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    国贸期货:6月11日早评

    市场深度观察来袭! 2018-06-11 09:43:58 来源:中金在线期货 作者:佚名
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      1、宏观消息及数据:美国总统特朗普:暂时不对朝鲜实施新制裁,准备在朝鲜会谈失败的情况下加大制裁力度。如果“特金会”进展顺利,愿意邀请朝鲜最高领导人金正恩访问美国;反之,若进展不尽如人意,“我完全准备好退出”。金正恩可能会被邀请访问白宫。6月12日,特朗普与金正恩将在新加坡举行会晤,但结果或存在不及预期可能,美朝在朝鲜无核问题上的共识或仍有波折。

      欧盟反对英国临时性关税安排,称不希望看到临时性保障计划,保障计划应指针对北爱尔兰。

      6月14日凌晨2点,美联储将公布6月货币政策利率决议,随后2:30分,美联储主席鲍威尔将召开新闻发布会。对此,我们判断,受5月非农表现抢眼,劳动力紧俏继续凸显,薪资增速面临较大上行压力。美国4月核心PCE同比1.8%,接近美联储2%的目标,美联储6月加息25个基点几乎已成定局,故黄金价格在6月加息前压力仍旧较大。市场更加关注的是美联储对下半年加息节奏的态度,如若鹰派加息(下半年可能再加息2次),则黄金将承压,延续下跌;但若鸽派加息(下半年再加息1次),则金价大概率重演历史,将出现较大幅度的反弹。故需要重点关注美联储的会后声明及鲍威尔新闻发布会的讲话,看二者是否会透露关于下半年加息节奏的线索。

      6月14日19:45,欧洲央行也将公布6月货币政策利率决议。我们判断,受经济增速放缓和通胀减缓等影响,欧洲央行6月大概率按兵不动。但本周多位欧央行官员发声年底退出QE,需关注欧央行可能释放出关于结束QE的信息。这一点市场非常重视,亦有媒体报道欧央行可能在此次6月会议后公布退出QE时点的相关信息。

      2、行情回顾: 周五,贵金属延续偏强震荡,伦敦金报收1298.5美元/盎司,涨0.11;伦敦银报收16.754,涨0.38%。内盘金银日间窄幅震荡,但夜盘高开,终au1812 报272.55元/克,涨0.13%; ag1812报3768元/千克,跌0.16%。

      3、逻辑观点:受欧央行多为官员发声年底撤出QE,欧元强势反弹,拖累美元指数延续弱势,逼近93关口,连续2周收跌。受此影响,金价止跌窄幅震荡。本周,市场将迎来欧、美两大央行的议息会议,特金会等均备受市场瞩目,贵金属市场将再度风起云涌。

      整体而言,我们判断,美元指数虽当前呈现出回调态势,但支撑仍在,加息前夕金价将继续承压,理由如下:

      1)、就公布的数据而言,美国就业市场强劲,劳动力维持紧俏,5月制造业、服务业扩张势头稳健,消费者支出超预期,进一步显示二季度初经济增速重获动力,加上特朗普减税政策的继续刺激,美国经济有望继续走好,支撑美元。2)、美联储6月加息,且经济数据支持美联储维持正常加息节奏,美元支撑较强。3)、欧元区,法国、德国、英国、日本等主要经济体经济数据疲软,加上意大利民粹主义上台、西班牙政治动荡,“美强欧弱”或令非美货币继续承压,这将继续利好美元。

      但中长期而言,我们维持贵金属价格长期震荡上行的观点,建议投资者可逐步逢低布局多单。逻辑在于:1)、我们认为地缘政治风险因素仍存(加泰罗尼亚或再度谋求独立、西班牙政局动荡、中东局势(伊朗、叙利亚),特金会结果不及预期等),全球不确定性突出(美方贸易战持续发酵、英国退欧不确定性、美国中期选举、意大利民粹抬头等),将对金银仍有较强支撑。2)、非美央行货币政策回归正常化必将成常态,故美元长期上行空间有限, 3)、油价虽下滑,但仍维持高位,全球通胀前景有望继续改善,将进一步利好金银。

      操作建议:

      操作上:短期内预计金价维持震荡。关注6月加息前逐步逢低布局中长线多单的机会。

      日内:伦敦金【1280,1310】

      沪金1812【 270,273.5】

      推荐星级★★★

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