小晖看市：5月25日早评

　　第1页: 国际市场关注重点第2页: 国内部分期货品种

　　国内部分期货品种：

　　白糖市场综述：原糖期货挫跌至七周低位，因报告显示全球有大量库存。国际糖业组织(ISO)上调了2014/15年全球供应过剩预估。7月原糖期货收跌0.18美分，或1.4%，报每磅12.31美分，此前触及七周最低12.28美分。LIFFE市场8月白糖期货收挫5.60美元，或1.6%，报每吨351.30美元，此前触及合约低位350.30美

　　郑糖1509主力合约隔夜空头狙击而多头抵抗，技术上短期缓慢的震荡调整格局未改，2日内走势有温和下行并维持在5420元以上区间弱势整理态势为主。当前投机多空分水岭在5500元，5500元下方短线为弱势整理和调整行情，对此隔夜看多需谨慎；若收复站稳5520元以上整固，则关注后市5-8天内短线有上攻5650元附近的意图。

　　铜市场综述：伦敦期铜价格周五下跌，因担心最大消费国中国的需求。三个月期铜 收盘时没有成交，买盘最后报6,161美元。4月中国进口未锻造铜和铜合金达到38万吨，令今年头四个月进口上升至135万吨，较上年同期下降14.7%。但月度进口数据较2月增长。

　　沪铜1507合约隔夜低开后多头抵抗，技术上短期震荡调整格局依旧，短线投机走势有小幅反弹但空间有限，以维持在45000元以下区间反复震荡整理态势为主。当前短线多空分水岭在45500元，44800元以下为震荡整理态势，5-8日内支持在43700元；若站稳45000元之上则后市整固后仍有上行测试45800元附近的意图，届时隔夜空单需注意仓位风险控制。

　　大豆市场综述：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周五连跌第四日，触及10月中来最低水准，受累于美国大豆种植进度稳定、全球供应充裕和美元上涨。豆油走软也拖累大豆价格。豆油下跌，因原油期货价格下滑。豆粕期货涨跌互见，近月豆粕合约受供应紧张支撑，远月合约走低。7月大豆期货合约收跌14-1/4美分，报每蒲式耳9.24-1/4美元。7月豆粕合约收涨0.1美元，报每短吨304.2美元。7月豆油合约小跌0.61美分，报31.64美分。

　　大豆1509合约隔夜高位整固态势，技术上在上行至中期颈线阻力位附近后，短线投机走势在4420元附近及以上有蓄势整固的要求。当前短线多空分水岭在4380元，4420元上方投机走势偏多，不宜盲目隔夜持有空单；若跌破4330元以下则需警惕后市有回落至4370元以上区间整理的要求，届时隔夜多单需注意市场风险控制。

　　豆粕1509合约隔夜上冲遇阻回落，技术上短期下行调整目标指向2550元附近及以下的2520元至2480元区间，短线投机走势有延续小幅下行调整要求。当前短线多空分水岭在2650元，2600元下方投机空头势力暂时占据优势，3日内重点关注支持位2480元；若2日内收复站稳2600元之上则投机走势有暂时持稳并上行测试2660元附近的要求，届时隔夜空单需注意市场风险控制。

　　豆油1509主力合约隔夜下行遭遇多头抵抗，但力度有限，技术上短线多空3-5日内仍会维持在5600元以上区间延续反复震荡整理和小幅下探调整态势。当前短线多空分水岭在5800元，5700元下方投机空头势力占据优势，但2日内若跌至5800元以下不宜过分追空操作；若收复站稳5700元则暗示多头护盘，整固后有上行测试5800元附近的意图，届时隔夜空单需注意仓位的风险控制。

　　棕榈油1509合约隔夜低开遭遇多头抵抗，但短期调整态势未改，因此技术上短线投机走势仍将维持在4960元以下区间多空拉锯、反复震荡整理态势为主。当前短线多空分水岭在5020元，4930元下方投机空头占据优势，因此隔夜看多需谨慎；若2日内收复4960元则暗示多方护盘，后市仍有上行测试5020元附近的意图，届时隔夜空单需注意仓位的风险控制。

　　郑油1509合约前日继续维持在60日均线下方弱势震荡整理，技术上短期震荡调整格局依旧，短线3-5日内仍有小幅下探但空间有限，维持在5800元附近及以上区间震荡盘整的要求。当前短线多空分水岭在6000元，5950元下方投机空头占据优势，3-5日内支持在5780元附近区间；若2日内站稳5950元则投机走势有再度转多反弹向上的要求，届时隔夜空单需注意仓位的风险控制。

　　塑料1509主力合约前日多头护盘收复10日均线，短期调整趋势暂时被遏制，技术上短线反弹在收复10日均线之后有蓄势整固，投机走势有在9500元上方整固震荡的要求。当前短期多空分水岭在9600元，2日内站稳9500元以上则暗示整固后有继续上行的意图；若跌破9500元下方则需警惕后市再次下探9200元的意图，届时不宜盲目隔夜持有多单。

　　橡胶1509主力合约隔夜多头抵抗，技术上短期调整格局不变，短线多空双方仍会在14300元至13500元区间内维持拉锯对峙、反复整理的走势。当前短线多空分水岭在14200元，13800元下方投机空头势力占据优势，对此不宜盲目隔夜持有多单，5日内支持在13200元；若突破站稳14000元上方则暗示短线反弹指向14300元附近，届时隔夜持有空单需要注意仓位控制。

　　螺纹钢1510主力合约隔夜多空拉锯、弱势整理，技术上短期震荡调整格局，5-8日内以维持在2280元以上区间反复震荡、蓄势盘整为主，短线投机走势有温和下探考验2330元附近的要求，2日内能否收复2350元对于后市强弱较为关键。当前投机多空分水岭在2350元，站稳2350元则后市多方有上行测试2380元甚至2400元附近的意图；若跌破2330元以下则投机走势转弱调整，届时不宜盲目隔夜持多，5-8日内支持在2260元。

　　中辉期货研发部 贾晖