迈科期货2018.04.20早评精要
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黑色金属昨日黑色商品强势上涨，其中铁矿石涨幅达6.5%；夜盘震荡为主，矿石偏强但持仓明显减少。现货方面，螺纹热卷继续拉涨；铁矿港口现货普指均大涨；焦炭焦煤市场弱稳。成材方面，地产投资超预期，基建投资继续回落；下游需求阶段性回暖，社会库存连续六周下降，但目前仍高于同期水平有压；复产之下开工率回升，未来仍有上行空间；环保常态化，限产对产量边际影响减弱；总体看供需均回升而高库存压力逐步去化，盘面上继续关注上方压力。铁矿石港库继续小幅回落但绝对量仍偏高，BDI上涨，高品矿占比回升，钢厂库存天数回落，随着钢厂产能利用率回升或有补库需求。焦企港库还是厂库压力均较大，亏损引起焦企主动限产，叠加环保常态化，供给端压力有所缓解；钢厂开工率回升会推升需求。国内煤矿开工率良好供应充足，但高低硫结构性问题仍存；蒙煤通关受限但较前期有所恢复，进口煤炭受限有提振；随着焦企利润恢复，库存或将继续去化。整体看黑金整体上涨符合预期，但由于宏观不确定因素，供应的逐步恢复及高库存仍有压力等因素，仍需继续关注上方压力，不排除洗盘回落的可能。 前期多单支撑上持有；多焦炭空焦煤套利继续持有。
橡胶昨日保税区标胶涨5至1430美元/吨，山东全乳胶持平10250元/吨，沪胶仓单加710至425030吨。据悉截止4月中旬青岛保税区橡胶库存较月初下降约9.5%，跌幅扩大。ANRPC最新报告，一季度全球天然橡胶产量同比增长3.3%至315.2万吨，消费量增长7.6%至336.1万吨。同期主产国国出口天然橡胶232.5万吨，同比减少5%，其中泰、印、马三国橡胶联盟出口减少10.5万吨。技术上沪胶近两日减仓反弹，MACD低位金叉，操作上如有空单背靠11500持有，另外中美贸易问题有再次激化的势头，两国政策存在不确定性，为避免隔夜风险持仓不宜过高。 空单背靠11500持有
聚烯烃昨日聚烯烃收涨，现货市场报价基本维持稳定，市场交投气氛一般。近期石化库存有所减少，但相比往年依然维持高位,因而对聚烯烃价格压制较为明显；石化检修增多及原油坚挺对聚烯烃价格下方存在利好支撑，由于聚烯烃供需双降，期价短期难有明确方向，需进一步关注库存及装置检修表现。塑料压力MA60，支撑9040；PP压力MA5，支撑MA20。 塑料、PP短期暂时观望
贵金属黄金价格自今年2月份以来持续窄幅震荡，近期更是跟随贸易战和叙利亚局势造成的避险情况反复震荡，短期缺乏持续性影响因素，跟随美元指数波动。最近两个交易日美元指数上涨，贵金属价格稍有承压。利多因素在于，4月份仍为货币相对不是非常紧缩的一段时间，长期利率稍有下行有利于黄金价格。关注美元指数反弹带来的短期利空。 不追高，回落短多操作。
白糖国际糖价延续前一交易日的反弹行情，巴西市场的减产引起出口减少650万吨，引发市场多头入场。大周期下趋势性的增加，仍是制约价格的最重要因素。目前，印度市场产量已经达到2980万吨，且仍有上百家糖厂持续开榨，增加的压力有扩大可能。同时，印度的出口问题随时是市场变动的风险因素，需要继续关注。中国市场上，增产格局下，价格依然偏弱，季节性上现货市场处于消费淡季，下游采购情况不佳，价格持续低位。现货方面，柳州报6590-5710元/吨，连续两日持平。技术上，白糖价格短期止跌回升，但幅度预计有限。
期货：空单持有。
期权：持有空头组合。
纺织原料周四美棉的出口报告显示，4月12日当周美陆地棉出口净销售增加29.02万包，较上一周增加62%，出口量的回升也使得价格出现了明显的企稳。短期内美棉市场消息面指引冷清，价格趋势性波动不明显以高位横盘为主。中国市场，2018年棉花产量将至583.6万吨，降幅4.8%，增加了国内市场供不应求预期。本周国储棉轮出底价上调140至15031元/吨，是3月以来的首次上调。昨日轮出成交率37.73%不断新低，由于新疆棉的供应减少成交率不断新低，企业对地产棉的接受问题仍是制约国储成交的主要因素，且市场现货供应充足，企业采购需求有限。长周期的利多配合短周期的利空，郑棉仍维持区间行情。 棉花05逢高抛空，止损15300；09合约15000-16000区间操作。
农产品近期CBOT市场消息面稍有平静，美豆价格波动率降低，等待贸易战新进展或者新题材。国内油粕库存较高，生猪养殖亏损，补栏量受限，整个饲料需求较为低迷，整体而言国内油粕市场仍表现偏弱，走势仍受美豆指引，暂时以调整对待。 豆粕09多单继续持有。
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