡胶现货价格依然维持疲软状态。外盘天然橡胶价格更为低迷。泰国和印尼两个主要产胶国出台天然橡胶生产的补贴计划后，天然橡胶价格的成本支撑力度更弱。同时由于越南地区天然橡胶高产，对国际胶价形成很大压力。今日沪胶也走出小幅反弹行情，止盈后需观望，守稳前期空单利润，切忌急于参与。

　　甲醇1601合约：

　　因华东地区甲醇进口量大幅减少及太仓货船作业受限，华东港口甲醇库存持续下降，对当地现货价格带来支撑。不过，随着部分甲醇检修装置重启以及山东、河南等地现货逐渐流入市场，预计华东地区的现货供给紧张情况将得到一定缓解，坚挺的甲醇价格也将有所松动。市场已经消化了近期的主要利空，甲醇继续下跌的空间有限。另外，后市随着北方货源南下，西北库存压力及港口供给紧张的局面都将得到缓解，不同区域间的甲醇现货价差缩小，甲醇价格也将逐渐趋于稳定。随着周一晚间展开的反弹行情，甲醇即将面临周期压力，应密切注意价差变化，若突破可跟随参与多单，轻仓为宜。

　　PTA1605合约：

　　市场供需整体仍然偏强，加之供应商现货市场持续接货和成本端隔夜国际原油持续走高，对PTA构成有效支撑。但下游聚酯产销缺乏持续改善，日后或拖累PTA并以施压远月05合约为主，料后期01合约将随交割月临近震荡偏强。与甲醇同理，TA也以震荡走高节奏为主，可密切关注周期压力，突破可跟随参与多单，轻仓为宜。

　　焦煤1601合约：

　　山西省太原市将制定民用洁净焦炭质量指标，其相关指标现正在征求专家意见。该指标的制定是为确保民用清洁焦炭质量长期稳定达标，规范民用清洁焦炭市场。10月份，枣庄矿业集团精煤销量再创新高，共销售精煤95万吨，圆满实现精煤月销量“保八争九”的目标。枣庄矿业及时调整营销策略以及山东精煤市场10月份库存低位价格企稳或助力该公司实现销量新高。时隔一周，在焦煤身上再次出现停板，不过上周是跌停，今日是涨停，可见近期行情波动反复，参与难度较大，需关注后期走势再进行参与。

　　沥青1601合约：

　　巴西石油公司5日宣布，鉴于国际油价低迷和本币雷亚尔急剧贬值，将公司2015年和2016年投资额大幅削减110亿美元。巴西受国内政治动荡、经济衰退以及美联储加息预期等因素影响，今年以来巴西雷亚尔已累计贬值45%，造成进口设备等价格飞涨。今日沥青早盘快速下挫，老单盈利再创新高，可以看到午后的反抽动作也较为迅速，注意仓位调整，及时止盈，规避风险。

　　菜粕1601合约：

　　2015/16年度美国四种饲粮外加小麦的饲料用量和其它用量预计为1.458亿吨，比上月预测值低90万吨，不过比调整后的2014/15年度用量1.437亿吨高出210万吨。玉米将占到2015/16年度饲料用量和其它用量的92%，相比之下，上年为94%，因为高粱和大麦的饲料用量和其它用量同比增长，略微削减玉米的份额。今日菜粕震荡走高，观察持续性，若能进一步突破周期压力可跟随做多。