广发期货：5月11日早评
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[期债主要观点]
周四，国债期货偏强震荡，尾盘拉升，全线收红。现券收益率下行，其中5年期国债到期收益率下行0.44bp，10年期国债到期收益率下行1.50bp。
基本面方面，当日公布4月CPI数据，4月CPI同比涨幅1.8%，略不及预期，主要受食品价格走低的影响，而猪肉价格持续走弱是影响食品价格走低的原因。PPI同比上涨3.4%，为近7个月来增幅首度扩大。CPI的低于预期，支撑期债。
资金面方面，央行当日进行200亿7天、100亿14天逆回购操作，净回笼200亿，资金面延续宽松态势，货币市场利率多数下跌，其中R001下跌0.41bp，R007下跌5.39bp，隔夜Shibor下跌1.10bp。资金面的持续向好，支撑期债。
一级市场方面，进出口行四期固息债中标收益率大都低于中债估值，投标倍数唯10年期品种超3倍，需求尚可；相比之下，国开行7年期债需求旺盛，全场倍数达5倍。
信用风险方面，北京证监局发布通报称，债券违约事件增多，要布局好信用风险防控的防线。
整体上，通胀略不及预期、资金面延续向好支撑期债走高，不过债券违约事件增多亦对市场情绪带来冲击，建议投资者短期观望为主，密切关注资金面的变化和监管细则的出台。
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