刘朋:冲高回落，铜价上行继续承压

　　行情回顾：

　　沪铜1509合约开盘于39800价位，全天走震荡上行行情，但并未向上突破40200一线压力。夜盘小幅低开后冲高回落，表现整体偏弱。

　　行情分析：

　　现货方面：7月21日上海电解铜现货对当月合约报升水210-升水270元/吨，平水铜成交价40520-40620元/吨。持货商维稳前一交易日水平报价，但由于交投匮乏，部分进口持货商开始逐步调降现铜升水以求成交，市场品牌间价差收窄，日内票据货源开始影响市场报价，中间商投机活跃度下降，下游按需接货，供应压力略有增强。

　　进口铜方面：上海电解铜CIF(提单)溢价报在65-75美元/吨，溢价报价持稳；上海电解铜保税库(仓单)溢价65-75美元/吨，溢价报价持稳；沪铜现货与三个月LME铜比值在7.45，沪铜三个月合约与三个月LME铜比值在7.26，LME铜现货价格较3月价格贴水21美元；现货进口铜盈利大约320元/吨，三个月远期进口铜倒挂大约950元/吨。进口铜比价盈利适当扩大，市场上成交情况仍然较弱。

　　市场因素分析：随着希腊债务问题的解决，市场关注焦点转向美元，近期良好的经济数据及美联储部分官员的表态推升美联储加息预期，亚市美元指数围绕98附近振荡整理，仍对基本金属构成一定打压。晚间缺乏关键数据指引，市场整体呈“休息”状态，以缓解其此前不断冲高带来乖离过大问题。行业资讯方面，中国6月精炼铜进口量为255067吨，环比下滑7.37%，同比持平，同时1-6月精铜累计进口量为170万吨，同比仍下滑11%。

　　行情解析：

　　当前铜市现货面整体未能有变化，而目前市场对于价格走势更多的是关注当前希腊债务问题以及美联储加息预期问题。当前铜市整体以小区间震荡为主，涨跌乏力，今日沪铜主力合约继续关注40200整数关口行情表现，在该价位没有突破情况下，行情将继续承压下行，出现二次探底下方39500支撑。

　　交易策略：

　　具体操作：背靠40200空单，跌破39800加空，跌至39500附近止盈。趋势上本周等待二次探底回落至39300-39500区间接多操作。截止昨日收盘，2015年沪铜单手累计平仓盈利5790点。现货方面等待期价跌至39500之下时购进。

　　个人观点，仅供参考。

　　鲁证期货济南营业部 刘朋