刘朋:伦铜回落 沪铜或待其蓄力再起

　　行情回顾：

　　沪铜1512昨日开盘39990，全天走冲高回落行情，再次测试下方39500支撑；夜盘方面平开于39500一线后震荡反弹。

　　行情分析：

　　现货方面：10月15日上海电解铜现货对当月合约报贴水40元/吨-升水40元/吨，平水铜成交价格39850元/吨- 40000元/吨，升水铜成交价格39900元/吨-40050元/吨。沪期铜开盘上攻高位后开始一路回落转涨为跌，早间持货商因盘面拉高对行情仍抱有较大期待，报价较高仍维持前一交易日水平，但无奈市场认可度低，且日内市场成交整体参与度下降，平水铜率先调降报价，快速转为贴水，而好铜稍有调价有限，无意继续降价，主流报贴水40元/吨-升水30元/吨左右，午后市场报价起先僵持于早间水平，但始终难以受到认可，持货商报价逐步下移，散货好铜已初步显现贴水报价，主流成交39800-39920元/吨，因周末因素，成交明显转淡，而下游企业亦等待下周交割货流入市场后再行入市考虑，供需略显拉锯状态。

　　进口铜方面：上海电解铜CIF(提单)溢价报在105-115美元/吨，溢价报价趋稳；上海电解铜保税库(仓单)溢价115-125美元/吨，溢价报价缓慢上升；沪铜现货与三个月LME铜比值在7.51，沪铜三个月合约与三个月LME铜比值在7.50，LME铜现货价格较3月价格升水17美元；现货进口铜倒挂大约600元/吨，三个月远期进口铜倒挂大约1000元/吨。日内比价回落，CIF上海提单报盘较多，仓单惜售，贸易商一般火法提单报盘价在升水105美元/吨附近，湿法提单报盘价在升水100美元/吨附近，此外部分卖家在价格让利空间上有些摇动，上海保税库仓单价格明显下滑，三牌好铜报盘价在115美元/吨附近，采购量不多，实盘较弱，市场整体成交情况较无明显好转。

　　市场因素分析：因隔夜美国公布的经济数据喜忧参半，令美联储加息前景变的更加复杂，美元指数振荡续涨。市场更加关注今日将公布的中国三季度一系列经济数据，其中市场预期中国三季度GDP将破七，市场恐慌情绪上升，基本金属多有所承压。行业资讯方面，中国9月铜矿进口量同比下滑6.2%至121万吨，但1-9月铜精矿累计进口量高达933万吨，同比增长9.3%，这将保证国内铜冶炼产能的扩张需求。

　　行情解析：

　　上周，经济数据与供需消息频发，导致铜价区间震荡，而在上周进行的LME伦敦金属周上全球大部分大型机构都表示未来一年铜价或将震荡偏上行为主，不过在矿商和冶炼商角度却相对较为悲观，无论是冶炼商TC/RCS的持续上涨，还是矿商的不减产挺价都为铜价未来走势蒙上阴影。供需与资金的博弈或将导致铜价长期维持宽幅震荡为主。今日中国官方公布三季度经济数据，重点关注GDP预期。近期重点关注伦铜此前提及双底突破颈线走势；沪铜1512方面日内重点关注上方40000价位突破。

　　交易策略：

　　具体操作：沪铜1512于39720建立多单持有，上方突破40000、40400分别加仓跟进多单操作，下破39300止损。截止前一交易日收盘，2015年沪铜单手累计平仓盈利10590点。持仓未计入盈亏。

　　个人观点，仅供参考。

　　鲁证期货金属分析 刘朋