木禾团队2015年09月24日操作建议

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　　其他品种简要分析：

　　沪铜1511合约：

　　受中国经济放缓带来的需求放缓影响，大宗商品价格持续暴跌，目前已跌至十多年来低位，这使得全球矿业公司一片萧条。即便是减产、裁员也无法扭转颓势。部分分析人士认为，中国的铜需求占全球的40%，市场担忧中国经济放缓将严重影响需求，铜价要扭转颓势依然缺乏支撑。市场调研机构CRU集团预计，今年中国对铜的需求增长将低于3%，为2006年来最低水平。与此同时，充足的供应也让铜价继续承压。彭博数据显示，今年全球铜库存上涨了69%；LME库存今年几乎翻翻，9月达到20个月最高点。昨日夜盘沪铜跳水，盘中短空止盈离场，今日维持震荡反弹节奏。操作上激进的可短线操作，稳妥的还需等待整理时间，并注意节前风险。

　　沪锌1511合约：

　　国内外锌锭供应过剩，打压锌价。据SMM统计，截止至9月18日，LME锌库存较8月同期增加近11万吨至61万吨左右，为今年来最高水平，而9月18日当周周初，LME锌库存连续两日增加4.5万吨。由此，市场担忧后期或将继续有货源流出。此外，据国际铅锌研究小组(ILZSG)公布数据显示，全球锌市7月供应过剩14,900吨，市场担忧后期全球锌市供应过剩持续，加剧悲观人气。国内方面，由于沪伦比值较高，进口锌持续流入，供应持续增加，市场消化困难，打压国内锌价。昨日夜盘并没有跟随沪铜进行跳水动作，今日又进行整理反弹动作，操作上激进的可短线操作，稳妥的还需等待整理时间，并注意节前风险。

　　橡胶1601合约：

　　今年上半年，在经济下行压力较大的情况下，国内轮胎市场需求持续低迷，并且轮胎出口受到美国“双反”案严重影响，市场价格大幅下降。据统计，轮胎业的平均开工率在60%左右，比去年同期降低10多个百分点，出现了量价齐跌的局面。天然橡胶目前处在季节性的需求淡季，而在今年季节性需求淡季里，天然橡胶的市场形势较往年却要严峻得多。据统计，7月我国汽车产量较去年同比下降11.76%。汽车产量下滑已经不仅是季节性因素所致，产能释放过度和消费需求不足也是影响汽车产量严重下滑的重要因素。今日沪胶维持震荡，短期回补缺口，操作上激进的可短线操作，稳妥的还需等待整理时间，并注意节前风险。

　　铁矿石1601合约：

　　钢材和铁矿石库存下滑也减轻铁矿石供给压力，甚至对铁矿石价格产生一定支撑。在当前我国粗钢日产量偏高的背景下，当前的库存水平的确是比较紧张的，存在短期供给风险。而大中型钢厂进口矿石可用天数从两个月前的27天大幅降至近期的22天，这与港口库存下降相一致。这个现象需要从两方面辩证分析：第一，钢厂不看好未来的铁矿石价格，因此采取了低库存策略来规避存货跌价风险；第二，当前的库存水平已经低到了一定程度，物极必反，如果需求回暖，那么铁矿石价格很可能迎来反弹。铁矿石今日下幅小跌后反弹，目前形态维持弱势，操作上激进的可逢上方压力试空操作，稳妥还需等待确认动作，并注意节前风险。

　　甲醇1601合约：

　　传统下游需求小幅好转，未来甲醛开工或将陆续好转，再加上近期传统需求的利润持续回升，整体传统需求虽不佳，但有所好转；新兴需求增长近期继续好转，预计后市西北地区厂商库存压力或继续减弱，再加上上周港口库存继续下降，未来需求仍将继续好转。今日郑醇小幅拉涨，资金流入较大，短期形态偏强。操作上可以逢低试多参与，但需谨慎下方跳空缺口，稳妥需注意轻仓操作，注意原油动向及节前风险控制。

　　棉花1601合约：

　　对纺织厂来说，本年度棉花价格保持稳定和全球供应持续过剩，市场环境和上年度相比并没有变差。鉴于以上因素，2015/16年度全球消费增幅预计超过上年度的增幅。美国农业部9月月报，由于终端消费需求不佳，2015/16年度全球消费量增幅从2.5%下调至1.7%，但仍高于2014/15年度的1.3%。南亚和东南亚的消费增幅同比大幅萎缩，但仍高于全球平均值，其中，印尼、印度和泰国的增幅萎缩最为严重，而其他地区的消费降幅预计减小，尤其是北美和南美，部分国家(如美国)的消费量预计有所增加。今日棉花上涨，短期节奏走强，操作上去等待突破后的试多机会，并注意仓量变动及节前风险控制。

　　棕榈油1601合约：

　　虽马棕出口环比上升，对马棕略有提振，但原油价格窄幅调整，且近期因天气利好美豆高产预期日益明确，叠加整体上油脂基本面供应过剩格局依旧，故料马棕价格仍将区间偏弱震荡为主；国内方面，伴随着节前备货的接近尾声，消费需求逐步放缓，故预计后期油脂及原料供应压力渐增，整体油脂供需环比前期略显宽松，预期国内棕榈油延续偏弱震荡局势。马来西亚前二十日出口需求良好，且马币再度走软，对马来西亚棕榈油期货构成支撑。目前对于棕榈油出现消息利好，虽今日盘面没有太大变化，后期可关注其试多机会，稳妥以短线思路为主，并注意节前风险控制。