刘朋：双降难提人气，铜价冲高再探底

　　行情回顾：

　　沪铜1510合约受中国央行双降影响，跳空高开于39320价位，随后上方39600承压震荡走低，尾盘更是跌破39000一线。夜盘小幅跳空低开后震荡走低。

　　行情分析：

　　现货方面：8月26日上海电解铜现货对当月合约报贴水70元/吨-平水，平水铜成交价39150-39300元/吨。沪期铜高位回落，持货商逢高换现，月末因素继续影响市场，票据货源差价仍在20元/吨左右，报价较为紊乱，第二交易时间段全线贴水，并有扩大趋势，中间商买现抛期，下游少有入市，观望情绪较浓，成交有限。

　　进口铜方面：上海电解铜CIF(提单)溢价报在105-110美元/吨，溢价报价趋稳；上海电解铜保税库(仓单)溢价105-110美元/吨，溢价报价缓慢上升；沪铜现货与三个月LME铜比值在7.82，沪铜三个月合约与三个月LME铜比值在7.79，LME铜现货价格较3月价格升水18美元；现货进口铜盈利大约650元/吨，三个月远期进口铜盈利大约80元/吨。LME铜价跌至5000美元左右，进口铜升水报价上涨，进口铜比价今天也在回升，卖家报价仍然坚挺，目前LME注册火法铜提单已经有报在110美元左右，仓单也是基本上在110美金左右，即使是这样，市场上报出来的货也非常少，贸易商惜售，近期五大行一年期人民币证贴息加货损基本处于5.7左右，五大行90天美金证贴息加货损2.3附近，市场上贸易融资客户有减无增。整体市场气氛非常冷清。

　　市场因素分析：亚市中国上证指数冲高回落，尾盘仍收跌，显示其上方抛压较重，市场对央行昨日晚间的降息降准举措反应冷淡，资本市场恐慌情绪依旧高企。同时美元指数围绕94附近窄幅波动，晚间缺少关键数据指引，中国股市冲高回落对欧美股市的继续呈打压影响。行业资讯方面，江西铜业近日预计全球金属产量将增加，因未来几年铜精矿供应将增长。

　　行情解析：

　　中国央行突发双降，给予本来表现抗跌的沪铜再次以刺激，使得内盘沪铜跳空震荡走高，但因中国股市持续走低，市场人气不旺影响，冲高后落。当前由中国股市引发的全球性持续下跌行情，市场看涨人气持续受到影响，经济的走弱使得具有金融属性的铜价继续承压，继续表现内强外弱格局。短期内铜价将继续维持38000-40000区间震荡走势，伦铜试探下方4750-4800支撑走势。

　　交易策略：

　　具体操作：今日暂时观望，待盘中有机会提示介入。

　　趋势方面：观望。截止昨日收盘，2015年沪铜单手累计平仓盈利8200点。现货方面在期货价格回测38000-38500区间适当接货操作。

　　个人观点，仅供参考。

　　鲁证期货金属分析 刘朋