刘朋:铜价再跌，几欲测试前低支撑

　　行情回顾：

　　沪铜1509合约开盘于39150价位，全天围绕39000一线震荡走势。夜盘小幅低开后再破39000平台跳水下跌，盘中一度跌至38410价位。

　　行情分析：

　　现货方面：7月23日上海电解铜现货对当月合约报升水27-升水330元/吨，平水铜成交价39440-39880元/吨。早盘沪期铜大跌，大量投机商逢低吸货，成交活跃，之后沪期铜快速拉升，早市收货者获利出货，供应增加，但现铜升水收窄有限，挺升水意愿依然明显，市场成交有所受制，中间商入市量减缓，下游难觅低价货源，保持按需接货。

　　进口铜方面：上海电解铜CIF(提单)溢价报在65-75美元/吨，溢价报价持稳；上海电解铜保税库(仓单)溢价65-75美元/吨，溢价报价持稳；沪铜现货与三个月LME铜比值在7.44，沪铜三个月合约与三个月LME铜比值在7.27，LME铜现货价格较3月价格贴水25美元；现货进口铜盈利大约250元/吨，三个月远期进口铜倒挂大约850元/吨。进口铜比价盈利继续扩大，下游采购积极性略有好转。

　　市场因素分析：亚市中国股市一改弱势振荡，呈强势上扬，在一定程度上改善市场人气，一度令基本金属振荡回升，但鉴于市场对中国需求忧虑较浓，股市上扬所能带来的市场人气的改善仍较有限，目前市场聚焦于周五的中国7月财新(汇丰)制造业PMI，预期仍低于50，但环比略回升。行业资讯方面，据世界金属统计局(WBMS)数据显示，今年1-5月全球铜市供应过剩19.6万吨，其中1-5月全球精铜消费量达911.3万吨，产量为931万吨，去年全年供应过剩28.2万吨。

　　行情解析：

　　由于美联储加息预计进一步强化，在下周议息会议之前，市场投资者普遍采取保守看空思路对待行情走势。加之中国地区预计需求量将因制造业不景气而出现减少情况，以及近日世界各大投行纷纷下调未来商品价格预期，导致市场投资者跟多盲目介入做空操作。昨日铜价于下方38700一线获得支撑反弹上行，但夜间再次下破，盘中一度跌至38410一线。今日关注前期低点37960一线支撑，若该价位未能支撑住，将形成破位下行行情，导致铜价进一步下跌；若支撑价位未能下破，后期将有望确认二次探底而形成双底行情。当前思路依旧保持周报提及的二次探底对待。

　　交易策略：

　　具体操作：继续持有此前于39130建立多单，下方止损37960下破。截止昨日收盘，2015年沪铜单手累计平仓盈利5790点。当前持仓情况未计入统计。现货方面价格跌至39000附近，逢低吸货补库。

　　个人观点，仅供参考。

　　鲁证期货济南营业部 刘朋