刘朋:38700承压，铜价低位震荡

　　行情回顾：

　　沪铜1512昨日开盘38680，全天走小区间震荡行情；夜盘平开后继续上方38700受压震荡。

　　行情分析：

　　现货方面：SMM讯，11月2日上海现货铜报38550-38650元/吨，跌150元/吨，贴水40-升水10元/吨。市场谨慎情绪依旧，部分商家反映早盘他们的成交并不热络，主要因消费相对偏弱，且加之短期价格趋势持续震荡局面，令不少下游厂家表现观望。另外尽管月初商家资金有所宽裕，但是总体来看购买力依旧受限，周初效应较为明显。

　　进口铜方面：上海电解铜CIF(提单)溢价报在95-100美元/吨，溢价报价趋稳；上海电解铜保税库(仓单)溢价95-100美元/吨，溢价报价缓慢趋稳；沪铜现货与三个月LME铜比值在7.53，沪铜三个月合约与三个月LME铜比值在7.53，LME铜现货价格较3月价格升水17美元；现货进口铜倒挂大约200元/吨，三个月远期进口铜倒挂大约400元/吨。进口比价依旧倒挂，持货商出货积极，不少贸易商报盘居多，市场明显采购意识较弱，目前CIF上海提单三牌报盘升水在95附近，湿法提单报盘升水90左右，上海保税库报盘叫提单惜售，一般火法报盘升水在108附近，国产铜报盘升水105，部分买家有低价采购意向，但是在参考报关进口亏损状态有点儿退缩，多数买家持续等待铜价继续下滑，近期接货商观望情绪较浓，市场上整体成交情况有限，成交量不大。

　　市场因素分析：中国10月官方制造业PMI较上月持平于49.8，同时，中国10月财新制造业PMI微升至48.3，两者均处于50荣枯线之下，显示中国制造业活动持续萎缩，量宽政策对实体经济的刺激作用仍相对有限。晚间公布的美国10月ISM制造业指数为50.1，创2013年5月以来最低水平。行业资讯方面，智利9月铜产量为466940吨，同比增加0.5%，因加工厂提高运作且新矿投产，同时智利1-9月铜产量为430万吨，同比亦增加0.5%。

　　行情解析：

　　新月开始，现货市场资金整体较为宽裕，但受未来方向难判，现货商普遍采取持金观望态度。而月初公布的中国10月官方制造业PMI数据以及财新PMI数据都出现止跌回暖情况，但整体依旧位于50荣枯线之下，制造业疲弱态势持续，未来需求或将持续低迷，打压市场看多积极性，但当前现货商跟多期待本年度最后两个月国家能够采取更多刺激措施以刺激当前经济增长，提振需求。今日继续关注上方38700价位压力，此位不破将继续承压下行，趋势上关注38750-38200区间震荡操作。

　　交易策略：

　　具体操作：昨日沪铜1512于38560建立空单继续持有，止损38750，下方跌至38200附近止盈。

　　截止前一交易日收盘，2015年沪铜单手累计平仓盈利10500点。当前持仓未计入盈亏。

　　个人观点，仅供参考。

　　鲁证期货金属分析 刘朋