瑞达期货：需求进入淡季 郑棉期价将偏弱为主
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国内盘面：周三郑棉1901合约减仓减量，期价延续前期回调趋势；当日期价收于16885元/吨，较上一交易日下跌了2.17%，持仓量减少22474手至661764手，成交量约为90.53万手。棉纱期货1810合约期价跟随郑棉下跌，持仓量为5830手，成交量为40444手。
外盘走势：洲际交易所(ICE)期棉合约周二大跌4.5%，降至近四周低点，因最大棉花出口国美国和最大消费国中国贸易冲突不断升级，引发抛售。交投最活跃的12月合约收低3.95美分，或4.50%，报每磅83.82美分，触及交易所设定的跌停限制，交易区间为83.77-88.3美分。
消息方面：1、6月19日储备棉轮出销售资源30005.3599吨，实际成交9407.1227吨，成交率31.35%。平均成交价格15181元/吨(较前一日下跌4元/吨)；折3128价格16392元/吨(较前一日下跌266元/吨)。2、2017/2018年度储备棉轮出第十五周(6月19-22日)标准级销售底价为16103元/吨，较上周上调28元/吨。
现货方面：棉花指数3128B价格为16379，与前一日现货价格下调了23；棉纱价格指数C32S价格为23840，与前一日现货价格下调了20。(单位：元/吨)
观点总结：国际市场而言，美国农业部最新公布的出口数据显示，截至6月7日当周，美国2017/18市场年度陆地棉出口销净增3.48万包，明显高于上周触及的年内低位，2018/19市场年度陆地棉出口销净增22.67万包。但是中美贸易重燃，美对中国659项加征25%的关税，美棉期价应声下跌，预计后期将偏空运行。
国内棉市：棉花3128B现货价格持稳下降，现货价价格相对于前期跌幅减缓 。储备棉方面，2017/2018年度储备棉轮出第十五周(6月19-22日)标准级销售底价为16103元/吨，较上周上调28元/吨。储备棉市场在禁止贸易商竞拍、新增80万吨进口配额、新疆棉挂牌量持续减少等一系列因素影响下，市场对于国内棉花供应不足的担心大大减弱，成交率降低，迭创新低，当周平均成交率仅37.15%，与之前100%的成交率形成强烈反差，而剩下的国储棉有100万吨五级以下等级棉，质量相对较差，纺织企业基本上不能使用。但是中美贸易存较大的不确定性，美对中国纺织品一旦提高关税，中国的棉价将产生较大的利空。中下游而言，周纱线开机率下滑0.5%至68.3%，坯布开机率小幅下降0.6%至64.4%。纱线与坯布库存均小幅增加。随着纺织进入淡季，纱线、坯布开机将延续下滑的可能偏大。近期中美贸易摩擦持续发酵，预计对郑棉产生一定的利空。操作上，短期郑棉1901期价将保持弱势运行，下方测试16400元/吨支撑。棉纱期货1810合约期价受到棉花的带动，短期建议棉纱期货1810高抛低吸为主。
瑞达期货研究员：王翠冰
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