瑞达期货：印染厂限产 棉纱期货延续跌势
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国内盘面：周五郑棉1901合约持仓延续放大，期价再次走高；当日期价收于17930元/吨，较上一交易日上涨了1.36%，持仓量增加58048手至713954手，成交量为1732492手。棉纱期货1810合约报收于26275元/吨，持仓量为14300手，成交量为196014手。
外盘走势：洲际交易所(ICE)期棉合约周四上涨，受助于棉坊厂定价买盘和美元疲弱，及全球主要棉花生产国的天气忧虑。ICE 7月期棉收高0.5美分，或0.57%，报每磅87.46美分，交易区间为86.64-87.85美分。
消息方面：1、5月24日储备棉轮出销售资源30000.23吨，实际成交30000.23吨，成交率100.00%。平均成交价格15227元/吨(较前一日上涨209元/吨)；折3128价格16381元/吨(较前一日上涨121元/吨)。2、美国农业部(USDA)周四公布的出口销售报告显示，5月17日止当周，美国2017-18年度陆地棉出口净销售5.07万包，创下本市场年度i位，较之前一周减少67%，较前四周均值下滑76%。
现货方面：棉花指数3128B价格为16043，与前一日现货价格上涨了31；棉纱价格指数C32S价格为23500，与前一日现货价格保持不变。(单位：元/吨)
观点总结：国际市场而言，美国农业部报告显示，2018年5月4-10日，2017/18年度美棉出口净签约量为3.47万吨，装运量9.58万吨；美棉需求旺盛，近期德州有效降雨，预计ICE美棉将有所回调。
国内棉市：现货方面3128B棉花价格指数再次大幅上调，现货价格仍维持良好状态；储备棉方面，随着新棉价格走高，刺激储备棉成交热情高涨，成交率连续达100%，由于储备棉成交价格占据优势，新棉市场逐渐被挤占。中下游方面，截至目前，纱线和坯布开机率持稳，纱线库存持续下降至12.4天，坯布库存降至22.1天。下游开机率保持平稳运行并且在7成的水平附近，但是坯布需求有所转淡，需求端动力略显不足。棉纱现货价格上调而涤纶等替代品价格跟随上涨，部分受到PTA装置检修，供应减弱的影响。而目前印染厂企业因为环保而受到一定程度上的限制，对于后期需求将有所减弱的状态。郑棉仓单压力成为后期的主要利空因素。但是后期关注点在于新疆产区正处于出苗状态，天气等受到一定的影响。后期期价将逐步回归基本面。操作上，郑棉1901合约关注7日均线走势，该合约触碰7日均线后再次走高，短期郑棉仍偏强运行。棉纱期货1810合约期价受到棉花的带动，其活跃度将再次提升，但是近期受到环保限制，短期建议棉纱期货1810暂且观望为宜，激进者可偏空思路为主。
瑞达期货研究员：王翠冰
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