刘朋:铜价二次探底结束，逢低介入多单跟进

　　行情回顾：

　　沪铜1509合约开盘于39070价位，全天走震荡下行行情，盘中一度创出至2009年6月以来新低。夜盘小幅高开后探底回升，再次向上测试38800价位压力。

　　行情分析：

　　现货方面：周五上海电解铜现货对当月合约报升水350-升水410元/吨，平水铜成交价38850-39150元/吨。沪期铜下滑，投机商入市收货，而随着下游在铜价跌破39000元/吨后，周末接货量增加，市场整体现铜供应再现吃紧，现铜升水被大幅推升，近午间沪期铜自低位攀升，市场成交受制，报价减少，市场主流成交以下游企业为主。

　　进口铜方面：上海电解铜CIF(提单)溢价报在70-80美元/吨，溢价报价上涨；上海电解铜保税库(仓单)溢价70-80美元/吨，溢价报价上涨；沪铜现货与三个月LME铜比值在7.47，沪铜三个月合约与三个月LME铜比值在7.26，LME铜现货价格较3月价格贴水19美元；现货进口铜盈利大约370元/吨，三个月远期进口铜倒挂大约900元/吨。进口铜比价继续盈利，且随着7月份的到来，部分企业重新获得新一轮贷款和新的信贷额度，市场上开证客户较6月份多一些了，下游采购积极性略有好转。近期买家偏好仓单，仓单成交量上升，且贸易商对后市看涨，惜售情绪渐浓。铜进口升水报价上涨，尤其是铜仓单升水报价上涨较快，提单上涨幅度较仓单略小，总体市场成交较活跃。

　　市场因素分析：中国7月财新制造业PMI初值跌至48.2，创去年5月来新低，且连续第五个月下滑，显示国内制造业活动持续收缩，令市场对中国经济下行压力再度攀升，基本金属持续承压。此外，亚市美元指数振荡走强，现交投于97.4附近，亦不利于基本金属反弹。

　　行情解析：

　　上周全周如预期出现二次探底，本周沪铜主力合约逐步移仓换月至1510合约，CU1510重点关注38000整数关口行情表现，在该价位没有再次跌破情况下，行情将逐步震荡上行，真正形成二次探底回升行情，后期逐步开始震荡上行，短期上方40000、41000之后，后起将继续向上测试44000压力；若未能企稳38000，二次探底走势失败，行情则有破位下行，向下测试36300风险。

　　交易策略：

　　具体操作：周五夜盘于38200建立多单持有，下破38000止损离场，上方突破39200加仓跟进多单操作。趋势方面，二次探底确认，以38000为平台，下方37600做止损逢低接多操作，上方目标41000、44000。截止周五收盘，2015年沪铜单手累计平仓盈利5360点。现货方面价格跌至39000以下，逢低吸货补库。

　　个人观点，仅供参考。

　　鲁证期货济南营业部 刘朋