刘朋:精矿减产渐热，铜价探底回升

　　行情回顾：

　　沪铜1601昨日开盘38520，全天走小区间震荡行情；夜盘小幅高开后走探底回升行情。

　　行情分析：

　　现货方面：SMM讯，11月3日上海电解铜现货对当月合约报贴水80元/吨-贴水10元/吨，平水铜成交价格38620元/吨-38680元/吨，升水铜成交价格38640元/吨-38720元/吨。沪期铜短暂反弹，持货商逢高加快换现出货力度，市场品牌多样，供应增多，持货商从一早遍逐步调低报价，至第二交易时段主流报贴水80元/吨-贴水30元/吨，而较高的盘面抑制整体成交，中间商踌躇，午后虽盘面一度回落，持货商报价亦持续主流报贴水80元/吨-贴水30元/吨，成交区间38500-38700元/吨，下游企业多维持观望，少有入市，成交趋淡。

　　进口铜方面：上海电解铜CIF(提单)溢价报在95-100美元/吨，溢价报价趋稳；上海电解铜保税库(仓单)溢价95-100美元/吨，溢价报价缓慢趋稳；沪铜现货与三个月LME铜比值在7.51，沪铜三个月合约与三个月LME铜比值在7.52，LME铜现货价格较3月价格升水16美元；现货进口铜倒挂大约350元/吨，三个月远期进口铜倒挂大约500元/吨。进口比价依旧倒挂，持货商出货积极，不少贸易商报盘居多，市场明显采购意识较弱，目前CIF上海提单三牌报盘升水在95附近，湿法提单报盘升水90左右，上海保税库报盘叫提单惜售，一般火法报盘升水在108附近，国产铜报盘升水105，部分买家有低价采购意向，但是在参考报关进口亏损状态有点儿退缩，多数买家持续等待铜价继续下滑，近期接货商观望情绪较浓，市场上整体成交情况有限，据贸易商透露2016年长单价格参考：ppc105 ，codelco预计110 ，2015年长单价是135。

　　行情解析：

　　昨日，新华社授权发布《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》，建议提到：中国十三五规划中可能将未来五年的GDP增长目标维持在6.5%附近，这意味着中国经济增速将进一步放缓，拖累铜的需求前景。但是近日非洲地区矿产出现大面积停产停工情况，在当世国际矿产逐渐向非洲地区转移投资力度情况下，打击未来供应预期，短期托起铜价走势。今日继续关注上方38700价位压力，此位不破将继续承压下行，趋势上关注38750-38200区间震荡操作。

　　交易策略：

　　具体操作：昨日沪铜1512于38560建立空单正好触及止损38750止损离场，随后于38680重新空单继续持有，止损38800，下方跌至38200附近止盈。

　　截止前一交易日收盘，2015年沪铜单手累计平仓盈利10310点。当前持仓未计入盈亏。

　　个人观点，仅供参考。

　　鲁证期货金属分析 刘朋