刘朋:股市暴跌，引发铜市恐慌性抛售

　　行情回顾：

　　沪铜1509合约开盘于38350价位，全天走小区间震荡行情，尾盘受中国股市暴跌，引发恐慌性抛售铜价出现跳水回落。夜盘跳空低开，再创新低后震荡走高。

　　行情分析：

　　现货方面：7月27日上海电解铜现货对当月合约报升水330元/吨-升水410元/吨，平水铜成交价格39160元/吨39240元/吨，升水铜成交价格39220元/吨-39300元/吨。沪期铜小幅上涨，持货商挺价意愿增强，现铜供应压力有所增强，尤其平水铜与湿法铜中进口铜占比增加，市场成交活跃度明显不及上周，第二交易时间段后，持货商开始逐步调降升水，以求成交，但好铜报价相对坚挺，与平水铜拉开价差，中间商利润空间有限，入市趋于谨慎，下游在上周逢低大量接货后，周一接货犹疑，成交乏力，供需再现僵持局面。

　　进口铜方面：上海电解铜CIF(提单)溢价报在70-80美元/吨，溢价报价上涨；上海电解铜保税库(仓单)溢价70-80美元/吨，溢价报价上涨；沪铜现货与三个月LME铜比值在7.48，沪铜三个月合约与三个月LME铜比值在7.25，LME铜现货价格较3月价格贴水17美元；现货进口铜盈利大约400元/吨，三个月远期进口铜倒挂大约1000元/吨。进口铜比价继续盈利，受上周下游大量积极入市后，本周入市相对趋缓。近期买家偏好仓单，仓单成交量上升，且贸易商对后市看涨，惜售情绪渐浓。铜进口升水报价上涨，尤其是铜仓单升水报价上涨较快，提单上涨幅度较仓单略小，总体市场成交较活跃。

　　行情解析：

　　昨日，中国股市再次大幅暴跌，三大股指盘中一度出现权限跌停情况。受此影响，商品市场出现不同幅度下跌行情。基本金属铜市在昨日尾盘也遭到抛售，伦铜在内盘停盘后也出现跳水行情。当前市场整体预计中国股市大跌将影响中国实体经济走势，未来可能会限制中国制造企业实际资金流。重点关注中国政府进一步的市场调整措施以及将于近日凌晨开始为期两天的美联储议息会议结果。CU1510重点关注38000整数关口行情表现，在美联储会议结果前市场将继续保持更加稳健思路对待，行情将持续围绕38000一线震荡走势，等待行情企稳突破38400后逐步开始震荡上行。

　　交易策略：

　　具体操作：沪铜1509于38200建立多单持有，下破37800止损离场，上方突破38600加仓跟进多单操作；沪铜1510以37700为平台多单跟进，向上突破38400加仓跟进多单，向下跌破37400止损。趋势方面，于37500-38000区间逢低接多操作，下方37400做止损，上方目标39200、41000。截止周五收盘，2015年沪铜单手累计平仓盈利5360点.当前持仓为计入盈亏。现货方面价格跌至39000以下，逢低吸货补库。

　　个人观点，仅供参考。

　　鲁证期货济南营业部 刘朋