小晖看市：9月25日早评

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　　国内部分期货品种：

　　美国12月期金收涨2%，报每盎司1,153.8美元。

　　沪金1512合约隔夜大涨，技术上239.2元以上开始遭遇短期阻力作用，因此短线有小幅回撤并维持在237.5元上方蓄势整固的要求。当前短线多空分水岭在236元，投机操作看多宜以237.5元为止损，逢低介入；而空头思路则需等待、关注5日内在242元附近遇阻再行介入。

　　沪银1512合约隔夜震荡上涨收复5日均线之上蓄势，技术上短线有小幅回撤并维持在3380元上方整固，2-3日内仍有冲击突破3430元的意图。当前短线多空分水岭在3380元，不能站稳3400元则短线仍有在3340元以上整固的要求。操作上，投机看多策略宜以3380元为止损，逢低介入，仓位不超过20%；空头思路策略，3-5日内反弹、上行不能突破3470元，可关注短线做空机会。

　　洲际交易所(ICE)原糖周四录得两周来最大单日涨幅，因巴西雷亚尔逆转跌势，最大甘蔗种植国巴西的双周行业数据证实了9月前半月糖产量大幅减少的预期。10月原糖期货收涨0.24美分，或2.2%，报每磅11.19美分。12月白糖期货收涨7.40美元，或2.2%，报每吨348.90美元。

　　郑糖1601合约隔夜获利回吐走势，技术上短期上行趋势暂时未被破坏，5-8日内目标指向5700元附近，而投机走势在5600元附近仍会有蓄势。当前短线多空分水岭在5500元，5550元上方看空策略暂时观望，8-10日内不能突破5700元，可关注短线及短期做空机会；5560元以下成本多单可继续持有，2日内不能站上5620元，多单可先行获利观望。

　　伦敦金属交易所(LME)铜价稍早上涨，受助于中国股市收涨、美元下跌、欧洲最大经济体德国经济数据良好，以及空头头寸进一步被出脱，但稍后悲观情绪占上风。伦敦金属交易所(LME)三个月期铜触及5,013.50美元日内低位，此为8月27日来最低，之后缩减跌幅，收低0.1%，报5,051美元。

　　沪铜1512合约隔夜反弹遇阻回落，市场看多情绪谨慎，技术上短期8-12日内走势仍有小幅下探考验前期低位37000元附近寻求多方支持的要求，投机走势主要运行区间在38500元至39200元。当前短线多空分水岭在40000元，若站稳39200元以上则短线仍有冲击测试40000元附近的意图。短期看多操作宜等待37500元附近的持稳信号；而39200元以下已有空单可以继续持有。从中长期走势分析来看，沪铜指数(主连)长期的熊市格局将会转入大区间震荡，并有望于2016年春季构筑完成中期底部。

　　美国大豆期货周四走强，交易商称，在前一交易日跌至2009年3月以来最低后，一轮逢低买盘推高价格。来自中国的出口需求也起到提振作用。全球最大大豆买家-中国与美国公司签署了购买1,318万吨大豆的协议，价值约53亿美元。11月大豆期货合约收高4-1/4美分，报每蒲式耳8.68美元。12月豆粕合约收低0.1美元，报每短吨301.9美元。12月豆油合约升0.64美分，报27.18美分。

　　大豆1601合约隔夜下探前期低位遭遇多头护盘抵抗，技术上4050元之下短期震荡下行调整走势将较为反复，短线投机走势有小幅反弹，2-3日内以维持在4050元附近及以下区间反复震荡运行为主。当前短线多空分水岭在4120元，短期操作以4120元为空单止损、3980元为多单止损的箱体区间操作策略为主。而短线看空可以4100元为风险控制位，逢高介入，2日内不能快速下破4000元，看空转入观望。近期3-5日内下探不能跌破3980元以下，则可以关注短期反弹看多的机会。

　　豆粕1601合约隔夜短空了结推升反弹，技术上短期震荡格局依旧，短线2-3日内上行空间有限，仍有维持在2710元至2650元区间内整理为主，而短线能否快速收复站稳2700元对于后市强弱较为关键。当前短线多空分水岭在2715元，日内投机空单以2700元为止损。3-5日内下探不能跌破2650元以下，则可以关注短线反弹看多的机会。

　　豆油1601主力合约隔夜多头发动上攻，意图收复并站稳10日和20日均线之上。技术上短期箱体下轨5300元获得多方主力支持，短线将维持在10日和20日均线附近及以上蓄势整固。当前短线多空分水岭在5480元，日内不能站上5340元则多单不隔夜；短期操作以5340元为多单止损、逢低看多操作为主。8-10日内上行不能站稳5520元之上，届时可以关注逢高沽空机会。

　　棕榈油1601主力合约隔夜多头主力强势上攻，技术上突破4420元短期箱体上轨之后，多方上行目标指向4600元附近，而短线投机走势在4450元附近及以上将会有所整固。当前短线多空分水岭在4330元，短期操作以4420元为多单止损、逢低看多操作为主。8-10日内上行不能站稳4650元之上，届时可以关注逢高沽空机会。

　　郑油1601合约隔夜走势追随豆油，技术上短期箱体下轨5550元获得多方主力支持，短线将维持在10日均线附近及以上蓄势整固。当前短线多空分水岭在5650元，日内不能站上5650元则多单不隔夜；短期操作以5580元为多单止损、逢低看多操作为主。8-10日内上行不能站稳5750元之上，届时可以关注逢高沽空机会。

　　塑料1601主力合约前日多空继续围绕20日、10日均线附近展开争夺，技术上短期箱体震荡盘整态势，短线走势上下行区间暂时受限，仍将维持在8580元以下至8360元区间拉锯整理。当前短线多空分水岭在8550元。操作上，短线和短期多头思路暂时观望等待，而投机操作看多亦需谨慎，日内不能站稳8450元以上，则多单不宜隔夜。而投机看空思路策略，可以8550元为止损，逢高参与，3日内不跌破8250元则空单及时获利出局。

　　橡胶1601主力合约隔夜反弹收复10日均线附近蓄势，技术上11400元获得多方主力支持，短线将维持在10日均线附近及以上区间蓄势整固。当前短线多空分水岭在12250元，日内不能站上11520元则多单不隔夜；短线操作以11500元为多单止损、逢低看多操作为主。8-10日内上行不能站稳12350元之上，届时可以关注逢高沽空机会。

　　螺纹钢1601合约隔夜反弹冲击10日均线，技术上短期箱体震荡，短线将暂时维持在1880元至1920元区间震荡蓄势为主。当前投机多空分水岭在2000元，投机以1910元为止损，逢高看空操作为主；或者1895元为多单止损逢低看多。中长期策略角度，1980元以下不宜再继续追空或布局，波段及中期看空仓位、以等待中长期底部出现信号。

　　中辉期货研发部 贾晖