刘朋:中国前景堪忧，铜价承压下行

　　行情回顾：

　　沪铜1509合约开盘于39850价位，全天走冲高回落行情，盘中一度向下测试39000一线支撑。夜盘平开后继续围绕39000平台震荡整理。

　　行情分析：

　　现货方面：7月22日上海电解铜现货对当月合约报升水220元/吨-升水300元/吨，平水铜成交价40000-40400元/吨。持货商逢低吸货，因长单交付需求，早市成交一度活跃，日内票据因素继续影响市场报价，而之后现铜升水抬升至近期高位，但好铜升水被推升至300元/吨之上后，成交停滞，市场货源再度增加，4万元一线铜价或吸引更多市场入市者。

　　进口铜方面：上海电解铜CIF(提单)溢价报在65-75美元/吨，溢价报价持稳；上海电解铜保税库(仓单)溢价65-75美元/吨，溢价报价持稳；沪铜现货与三个月LME铜比值在7.47，沪铜三个月合约与三个月LME铜比值在7.26，LME铜现货价格较3月价格贴水22美元；现货进口铜盈利大约400元/吨，三个月远期进口铜倒挂大约950元/吨。进口铜比价盈利继续扩大，且随着7月份部分企业重新获得新一轮贷款和新的信贷额度，市场上开证客户较6月份多一些，下游采购积极性略有好转。近期买家偏好仓单，仓单成交量上升，但是最近市场上仓单报盘突然销声匿迹，只是有部分提单在报，很多都是较远期的提单。很多贸易商手里铜仓单也很少，他们有意愿补货，但似乎仓单并不好找。。

　　市场因素分析：隔夜美元指数再次震荡走高，测试97.79一线，因市场对美联储可能加息的担忧较重，同时目前市场还聚焦于周五将公布的中国7月财新制造业PMI，预期仍低于50荣枯分界线之下。行业资讯方面，据悉，智利国有铜公司Codelco铜矿外包工于周二举行罢工，导致五个矿区的运营“部分受到影响。

　　行情解析：

　　现货供应面整体持稳，当前市场更多受到消息面推动行情走势。此前，李克强表示中国经济上半年保持7%的增速来之不易，中国有条件有能力妥善应对各种风险，保持中国经济中高速增长，迈向中高端水平。该言论让更多投资者对于中国后期经济走势存在更多担忧，普遍认为中国将从以量取胜转而为以质取胜，对于短期中国需求，经济增长相对看淡。受此影响，铜价近几天次序探底。今日重点关注38700-38500区间强支撑，此区间不破，后期将形成有望确认二次探底而形成双底行情。当前思路依旧保持周报提及的二次探底对待。

　　交易策略：

　　具体操作：昨日行情尾盘跌至39000一线，跌至目标区间，盘中提示于39130建立多单继续持有，以下方38700做止损。截止昨日收盘，2015年沪铜单手累计平仓盈利5790点。当前持仓情况未计入统计。现货方面价格跌至39000附近，逢低吸货补库。

　　个人观点，仅供参考。

　　鲁证期货济南营业部 刘朋