刘朋： 双降未提升人气，事实却压低铜价

　　行情回顾：

　　沪铜1512昨日开盘39510，全天走探底回升行情；夜盘方面，虽然晚间中国央行突然双降，却印证市场低迷现状，铜价平开后跳水回落。

　　行情分析：

　　现货方面：SMM讯，10月23日上海电解铜现货对当月合约报贴水50元/吨-升水40元/吨，平水铜成交价格39420元/吨-39540元/吨，升水铜成交价格39450元/吨-39600元/吨。沪期铜承压日均线窄幅整理，市场成交依旧清淡，持货商仍有挺价心态，特别是持有当月票据的贸易商不愿放低报价，主流报价贴水40元/吨-升水40元/吨，第二交易时段，部分货源仅小幅向下10元/吨，整日成交清淡，贸易商与下游情绪皆显疲态，午后成交更为疲弱，多维持贴水50元/吨-升水20元/吨报价，成交于39370-39600元/吨之间，成交寥寥。

　　进口铜方面：上海电解铜CIF(提单)溢价报在95-105美元/吨，溢价报价缓慢下滑；上海电解铜保税库(仓单)溢价105-115美元/吨，溢价报价趋稳；沪铜现货与三个月LME铜比值在7.54，沪铜三个月合约与三个月LME铜比值在7.52，LME铜现货价格较3月价格升水9美元；现货进口铜倒挂大约350元/吨，三个月远期进口铜倒挂大约750元/吨。进口比价依旧倒挂，持货商出货积极，不少贸易商报盘居多，市场明显采购意识较弱，目前CIF上海提单三牌报盘升水在95附近，湿法提单报盘升水90左右，上海保税库报盘叫提单惜售，一般火法报盘升水在108附近，国产铜报盘升水105，部分买家有低价采购意向，但是在参考报关进口亏损状态有点儿退缩，多数买家持续等待铜价继续下滑，观望情绪为主，市场上整体成交情况低迷，成交量有限。

　　市场因素：欧央行在维持现行贷款与存款基准利率不变的情况下，终于释放出年末加码宽松的信号，基本金属市场也因此水涨船高。江西铜业的部分电解铜产能已于10月21日停产。此次停产的产能预计达6.7万吨，加上9月因检修减少的产能，预计年末江铜共减少近10万吨产能，减产料提振近期国内铜价。但周五晚间，中国央行意外“双降”，虽然央行此举使得货币政策更加宽松，但是也为当前低迷经济提供佐证。

　　行情解析：

　　欧央行此前释放宽松信号，江铜部分产能检修停产短期托期铜价，但是周五中国央行意外“双降”，虽然央行此举使得货币政策更加宽松，但是也为当前低迷经济提供佐证，使得此前操作供需的多头大量撤离，空头趁机回补，导致晚间铜价小幅冲高后跳水回落，弱势尽显。今日重点关注39000-39200区间压力，若该区间未能上破，将承压继续下跌。

　　交易策略：

　　具体操作：沪铜1512合约于39040建立多单于39670止盈后，回落至39200接入多单日内暂时持有，日内下方跌破38900止损。

　　截止前一交易日收盘，2015年沪铜单手累计平仓盈利10800点。当前持仓为计入盈利。

　　个人观点，仅供参考。

　　鲁证期货金属分析 刘朋