小晖看市：1月29日早评

　　国际市场关注重点：

　　外汇市场方面：美元指数周三(1月28日)上涨，兑包括欧元和瑞郎等主要货币出现普涨，日内美联储决议声明重申在决定何时升息上会保持“耐心”。市场对美联储将维持迈向升息正轨的预期支撑美元兑欧洲和亚洲货币的升势，欧洲和亚洲国家都在放宽货币政策，以刺激经济成长。市场预计美国将在今年年中升息，而期货市场走势显示将在今年后几个月升息。美联储表示，美国经济仍在继续扩张的正轨上，但也承认通胀在其较长期目标水准之下进一步下降。

　　原油市场方面：油价周三重挫，美国原油期货触及近六年低位，之前美国政府报告，最近一周美国原油库存创纪录高位，加重对全球原油供应过剩的担忧。这一因素自去年夏季以来打压油价节节败退。美国能源资料协会(EIA)称，上周美国原油库存增加近900万桶，至近4.07亿桶，为1982年EIA开始编制库存数据以来的最高水平。美国近月原油期货收跌1.78美元，或近4%，报每桶44.45美元。

　　现货金市场方面：因美联储利率决议临近多头获利离场，金价小幅走低但拒绝跌破1285.美联储声明表现因通胀而怯于加息，黄金于1285进一步企稳。现货黄金下跌7.10美元，跌幅1.03%，报1285.00美元/盎司。

　　基本面利好因素：

　　1、本次美联储利率决议维持0.25%的联邦基准利率不变，声明中重申需要“耐心”等候货币政策立场正常化，低通胀令美联储怯于加息。

　　2、法国统计局(Insee)周三(1月28日)公布的数据显示，法国1月消费者综合信心指数90.0，创2012年6月以来的高位，预期91.0，前值90.0，1月消费者综合信心指数持稳，或表明该国消费者对未来经济改善的前景更有信心。

　　3、美国抵押贷款协会(MBA)周三(1月28日)公布的数据显示，1月23日当周MBA抵押贷款申请指数回落，为近四周以来首次下滑。数据显示，1月23日当周MBA抵押贷款申请指数下跌3.2%至544.2，前值为561.9。

　　基本面利空因素：

　　1、新西兰联储公布利率决议，虽然维持3.50%官方现金利率不变，但在声明中舍弃了需要考虑加息这一点，美元因而走高。

　　周四关注重点：

　　19:00 英国 1月 CBI零售销售预期指数

　　21:30 美国 上周季调后初请失业金人数

　　23:00 美国 12月NAR季调后成屋签约销售指数

　　国内部分期货品种分析：

　　郑糖

　　洲际交易所原糖期货周三持稳。3月原糖期货收盘基本持稳在每磅15.16美分，盘中交易区间为14.97-15.34美分。3月白糖期货收跌2.10美元，或0.5%，报每吨391.90美元。

　　郑糖1505主力合约隔夜位于5日均线和10日均线之间窄幅整理，技术上3日内走势有回撤4950元附近蓄势盘整的要求。当前投机多空分水岭在5050元，5000元下方投机走势为调整态势，隔夜持有多单需注意仓位控制；若2日内收复5050元之上持稳，则暗示多方护盘整固之后有继续上行的意图，届时3-5日内阻力5220元。

　　沪金

　　在周三美国联邦储备理事会称将对升息决定上保持“耐心”后，金价扩大跌幅。美国联邦公开市场委员会(FOMC)在年内首次政策会议结束后表示，尽管其他市场仍然动荡，但美国经济仍在复苏轨道之上。美联储声明在维持利率不变上放弃使用倍受关注的“在一段长时间”的措辞。2月美国期金 收跌5.80美元，报每盎司1,285.90美元。

　　沪金1506主力合约隔夜多空拉锯争夺5日和10日均线，技术上短线3-5日内走势有回撤并维持在10日均线附近区间震荡盘整的要求。当前投机多空分水岭在258元，3日内站稳258元上方则为多头护盘，短期偏多整固行情，需关注后市3-5日内仍有继续震荡上行的要求；若跌破258元以下则短线走势将转弱，届时后市3-5日内下档支持在255元附近。

　　沪银1506合约隔夜小幅下探10日均线附近窄幅整理，多头护盘抵抗走势，技术上多空将会针对10日均线展开争夺，3日内守稳3780元之上则后市仍将会有震荡上行要求。当前投机多空分水岭在3800元，2日内能收复站稳3850元上方则投机走势偏多，后市3-5日内阻力在4000元；若2日内跌破3760元下方蓄势盘整，则后市短线将面临下探3680元甚至3700元附近整理的要求，届时隔夜多单需注意市场风险控制。

　　铜：

　　期铜周三上扬，进一步远离五年半低位，因在美国联邦储备理事会公布政策声明前，交易商在仍然较低水平借机买入。LME三个月期铜 收报每吨5,480美元，上扬1.01%。联储决策者可能重申在升息问题上保持“耐心”，且还将表示对美国经济复苏将继续加速的信心。美元在联储声明发布前走强。LME库存增加6,450吨，至逾九个月最高244,675吨，凸显铜市供应处于较高水平。

　　铜1504合约隔夜低位弱势反弹，多头抵抗态势。技术上短期下行调整格局暂时不变，短线仍将维持弱势震荡拉锯盘整，维持在40500元以下至38600元区间运行为主。当前投机多空分水岭在40500元，2日内若不能收复站稳40000元上方，则短期仍将会有持续下探36500元的要求；若2日内收复40500元持稳，则短线蓄势整理之后，将有反弹冲击42000元附近短线关键阻力意图，届时隔夜空单需注意仓位的风险控制。

　　大豆及油脂类：

　　美国大豆期货周三触及10月23日来最低，在过去五个交易日中第四日下跌，因在南美国家即将收割之际，当地天气良好有利作物生长，提振单产预期。美国豆油期货大跌2.7%，至合约低位，此前美国监管机构批准阿根廷的一项提议，给予阿根廷生物燃料制造商税务减免。芝加哥期货交易所(CBOT)3月大豆期货收跌3-1/2美分，报每蒲式耳9.70-1/4美元。3月豆粕期货收高0.8美元，报每短吨337.4美元。3月豆油合约收跌0.83美分，报30.34美分。

　　大豆1505合约隔夜震荡下挫跌破4400元整数关口，技术上短期箱体震荡整理格局下移至4250元以上区间，短线3日内仍将有小幅下探并维持在4400元至4320元区间内震荡运行为主。当前当前投机分水岭在4420元，2日内若收复站稳4420元上方则暗示后市5日内多方上行目标将指向4520元附近；若2日内不能站上4420元，则需警惕短线有下探4320元附近区间进行3-5日的震荡整理的要求，届时隔夜多单需注意仓位控制。

　　豆粕1505主力合约隔夜小幅下跌，多空围绕10日均线展开争夺，技术上近期走势面临方向选择，短线3-5日内仍有小幅下探并维持在2720元至2630元区间弱势震荡盘整为主，短期20日内延续2760元以下至2580元箱体区间震荡盘整的要求。当前短线分水岭在2730元，2700元上方投机走势为多方蓄势反弹态势，2日内若突破站稳2730元之上不适宜再隔夜持有空单操作，届时后市多方上行目标将会指向2820元至2850元；若持续在2690元以下蓄势，则需警惕短线有延续弱势下行的要求，届时隔夜多单需注意市场风险控制。

　　豆油1505主力合约隔夜弱势震荡下行，技术上短期缓慢的盘旋下行调整趋势不变，短线2日内仍将维持小幅下探5350元和弱势震荡盘整为主。当前投机多空分水岭在5620元，5550元下方投机走势偏空，不宜盲目隔夜持有多单；2日内若收复站稳5550元上方，则后市关注5日内有反弹冲击5700元的要求。

　　棕榈油1505合约隔夜持续弱势调整，技术上短期缓慢的震荡下行调整趋势不变，短线2-3日内仍将维持小幅下探4680元和弱势震荡盘整为主。当前投机多空分水岭在4920元，4850元下方投机走势偏空，暂不宜隔夜持有多单操作；2日内若收复站稳4850元之上，则暗示多头护盘蓄势及反弹，届时后市关注5日内有反弹冲击5050元的要求。

　　郑油1505合约前日弱势反弹整理，多头抵抗护盘力度略强于豆油，但技术上短期仍属于弱势区间震荡格局，因此短线2-3日内将继续维持在6020元下方至5850元区间内震荡整理为主。当前投机多空分水岭在6030元，跌至5960元下方投机走势偏空，不宜隔夜持有多单操作；若2-3日内站稳5960元以上则暗示多方护盘蓄势反弹，整固后有上冲6030元附近的意图，届时隔夜空单需注意仓位的风险控制。特别要注意的是：中期走势重点关注菜籽油09合约在5600元附近中期底部构成进展或短期反弹要求。

　　塑料1505主力合约前日小幅反弹，10日均线未能收复，技术上短线投机走势有继续小幅下探，维持在8280元以下至8020元区间震荡盘整的要求。当前投机多空分水岭在8300元，若收复8300元以上则暗示多头蓄势反攻，后市3日内有反弹8400元的意图；若2日内不能站稳8220元以上，则投机走势将会面临进一步下行压力，届时不宜隔夜持有多单操作。

　　橡胶1505主力合约隔夜小幅下探10日均线附近多空拉锯蓄势，技术上短期走势属于14000元至12500元大箱体格局，而短线3-5日内有下探考验10日均线，并维持在12800元以上至13800元区间震荡运行的要求，能否在13000元以上持稳对于后市短期强弱表现较为关键。当前投机多空分水岭在13000元；13100元上方投机走势多头蓄势略占优势，重上13300元则暗示后市3-5日内上档目标指向13800元短期颈线阻力；若2日内不能站稳13000元以上运行，则需警惕短线有下探12300元附近的意图，届时隔夜多单需注意市场风险控制。

　　螺纹钢1505主力合约隔夜反弹，技术上短期2530元以下的弱势箱体盘整格局暂时不变，短线走势将有小幅上行但空间暂时有限，以维持在2510元以下区间弱势震荡盘整为主。当前投机多空分水岭在2520元，跌至2480元下方投机走势偏弱，暂不宜隔夜持有多单操作；若3日内持稳2480元上方蓄势整固，则将提振短线投机看多人气，后市5日内反弹将指向2550元。

　　中辉期货研发部 贾晖