国贸期货：6月19日早评
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行情建议：
1、螺纹钢行情评述：周五期价延续偏强走势，临近假期减仓缩量，但价格重心仍抬升。rb1810日收3902，涨20或0.52%。
2、黑金行情综述：6月第二周黑色系整体收涨，品种间涨幅分化；焦炭领涨，煤焦比价扩大，焦化生产利润走扩。卷螺价差继续回落，库存数据劈叉暂对卷螺价差收敛提供驱动；矿石涨幅居中，库存高压压制上行空间；动力煤价格受仲夏旺季需求影响保持偏强走势，发改委仍有意督促价格回归理性区间。当周(主力合约)各品种强弱关系，焦炭>动力煤>螺纹钢>铁矿石>热卷>焦煤。
3、消息面：1、6月15日，美国政府发布了加征关税的商品清单，将对从中国进口的约500亿美元商品加征25%的关税，商品清单中包括“中国制造”2025计划中的产品。2、据我钢网消息，徐州地区某钢厂于节前开启复产准备，预计月底或7月初出铁水，其余钢厂不排除也在做复产前准备。
4、假期唐山市场：唐山市偏弱运行。16~17日唐山普方坯计跌40元/吨至3680元/吨。现金含税。
5、逻辑观点：当周公布经济数据中地产数据靓丽，支撑钢材需求，同期环保限产扰动及库存回落显示供需格局并不差，这也成为支撑5月底至今淡季背景下钢材价格“逆淡季”上涨的主要逻辑。从上述显示的供需结构及走势来看，在无外力冲击的前提下或保持惯性强势。但我们在月报及15日撰写的报告中均有提到不确定风险(资金、淡季、复产及不可测的贸易战等)仍不可忽视：复产消息已经开始从捕风捉影的炒作到钢厂逐渐有烘炉动作，未来钢厂在条件满足条件下可能会相继复产；而短线需要消化的最大不确定风险在于15日特朗普宣布加征关税，虽然关税细则中与钢材直接相关品种并不多，但间接影响在所难免，周五晚间外盘已有一定反映。前期多单建议离场观望，待市场情绪平稳后再寻机会。
展望建议：
假期宏观消息面有冲击，现货市场假期期间表现亦偏弱整理，预计短期以消化情绪为主。
建议前期多单离场保护利润。激进者可轻仓追空。
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