刘朋:外围环境大幅下挫，铜价能否独自抗跌

　　行情回顾：

　　沪铜1510合约开盘于39020价位，全天整体围绕39000一线震荡。夜盘受外围市场整体走低影响，小幅低开震荡。

　　行情分析：

　　现货方面：8月21日上海电解铜现货对当月合约报贴水30元/吨-升水30元/吨，平水铜成交价39130-39180元/吨。日内持货商获利出货，现铜升水小幅收窄，平水铜出现贴水报价，部分中间商入市吸收低价货源，下游周末按需接货为主，供应依然较为充足，品牌间价差较小。

　　进口铜方面：上海电解铜CIF(提单)溢价报在95-105美元/吨，溢价报价趋稳；上海电解铜保税库(仓单)溢价95-105美元/吨，溢价报价缓慢上升；沪铜现货与三个月LME铜比值在7.70，沪铜三个月合约与三个月LME铜比值在7.64，LME铜现货价格较3月价格升水6美元；现货进口铜盈利大约200元/吨，三个月远期进口铜倒挂大约350元/吨。LME铜价跌至5000美元左右，进口铜升水报价上涨，进口铜比价也在回升，卖家报价仍然坚挺，目前LME注册火法铜提单已经有报在100-110美元，而仓单基本上在100-110美金左右，但是这个价格目前没有成交。

　　市场因素分析：中国8月财新制造业PMI预览值跌至近六年半来低点47.1，为连续第六个月处于荣枯分界线50之下，显示国内经济下行压力较大，日内上证指数承压续跌，考验下方3500点的支撑。同时，亚市美元指数承压续跌，现交投于95.5附近，因随着新兴国家的货币纷纷贬值之后，美联储加息压力进一步下滑，美联储9月加息预期随之降低。行业资讯方面，据悉，2016年智利国有铜业公司发往中国的铜升水或降至130美元/吨，今年1-7月智利铜出口额度为193.52亿美元，同比减少13%。

　　行情解析：

　　伴随着此前中国人民币大幅贬值后，全球货币相继出现不同幅度贬值，这也导致全球经济可能进入新一轮动荡期，受此影响，避险情绪高涨，贵金属金银持续走高。因人民币贬值中国市场短期获得成本支撑，内围沪铜强势，支撑铜价走势。当前投资者更多关注美联储加息节点与中国新一轮救助措施影响。昨日沪铜继续关注38600支撑，此一线不再次下破，将继续震荡上测39600一线压力。趋势方面持续保持38600之上看涨思路对待。

　　交易策略：

　　具体操作：于38600价位多单继续持有，上方有效突破39100后加仓，下方回撤跌破成本离场观望。

　　趋势方面：背靠38600建立趋势多单持有，趋势等待突破39100加仓跟进，跌破38600止损。截止昨日收盘，2015年沪铜单手累计平仓盈利8400点。当前持仓盈利未计入。现货方面昨日期货行情确立站稳38500后接货继续持有。

　　个人观点，仅供参考。

　　鲁证期货金属分析 刘朋