刘朋:宏观调控与传统预期对峙，铜价短期平台震荡

　　行情回顾：

　　沪铜1511合约开盘于39020，全天走冲高回落行情，整体于39000一线震荡。夜盘平开后继续围绕39000支撑位震荡。

　　行情分析：

　　现货方面：9月2日长江现货1#铜价成交价格39240-39260元/吨，较上一交易日下跌140元/吨，升水10至升水30元/吨；上海现货1#电解铜报39150-39250元/吨，较上一交易日下跌205元/吨，平水铜成交价格39150-39220跌205，升水铜成交价39160-39250跌210；广东现货1#铜价报39250-39450元/吨，较上一个交易日下跌200元/吨；华通现货1#铜价报39265-39285元/吨，较上个交易日下跌140元/吨；日内现货铜小幅下跌，现铜贴水转为升水，持货商因临近假期参与度降低，中间商投机受限，下游买盘亦有限，市场整体成交情况较不如前一交易日。

　　进口铜方面：上海电解铜CIF(提单)溢价报在110-130美元/吨，溢价报价趋稳；上海电解铜保税库(仓单)溢价110-130美元/吨，溢价报价缓慢上升；沪铜现货与三个月LME铜比值在7.69，沪铜三个月合约与三个月LME铜比值在7.68，LME铜现货价格较3月价格升水13美元；现货进口铜盈利大约190元/吨，三个月远期进口铜倒挂大约130元/吨。进口铜升水报价上涨，进口铜比价今天有所回落，不过铜价升水暂时没有明显下跌。LME注册一般火法铜提单报在125美元左右，火法仓单基本上在130美金附近，即使是这样，市场上报出来的货也不是很多，尤其是仓单报盘非常少，贸易商有惜售心理，近期铜成交情况不活跃，成交量不多，整体市场气氛非常冷清。

　　行情解析：

　　继周四大幅走高创下近一个月来新高后，伦铜周五再次下跌，直接吃回周四涨幅，再次于下方5100一线获得支撑。当前全球投资者普遍关注中国经济走势，而当前中国股市的持续走低，以及高层对于股指期货的宏观调控导致大宗商品市场存在更多不确定性，市场整体以观望态度为首，但随着进入九月份，金九银十的传统价格走势也让不少投资者对于后期行情价格心存寄望。沪铜1511合约当前持续于39000一线震荡，短时间内受政策性调整预期与传统价格走势预期左右市场行情，在未能出现更大“意外情况”前，行情将延续平台震荡走势。

　　交易策略：

　　具体操作：沪铜1510于39300多单持有，向上突破39450加仓跟进多单，下方跌破39000止损。主力换月操作沪铜1511合约，日内背靠38800-39000区间接多操作，下方跌破38700止损，上方突破39400加仓跟进多单。

　　趋势方面：沪铜1511于下方38800-39000区间建立趋势多单持有，下方跌破38700止损。截止前一交易日收盘，2015年沪铜单手累计平仓盈利8200点。当前持仓未计入盈亏点。现货方面在期货价格回测38000-38500区间所接现货继续持有。

　　个人观点，仅供参考。

　　鲁证期货金属分析 刘朋