小晖看市：1月28日早评

　　第1页: 国际市场关注重点第2页: 国内部分期货品种分析

　　国内部分期货品种分析：

　　郑糖

　　洲际交易所原糖期货周二放量下跌逾2%，因预报称巴西甘蔗种植区的部分地区将迎来急需的降水。交易商称，预期全球第二大产糖国印度可能不久将提高原糖出口补贴，因政府向前推进这项补贴计划。3月原糖期货收跌0.19美分，或1.2%，报每磅15.16美元，收盘价远高于15美分的心理位，盘中急跌2.7%，至14.93美分的日低。LIFFE市场3月白糖合约收挫3.80美元，或1%，报每吨394.00美元。

　　郑糖1505主力合约隔夜投机多头获利离场打压期价回落调整，技术上3日内走势有回撤4950元至10日均线附近蓄势盘整的要求。当前投机多空分水岭在5050元，5000元下方投机走势为调整态势，短线3-5天内维持在4820元上方震荡整理为主，此时隔夜多单需谨慎；若2日内收复5050元，则暗示多方护盘整固之后有继续上行的意图，3-5日内阻力5220元。

　　沪金

　　黄金周二在连跌两日后上涨1%，因在周三美国联邦储备理事会政策会议结束前，美元和股市下跌。美联储将可能推迟升息时间的预期。美联储周二开始为期两天会议，投资者预计，美联储将承认全球前景不确定，且坚持对收紧政策保持耐心的承诺。2月美国期金收升1%，报每盎司1,291.70美元。

　　沪金1506主力合约隔夜多空拉锯争夺5日均线，技术上短线3-5日内走势有回撤并维持在10日均线附近至256元以上区间震荡盘整的要求。当前投机多空分水岭在258元，3日内站稳258元上方则为多头护盘，短期偏多整固行情，需关注后市3-5日内仍有继续震荡上行的要求；若跌破258元以下则短线走势将转弱，届时后市3-5日内下档支持在255元附近。

　　沪银1506合约隔夜窄幅整理，多头护盘抵抗走势，技术上多空将会针对10日均线展开争夺，3日内守稳10日均线之上则后市仍将会有震荡上行要求。当前投机多空分水岭在3800元，2日内能收复站稳3850元上方则投机走势偏多，后市3-5日内阻力在4000元；若2日内跌破3800元下方蓄势盘整，则后市短线将面临下探3720元甚至3700元附近整理的要求，届时隔夜多单需注意市场风险控制。

　　铜：

　　期铜周二向昨日触及的五年半低位回落，因投资人担心主要金属消费国－中国经济成长放缓及需求疲弱，且金属库存不断增加。中国最新公布的2014年工业企业利润同比增速续降至3.3%，较上年 下降8.9个百分点，其中，12月工业企业利润同比下降8%，降幅比11月份扩大3.8个百分点， 显示中国经济下行压力仍相对较大。LME三个月期铜收报每吨5,425美元，跌2.8%。不过目前投资人仍在关注供应不断增加以及中国需求疲弱。LME数据显示，铜库存增加1,375吨，至去年4月来最高的238,225吨，自年初已经猛增约三分之一。

　　铜1504合约隔夜10日均线遇阻后显著下挫，技术上短期下行调整格局暂时不变，短线将有温和下行调整，并维持在40000元以下至38600元区间弱势震荡盘整的要求。当前投机多空分水岭在40200元，2日内若不能收复站稳40000元上方，则短期仍将会有持续下探36500元的要求；若2日内收复40200元持稳，则短线蓄势整理之后，将有反弹冲击42000元附近短线关键阻力意图，届时隔夜空单需注意仓位的风险控制。

　　大豆及油脂类：

　　美国大豆期货周二下跌，因中国取消美国大豆出口订单，令人担心全球最大大豆买家的需求。交易商说，技术卖盘进一步向市场施压。豆油上升，因低吸买家推高价格，此前近月豆油合约 触及约六年低位。美国农业部称，出口商取消销售到中国的120,000吨2014/15年交割的大豆。政府也表示，出口商称销售111,000吨大豆到未知的目的地。芝加哥期货交易所(CBOT)3月大豆期货收跌9-3/4美分，报每蒲式耳9.73-3/4美元。3月豆粕期货收低2.3美元，报每短吨336.6美元。3月豆油合约收升0.09美分，报31.17美分。

　　大豆1505合约隔夜多空拉锯蓄势，短期箱体震荡整理格局不变，技术上短线3日内将有小幅下探并维持在4430元至4480元区间内震荡运行为主。当前当前投机分水岭在4450元，2日内若收复站稳4450元上方则暗示后市5日内多方上行目标将指向4520元附近；若2日内不能站上4450元，则需警惕短线有下探4360元附近区间进行3-5日的震荡整理的要求，届时隔夜多单需注意仓位控制。

　　豆粕1505主力合约隔夜小幅下跌，多空围绕10日均线展开争夺，技术上短线3-5日内仍以维持在2720元至2630元区间弱势震荡为主，短期20日内延续2760元以下至2580元箱体区间震荡盘整的要求。当前短线分水岭在2730元，2690元上方投机走势为多方蓄势反弹态势，2日内若突破站稳2730元之上不适宜再隔夜持有空单操作，届时后市多方上行目标将会指向2820元至2850元；若跌破2680元则短线有延续弱势下行的要求，届时隔夜多单需注意市场风险控制。

　　豆油1505主力合约隔夜弱势震荡整理，多头抵抗，技术上短期缓慢的震荡调整趋势不变，短线2日内反弹空间暂时有限，仍将维持在5580元以下蓄势盘整为主。当前投机多空分水岭在5620元，5580元下方投机走势偏空，不宜盲目隔夜持有多单；2日内若收复站稳5620元上方，则后市关注5日内有反弹冲击5750元的要求。

　　棕榈油1505合约隔夜多头抵抗，技术上短期缓慢的震荡调整趋势不变，短线2-3日内反弹空间暂时有限，仍将维持在4900元下方至4800元区间内震荡整理为主。当前投机多空分水岭在4920元，4880元下方投机走势偏空，暂不宜隔夜持有多单操作；2日内若收复站稳4920元之上，则暗示多头护盘蓄势及反弹，届时后市关注5日内有反弹冲击5000元的要求。

　　郑油1505合约前日弱势窄幅整理，多头抵抗力度略强于豆油，但技术上短期仍属于弱势区间震荡格局，因此短线2-3日内反弹空间暂时有限，将继续维持在6020元下方至5850元区间内震荡整理为主。当前投机多空分水岭在6030元，5960元下方投机走势偏空，不宜隔夜持有多单操作；若2-3日内站稳5960元以上则暗示多方护盘蓄势反弹，整固后有上冲6030元附近的意图，届时隔夜空单需注意仓位的风险控制。

　　塑料1505主力合约前日小幅反弹，多空拉锯，技术上短线投机走势有继续小幅下探但空间有限，维持在8250元以下至8020元区间震荡盘整的要求。当前投机多空分水岭在8300元，若收复8300元以上则暗示多头蓄势反攻，后市3日内有反弹8400元的意图；若2日内不能站稳8220元以上，则投机走势将会面临进一步下行压力，届时不宜隔夜持有多单操作。

　　橡胶1505主力合约隔夜多头谨慎上攻，技术上短期走势属于14000元至12500元大箱体格局，而短线3-5日内有小幅下探考验10日均线，并维持在12800元以上至13800元区间震荡运行的要求，投机走势能否在13000元以上持稳对于后市强弱表现较为关键。当前投机多空分水岭在13000元；13100元上方投机走势偏多，3-5日内上档阻力13800元；若2日内不能站稳13000元以上运行，则需警惕短线有下探12300元附近的意图，届时隔夜多单需注意市场风险控制。

　　螺纹钢1505主力合约隔夜反弹遇阻回落，延续弱势震荡盘整，技术上短期弱势盘整格局暂时不变，短线走势将继续小幅下探并维持在2500元以下至2420元以上区间弱势震荡盘整为主。当前投机多空分水岭在2520元，2480元下方投机走势偏弱，暂不宜隔夜持有多单操作；若3日内收复2480元上方，则将提振短线投机看多人气，后市5日内反弹将指向2550元。

　　中辉期货研发部 贾晖