小晖看市：5月22日早评

　　第1页: 国际市场关注重点第2页: 国内部分期货品种

　　国内部分期货品种：

　　白糖市场综述：原糖期货周四连续第二日下跌，至两周低点，因交易员将焦点放在收市时巴西甘蔗业公布的数据。7月原糖期货收跌0.1美分，或0.8%，报每磅12.49美分，此为5月5日来最低。8月白糖期货收挫3.70美元，或1%，报每吨356.90美元。

　　郑糖1509主力合约隔夜震荡反弹，技术上短期缓慢的震荡调整格局未改，短线3日内有反弹10日均线并维持在5460元至5520元区间内拉锯整理为主。当前投机多空分水岭在5500元，2日内不能站稳5500元之上则需警惕短线延续弱势调整行情；若收复站稳5550元以上整固，则关注后市5-8天内短线有上攻5680元附近的意图。

　　铜市场综述：伦敦期铜周四小涨，脱离上个交易日触及的三周低点，受助于美元下滑，以及又一份疲弱的中国制造业数据引发市场揣测中国可能出台更多刺激举措。期铜也受到库存数据的支撑。LME铜库存MCU3-STOCKS周四降至332,225吨，自3月底基本上处于这一水准，令对今年市场将出现严重供应过剩的预期成疑。上海期货交易所(ShFE)铜库存也处于三个月来最低水准。三个月期铜上涨0.6%，报每吨6,260美元。

　　沪铜1507合约隔夜多空围绕20日均线附近拉锯整理，技术上45200元的颈线跌破之后，短期走势转入为期5-8日的震荡调整阶段，因此短线3-5日内在45500元以下至44200元区间仍将会震荡调整的过程。当前短线多空分水岭在45500元，45300元以下为震荡整理态势，5-8日内支持在43700元；若站稳45500元之上则需后市仍有上行测试46500元附近的意图，届时隔夜空单需注意市场风险控制。

　　大豆市场综述：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周四下跌，交易商表示，受累于南美大豆产量巨大，限制了出口市场对美国大豆的需求。巴西Agroconsult将2014/15年该国大豆产量预估上调至9,610万吨，之前预估为9,580万吨。阿根廷政府将其大豆产量预估上调100万吨，至6,000万吨。出口疲弱也令豆粕价格受压，豆粕市场连跌第三日。豆油期货收高，受助于尾盘一轮低吸买盘。原油价格走高，也支撑豆油。美国农业部周四早上公布，最新一周出口销售2014/15年大豆165,500吨，和市场预期一致，最新一周出口销售2015/16年大豆77,500吨，低于市场预期。7月大豆期货合约收跌2-3/4美分，报每蒲式耳9.38-1/2美元。7月豆粕合约收挫0.4美元，报每短吨304.1美元。7月豆油合约小涨0.05美分，报32.25美分。

　　大豆1509合约隔夜多头增仓上攻收复10日均线，技术上投机走势翻多，短线2-3日内在4330元上方整固后有继续上行的意图。当前短线多空分水岭在4330元，4330元上方投机走势翻多，故不宜盲目隔夜持有空单；若跌破4330元以下则需警惕后市仍有回落至4260元区间的要求，届时隔夜多单需注意市场风险控制。

　　豆粕1509合约隔夜低位弱势整理，技术上短期下行调整目标指向2550元附近及以下的2520元至2480元区间，短线投机走势有延续下行调整要求。当前短线多空分水岭在2650元，2600元下方投机空头势力暂时占据优势，3日内重点关注支持位2480元；若2日内收复站稳2620元之上则投机走势有暂时持稳并上行测试2700元附近的要求，届时隔夜空单需注意市场风险控制。

　　豆油1509主力合约隔夜小幅反弹，多空蓄势拉锯，技术上短期在失守5800元后转入震荡调整态势，短线3日内反弹遇阻之后仍有下探动作，以维持在5800元以下至5600元区间运行为主。当前短线多空分水岭在5800元，5800元下方以震荡调整态势为主，若跌破5700元则需警惕后市将延续调整下行，3-5日内支持5600元；若2日内站稳4720元之上则暗示多方护盘，整固后仍有上行意愿。

　　棕榈油1509合约隔夜多空蓄势拉锯，技术上短期震荡调整走势，短线3-5日内反弹后仍有小幅下探、并维持在4850元附近及以上区间盘整的要求。当前短线多空分水岭在5020元，3日内若能收复4960元则投机多头护盘抵抗并蓄势，关注后市短线有进一步上攻5060元的意图；若2日内维持在4950元以下运行则需警惕后市短期有下探4820元附近的要求，届时隔夜多单需注意市场风险控制。

　　郑油1509合约前日空头蓄势整固走势，技术上短期震荡调整态势，短线3日内仍有弱势震荡调整，并维持在5850元附近及以上区间盘整的要求。当前短线多空分水岭在6000元，3日内若能收复5960元则投机多头护盘抵抗并蓄势，关注后市短线有进一步上攻6030元的意图；若2日内维持在5960元以下运行则需警惕后市短期有下探5800元附近的要求，届时隔夜多单需注意市场风险控制。

　　塑料1509主力合约近日多头反弹上攻10日均线，技术上短期转入震荡反弹和拉锯整理态势，投机走势有反弹9600元附近，并维持在9450元以上区间震荡盘整的要求。当前短期多空分水岭在9600元，站稳9600元以上则暗示整固后有继续上行测试10000元附近的意图；若跌破9480元下方则投机反弹有结束并再次下探9200元的意图，届时不宜盲目隔夜持有多单。

　　橡胶1509主力合约隔夜小幅反弹，多方蓄势。技术上短期震荡调整格局并未被扭转，短线3-5日内反弹遇阻后仍有小幅下探并维持在13300元附近及以上区间盘整的要求。当前短线多空分水岭在14200元，13800元下方投机空头势力占据优势，对此不宜盲目隔夜持有多单，5日内支持在13200元；若突破站稳13800元上方则暗示短线反弹指向14250元附近，届时隔夜持有空单需要注意仓位控制。

　　螺纹钢1510主力合约隔夜多头蓄势，技术上短期震荡调整格局，2日内多空双方将针对10日均线展开争夺，但短期将以维持在2280元以上区间反复震荡、蓄势盘整为主。当前投机多空分水岭在2365元，跌至2340元以下投机走势为弱势调整，届时不宜盲目隔夜持多，5-8日内支持在2260元；若2日内站稳2340元上方则投机多方抵抗和蓄势，后市仍有反弹意愿，届时8日内阻力在2410元附近。

　　中辉期货研发部 贾晖