迈科期货2018.04.17早评精要
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股指国资委披露央企3月利润同比增17.8%至1698.7亿元，创最高纪录，一季度累计实现利润总额3770.6亿元，同比增长20.9%。近期中美博弈仍处于相对激烈的时期，双方政策仍存在不确定性，贸易关系仍存变数，另外美俄在叙争斗激化，美股或再度发生较大波动，对全球市场产生不确定影响，故建议投资者仍需提高风险意识，降低持仓水平，避免隔夜政策变化带来的不必要风险，无仓者观望即可。 观望。
原油叙利亚空袭事件爆发后，预期兑现导致市场焦点转移至美国页岩油增产预期上，美国能源信息署发布的月度《钻探生产率报告》显示，2018年5月份美国关键的七个地区页岩油产量将连续第17个月增长并持续创历史新高，这令油价高位回落。不过地缘政治风险依然存在，后期需关注美国是否对伊朗实施制裁。另外，尽管美国原油增产，但是在OPEC限产和二季度需求旺季支撑下，原油市场或阶段性仍保持强势。SC随外盘调整，支撑419。 SC剩余多单背靠支撑持有。
贵金属叙利亚紧张局势稍有缓解，避险情绪降温对黄金价格的提振作用减弱。但是美元指数下跌，短期稳定黄金价格走势。黄金价格自今年2月份以来持续窄幅震荡，近期更是跟随贸易战和叙利亚局势造成的避险情况反复波动，短期缺乏持续性影响因素。但是4月份仍为货币相对不是非常紧缩的一段时间。 短线偏多操作。
黑色金属昨日黑色商品承压大幅回落，夜盘跌幅趋缓弱势整理，矿石继续走弱。现货方面，螺纹均价微降热卷有涨；铁矿港口现货价格普指均降；焦炭焦煤弱稳运行。成材方面，社融增速回落，地产基建下行，长期下行预期增加；下游需求阶段性回暖，社会库存继续去化但仍高于同期水平；复产之下钢厂开工率有所回升，未来仍有继续上行空间；限产对产量边际影响减弱；总体看供需皆有所回升而高库存压制明显；盘面上方压力得到验证，震荡偏弱。铁矿石海外发货量回落，港库继续小幅回落但绝对量仍较高，钢厂库存天数回落但补库仍谨慎，低位震荡。焦企前期产能释放过度，贸易商过度囤货，目前无论港库还是厂库压力均较大，钢厂补库意愿弱有继续降价意愿，焦炭质量问题凸显对焦价雪上加霜；焦价能否止跌取决于限产执行力度及库存的有效去化。国内煤矿开工率良好供应充足，但高低硫结构性问题仍存；蒙煤通关受限但较前期有所恢复，进口煤供应偏紧局面有望改善；焦企利润差补库意愿不强，焦煤价格承压下弱稳。 单边逢高试空；多焦炭空焦煤套利继续持有。
农产品美国农业部4月供需报告基本如市场所预期，对盘面影响有限，将阿根廷大豆产量下调至4000万吨，较上月预估的数据调低了700万吨，同时，小幅上调巴西大豆产量，美豆期末库存小幅下调。国内油粕消化加关税消息之后，连续收阴线，基本回吐之前涨幅，整体来看国内情绪仍然偏冷静，在贸易战无新的动向之前预计保持偏强震荡。玉米陆续抛储，盘面近月合约也在此消息影响下持续收跌，继续关注市场成交情况。 期货：豆粕09合约多单持有。
期权：买入看涨期权。
橡胶周一保税区标胶跌10至1425美元/吨，山东全乳胶跌200至10400元/吨，沪胶仓单加2460至423700吨。海关数据，3月份我国进口天然及合成橡胶共57.8万吨，同比减少16.6%，环比增加52.9%。整个一季度进口天然及合成橡胶同比减少6.5%至176.8万吨。技术上沪胶总持仓激增至历史高位，资金再次向下寻求突破，RU1809已跌至11000附近，操作偏空为主，另外中美贸易问题还未完全冷却，政策仍存在不确定性，为避免隔夜风险持仓不宜过高。 空单持有。
白糖原糖价格在前期的低点上方横盘，巴西开榨后市场目前在等待巴西新榨季的压榨情况，由于预期巴西产量出现回落，偏空的价格暂时获得支撑。同时，印度的出口问题随时是市场变动的风险因素，需要继续关注。中国市场上，增产格局下，价格依然偏弱，季节性上现货市场处于消费淡季，下游采购情况不佳，价格持续低位。现货方面，柳州报5740-5760元/吨,持平。技术上，价格有望继续向下探底。 期货：空单持有。
期权：持有空头组合。
纺织原料截止上周末，美国新棉种植率为8%，与上年持平，关注种植期内的天气变化及种植进度。新年度美棉产量增幅有所放缓，加之4月平衡表的利多，价格仍以高位回升为主。中国市场， 2018年棉花产量将至583.6万吨，降幅4.8%，增加了国内市场供不应求预期。本周国储棉轮出底价上调140至15031元/吨，是3月以来的首次上调。昨日轮出成交率39.35%再创新低，年度内新棉供应充足，市场采购不佳。长周期的利多配合短周期的利空，郑棉仍维持区间行情。 棉花05逢高抛空，止损15300；09合约15000-16000区间操作。
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