刘朋:40000蓄力，铜价短期继续背靠平台震荡

　　行情回顾：

　　沪铜1509合约开盘于40480价位，全天背靠40000一线走小区间震荡行情。夜盘小幅低开后探底回升。

　　行情分析：

　　现货方面：7月14日上海电解铜现货对当月合约报贴水100元/吨-平水，平水铜成交价41080-41220元/吨。沪期铜隔月价差仍维持在400元/吨左右，持货商继续积极调降现铜升水出货，市场全线贴水报价，并有进一步扩大趋势，投机商等待更低价收货，多以交付长单为主，下游少有入市，供应压力进一步增强，实际成交稀少。

　　进口铜方面：上海电解铜CIF(提单)溢价报在65-75美元/吨，溢价报价小幅回升；上海电解铜保税库(仓单)溢价65-75美元/吨，溢价报价小幅回升；沪铜现货与三个月LME铜比值在7.41，沪铜三个月合约与三个月LME铜比值在7.24，LME铜现货价格较3月价格贴水17美元；现货进口铜盈利大约150元/吨，三个月远期进口铜倒挂大约1000元/吨。当前总体成交虽小，但正在逐渐活跃。

　　市场因素分析：中国6月广义货币(M2)增长11.8%，环比增速微增1%，但比去年末低0.4%且低于年内M2的目标12%，显示国内货币政策仍有宽松空间。此外，亚市美元指数冲高回落，现交投于96.8附近。行业资讯，美国5月黄铜轧制品进口量共计4707万磅，同比下滑1.9%,为连续四个月下滑，同时美国5月黄铜轧制品进出口量为2037万磅，同比锐减8.3%。

　　行情解析：

　　经历了此前的大跌大涨，当前市场整体处于更加平稳过渡阶段。现货市场整体表现较为平稳，虽然升水有所回落，但下游成交却逐步好转。而面对当前宏观消息短期空挡期，现货面持续平稳情况下，短期铜价行情走势将继续围绕40000为平台进行蓄力操作。

　　交易策略：

　　具体操作：昨日40100短线多单尾盘跌破40300止盈离场。日内暂时以观望为主，等待上方40600突破后重新跟多操作。截止昨日收盘，2015年沪铜单手累计平仓盈利5330点。38500附近建议买进现货以及虚拟库存企业可继续增持，于39800-40000之间建立虚拟库存以及买进现货企业可在41000之上做适当调整。

　　个人观点，仅供参考。

　　鲁证期货济南营业部 刘朋