小晖看市：11月25日商品走势预测

　　第1页: 国际市场关注重点第2页: 国内部分期货品种分析

　　郑糖分析：

　　洲际交易所原糖期货周五收低，连续第五周录得跌幅。美国农业部周四将全球2013/14年度糖年末库存预估上调500万吨，至4340万吨，达到50年以来记录高位。此外，USDA将全球2013/14年度糖产量预估下调至1.748亿吨，前次预估值为1.749亿吨。ICE市场3月原糖期货收低0.11美分，或0.6%，报每磅17.40美分，稍早触及9月来最低17.33美分，可能连跌第五周。LIFFE市场3月白糖期货收跌3.30美元，或0.7%，报每吨464.10美元。

　　郑糖1405合约前日震荡下行逼近5000元关口，技术上短线调整格局不变，投机走势仍有小幅下探4980元，并维持在5020元附近及以下弱势震荡调整为主。当前短线多空分水岭在5060元，2日内能收复5030元上方则暗示投机走势有反弹5100元的意图；若日内不能收复5030元以上则需警惕近期仍将有跌向4850元的意图，届时投机多单需注意隔夜仓位的控制。

　　沪金

　　金价周五几无变动，但本周录得逾两个月来最大周度跌幅，因强劲的美国经济数据为美国联邦储备理事会何时开始缩减刺激计划带来不确定性。亚洲实货需求令人失望，且黄金支持上市交易基金的持仓量继续下跌，也令金价受压。12月期金收涨50美分，报每盎司1,244.10美元。

　　沪金1406合约隔夜弱势整理走势，技术上短线有小幅下探248元并维持在249.5元附近及以下区间弱势盘整为主，短期调整趋势较难有突破和扭转性走势，近期不能突破250元以上则需警惕后市仍将有跌向242元的意图。当前投机多空分水岭在250元；2日内不能收复249.5元以上则暗示后市走势有跌向246.5元的意图；若2日内多方护盘突破250元以上，则暗示后市短线将有向上反弹冲击255元的意图，届时投机空单需注意仓位控制。

　　沪银1312合约为展期交易阶段。1312合约隔夜多头弱势抵抗，技术上短线有小幅下探4130元并维持在4160元附近及以下区间弱势盘整为主，短期调整趋势不变。当前投机分水岭在4200元；近期反弹不能突破4180元以上则需警惕后市仍将有跌向4060元的意图，届时隔夜持有多单需谨慎。2日内能收复4180元以上则暗示多头护盘反弹，后市有冲击4300元短线阻力位的意图。

　　铜：

　　期铜周五触及一周高位，受助于美元兑欧元走软，以及有迹象显示德国经济成长，且遭台风袭击后菲律宾冶炼厂暂停部分出口，导致供应暂时短缺。美国亚特兰大联储总裁洛克哈特周五告诉CNBC，即使联储开始缩减购债，货币政策仍将在一段时间内保持在非常宽松的水平，期铜因此受到提振。LME三个月期铜收涨1.07%，报每吨7,095美元。

　　沪铜1402合约前日多空拉锯争夺10日均线控制权，技术上短线有继续上行反弹冲击51000元，并维持在51200元附近及以下至50400元区间震荡盘整的要求。当前投机多空分水岭在50500元；近日不能突破51000元以上则需注意后市有回撤40300元巩固多方支持的要求；若近日突破51200元以上整固，则暗示短期走势将有上冲53000元的意图，届时不适宜隔夜持有空单操作。

　　大豆及油脂类：

　　芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周五上涨逾2%，因美国大豆出口需求强劲，且对现货豆粕的需求良好。美国农业部表示，民间出口商卖出11.5万吨在2013/14年交付的美国大豆到中国。市场也在消化周四美国农业部公布上周美国大豆销售多于预期的报告。1月大豆收高28美分，收报13.19-1/2美元。12月豆粕合约盘中触及一周半高位每短吨428.80美元，收报427.80美元。12月豆油合约 跌38美分，收报41.16美分。

　　大豆1405主力合约前日多头护盘抵抗，小幅反弹。受隔夜美豆大涨带动，技术上短线有反弹4460元，并维持在4500元至4440元以上区间震荡盘整的要求。当前短线分水岭在4500元，日内能持稳4450元以上则投机走势翻多，届时需关注近期有向上冲击4500元的意图。若不能持稳4450元以上，则需警惕近期有下探4400元寻求支持的要求，届时隔夜持有多单操作需注意仓位控制。

　　豆粕1405合约前日多方收复3250元关键多空分水岭之上持稳，技术上短线有再次上攻3300元，并维持在3320元至3260元以上区间震荡盘整的要求。当前投机分水岭在3260元，2日内能收复3280元以上则短线为多头强势，届时需关注后市有冲击突破3320元的意图。若2-3日内不能突破并守稳3320元以上，则需警惕近期有回撤3250元附近寻求多方支持整固的要求，届时隔夜持有多单操作需注意仓位控制。

　　豆油1405主力合约前日高开后显著回落，投机多单获利离场迹象明显。技术上短线在7260元以上将会有2-3日的蓄势盘整的要求。当前投机分水岭在7260元，3日内多方不能持稳7260元以上则需警惕短线有再次转空调整；3日内能持稳7260元以上则暗示多方为护盘态势，在短线盘整整固之后将有再次上行冲击7400元的意图。

　　棕榈油1405合约前日高开回落，有投机多单获利离场迹象。技术上短线在6380元以上将会有2-3日的蓄势盘整的要求。当前投机分水岭在6360元，3日内多方不能持稳6360元以上则需警惕短线有再次转为偏空调整；3日内能持稳6360元以上则暗示多方为护盘态势，在短线盘整整固之后将有再次上行冲击6500元的意图。

　　郑油1405合约前日高开后大幅回落，投机多单获利离场。技术上短线在7520元以上区间将转入2-3日的蓄势盘整。当前投机分水岭在7600元，日内多方不能持稳7580元以上则需警惕后市短线有小幅回撤7480元附近蓄势盘整的要求；若多方持稳于7580以上持稳运行，则暗示多方为护盘态势，在短线盘整整固之后将有再次上行冲击7700元的意图。

　　塑料1405主力合约前日午后时段出现跳水，短期箱体区间格局不变，技术上短线有小幅下探10800元，并维持在10950元附近及以下区间震荡盘整的要求。当前投机分水岭在10850元，日内持稳10900元以上盘整则暗示多方护盘，近期后市有再次向上冲击突破11000元的意图；若日内不能持稳10900元以上，需警惕3日走势将有继续下探10750元的要求，届时隔夜持有多单操作需注意仓位控制。

　　橡胶1405合约前日上午时段多方两次上攻均遭遇空头狙击打压，随后出现回撤调整。技术上近日短期走势多空拉锯对攻较为激烈，走势动荡，因此短线有维持在19500元至19000元区间震荡盘整的要求。当前短线多空分水岭在19350元；2日内不能突破19350元以上则需警惕将有下破19000元的意图；若今日守稳19350元以上，则暗示近期将有向上反弹冲击19800元的意图，届时隔夜持有空单需注意仓位控制。

　　螺纹钢1405合约前日震荡整理走势，技术上短线有小幅反弹3630元至3650元，并继续维持在3630元附近上下区间蓄势盘整的要求。当前投机多空分水岭在3630元；日内不能收复3630元以上则暗示近日内将会再次下行3580元；若多方收复3630元以上，则暗示后市上攻将指向3680元。