瑞达期货：棉花供需缺口受质疑 郑棉快速跌停
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国内盘面：周二郑棉1901合约减仓缩量，期价封于跌停；当日期价收于17980元/吨，较上一交易日下跌了4.00%，持仓量减少31736手至802146手，成交量为1541492手。棉纱期货1810合约同期跌停，期价报收于25860元/吨，持仓量为15536手，成交量为124280手。
外盘走势：洲际交易所(ICE)期棉周一下跌1.5%，因对西德克萨斯州的天气担忧缓解，之前这一美国主要棉花产区迎来降雨。交投最活跃的ICE 12月期棉收跌1.42美分，或1.54%，报每磅90.94美分，盘中交易区间90.76-93.55美分。该合约录得六周来最大单日百分比跌幅。
消息方面：1、截止到2018年6月4日24点，2017棉花年度全国共有1030家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验量达到23359811包，528.3756万吨。2、6月4日储备棉轮出销售资源30010.4485吨，实际成交29806.3795吨，成交率99.32%。平均成交价格15430元/吨(较前一日下跌508元/吨)；折3128价格16707元/吨(较前一日下跌337元/吨)。
现货方面：棉花指数3128B价格为16897，与前一日现货价格下调了3；棉纱价格指数C32S价格为23800，与前一日现货价格下调了80。(单位：元/吨)
观点总结：国际市场而言，美国农业部最新公布的出口数据显示，5月24日止当周，美国2017-18年度陆地棉出口净销售1.67万包，创下本市场年度低位，较之前一周减少67%，较前四周均值下89%。2018-19年度陆地棉出口净销售23.81万包。美国出口量加紧，预计中国将调整进口配额的可能性加大。美国产区干旱区域出现有效降雨，ICE期棉价格回落。
国内棉市：现货3128B棉花价格指数开始小幅下降，主要受到国家相关政策抑制现货价格上涨过猛的现象；储备棉方面，储备棉成交速度加快，连续2周成交率高达100%，为了抑制其储备速度，国家出台储备棉轮出政策，一方面是自2018年6月4日起至本年度轮出结束，储备棉轮出仅限纺织用棉企业参与竞买，停止非纺织用棉企业参与竞买；另外一方面是纺织企业购买的储备棉不得转卖。以上两点从公告来说，很明显是减少了抛储参加的群体，贸易商受限，使得储备竞买激烈程度下降。中下游方面，截至6月1日，周纱线开机率上浮0.01%至69%，坯布开机率维持66.5%。纱线库存下降0.3%至11%，坯布库存上浮0.6%至22.3%。下游开机率持稳，纱线库存持续下降，然而坯布库存开始小幅增长，但是其纱线购销良好。中储棉明确指出市场棉花供需缺口明确不存在，后期会相应调整进口棉数量进行相应的补足，使得市场应声下跌，郑棉建议在14日均线附近暂且观望，等待是否还有回调余地，而加仓多单。棉纱期货1810合约期价受到棉花的带动，其活跃度再次恢复，短期建议棉纱期货1810暂且高抛低吸为主。
瑞达期货研究员：王翠冰
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