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    倍特期货:3月13日早盘

    广告:168金服票据投资新模式 2018-03-13 08:57:15 来源:中金在线特约 已入驻财经号 作者:佚名
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      股市低位震荡

      观点:消息面上,全国人大财经委副主任委员乌日图称,电子商务法和证券法,已经通过全国人大常委会二审。财政部:各省级财政部门在切实加快预算执行、确保国库资金安全和满足财政支付需要基础上,统筹考虑当期库款余额和后期库款收支预测情况等,合理把握国库现金管理操作规模、频率和期限,科学规范实施国库现金管理。上交所:推动上市公司的优胜劣汰、优化资源配置,是交易所落实一线监管职责的重要任务;一方面,严格执行退市制度,切实落实退市决策的主体责任;另一方面,主动服务引导传统产业转型升级,夯实上市公司内在可持续发展基础。银监会发布文件,进一步支持商业银行资本工具创新。提出拓宽资本工具发行渠道,在防范风险的前提下,研究社保基金、保险公司、证券机构、基金公司等机构对商业银行资本工具的投资政策。市场方面,近期股市小幅上涨,市场信心逐步恢复。目前股市估值不高,成长性存在,对中长期资金具备吸引力。近期股市新基金发行速度加快,对股市有正面影响。债券市场在经过连续反弹之后,短期高位有望震荡调整,分流股市资金局面有望缓解。总体来看,目前股市处于底部逐步抬高的震荡阶段。

      交易策略方面,股市震荡筑底,低位买盘资金预期逐步增加。IF1804合约震荡区间4030-4150可高抛低吸,短线操作。

      (倍特期货 杜辉)

      长期十债的利息曲线呈现U字形右侧临界点 国债价格可能临近底部区域

      1月央行总货币同比收缩0.1%,MI、M2变动不大。整体社融下降,银行间同业和理财的利息相比2017年顶峰时刻略降,显示国债利息可能已经临近U形右侧临界点,国债价格在阶段性底部区域。十债买持成本91.6附近,上周末创高93后回落止盈点位92.9附近,已经平多兑现一次。继续逢低寻点买入,最佳区间92-92.4附近。

      策略:无持仓,等待下一次买点。

      (倍特期货 蒋宇莺)

      消息面平静 金银震荡仍陷僵局

      【外盘、消息】隔夜,COMEX金报收1328.3,日线再收长下影,期价短线围绕60日均线震荡。周线仍属高位震荡,支撑1320,压力1340;COMEX银报收16.590,日线小阴延续震荡,周线维持在周均线系统偏下横盘,支撑16.4,压力16.8。

      消息面:欧洲央行管委Smets称,可能需要更长时间来实现欧洲央行通胀目标。英国官员称和欧盟“十分接近”达成过渡期协议。

      【基金持仓】最新的黄金ETF持仓833.73吨,较上日持平;白银ETF持仓量9893.07吨,较上日持平。

      【期货走势】昨晚内盘方面,沪金低开回升,日线仍呈横盘收敛的三角形震荡,周线形态偏弱;沪银窄幅震荡,周日线维持低位横盘震荡,目前周线进入第五周时间窗口,看横盘僵局能否被破。基本面上,隔夜消息面相对平静。之前,美国2月非农就业增长强劲,但薪资增长不及预期,美联储官员关于加息节奏的言论有分歧,美元震荡并不强势,昨晚还小幅回落。其他方面,欧央行官员继续淡化“鹰派”预期,中国2月通胀率有所回升,COMEX基金持仓略有回增。综合来看,基本面缺乏强有力的刺激因素,市场似乎在等待下周美联储的议息决议,今晚先关注美国2月CPI数据。AU1806支撑271,压力275;AG1806支撑3650,压力3740。

      【操作策略】金周线偏弱,日线区间震荡,AU1806区间短线交易;银周线偏空,日线小区间横盘,AG1806小区间内短线交易。

      (倍特策略分析师: 张中云)

      钢材震荡修正看现货指引

      周一晚外盘CRB指数收平;原油收平,围绕中期均线横盘震荡;伦铜前低支撑反弹震荡;美元收平,90整数关整固。

      钢材现货小涨,上海螺纹现货3880,涨20;热卷3920,持平;唐山钢坯3570,跌40;矿石493,跌20。截止8日螺纹社会库存增加74万吨,总量1034万吨,较去年同期高26%;螺纹钢厂库存增19万吨至334万吨,较去年同期高15.8%。热卷社会库存增13万吨至279万吨,较去年同期低8.6%;厂内库存降5万吨至111万吨,较去年同期高7%。螺纹社会库存增幅仍然较大,跟需求未大幅启动有关;后市继续关注接下来1-2周库存累积情况,在需求完全启动前是否进一步大幅累积,决定是否进一步给现货形成压力。供给方面,尽管钢厂利润有收窄仍不错,钢厂生产积极性高; 但现阶段仍处于采暖季环保限产期,供给受限,唐山、邯郸等地启动大气防治应急措施,跟踪主要产区天气状况是否时而形成扰动影响,今年环保将成为政策主线,需要重点关注。目前工地开工普遍较去年延迟,由于需求启动缓慢,囤货较多的商家迫于库存压力降价出货,现货大跌后,钢厂因厂内低库存挺价,对现货有一定支持,本周看跌后终端采购接受程度,决定现货是否回稳。

      期货市场原油、伦铜反弹后回落,国内工业品维持调整氛围,市场人气未能得到明显提振。黑色系原料端焦煤焦炭现货提价后,市场对复产刺激需求良好预期暂时落空,跟随板块调整;铁矿石现货大跌,钢厂缺乏补库积极性,港口库存创新高,期货偏弱调整。下游成品材螺纹受库存连续大幅增长下,需求释放较慢,商家降价出货,钢厂挺价带来一定支持;热卷大跌破前期箱体。短线关注现货是否回稳,决定钢材是横住震荡修正,还是继续下跌调整。操作上,矿石空单持有,依托500;螺纹空单持有,依托3840;热卷空单持有,依托3930。

      (倍特期货 刘明亮)

      基本面持续疲弱 胶反弹或提前结束 重回震荡下跌格局

      随着黑色有色相继大幅回落,工业品整体悲观情绪蔓延,胶上多头信心动摇,主动进攻欲望大幅降低,多头虽还在顽强抵抗,但其短线主导力已逐步丧失,由泰国拟定削减产量引发的期价反弹,有提前结束可能。现货面看,混合胶价格持续走低,目前已重新逼近11000的心理关口,期现价差并未缩小,另一影响天胶价格因素合成胶,近期也保持下跌趋势,另外,交易所库存回流并没有因停割期间而停止,实盘压力还在增大,加上异常庞大的非标套利盘,胶上实虚盘比,仍没有大的改变,持仓结构上,空头持仓心态会相对稳定。目前,实盘压力仍主要集中在5月合约上,随着时间推移,5月多头必须选择是主动撤离,还是被动将远期升水拉大,以期矛盾继续后移,我们认为,5月多头彻底认赔出局可能性很小,矛盾后移概率较大。基本面看不到任何期价已经见底的有力证据,胶反弹也有结束迹象,只是多头仍不会轻易认输出局,加上绝对价格偏低后,很难有流畅的跌势,期现回归之路不可能一蹴而就,过程仍曲折漫长,对此,空头要有足够心里准备。操作上,趋势空单继续耐心持有;5月新空可不等月底,期价反弹至12850附近,新空可尝试性慢慢介入。

      (倍特策略分析师:马学哲)

      原油继续震荡1805保持偏弱调整

      【外盘市场】美原油主力收于61.36美元/桶,跌0.68;布伦特原油主力收于64.95美元/桶,跌0.54;亚洲PX中FOB韩国收于935.2美元/吨,涨1,CFR中国收于954.4美元/吨,涨1。

      【现货市场】PTA现货自提5665元/吨,跌35,和1805主力合约结算价基差升水72元/吨,基差绝对值缩小。上海金山石化40万吨装置12月29日故障停车,推迟至3月中旬重启;扬子石化60万吨装置11月26日停车,继续推迟重启;桐昆石化220万吨新装置12月26日投产负荷五成。PTA开工率上周上涨1.17%,聚酯开工率本周上涨0.39%重回高位,江浙织机开工率上周上涨23%,下游需求大幅回暖。

      【操作策略】近期PTA主力承压持续走弱,跌破均线支撑,持仓量不断减少。原油价格继续震荡,PX价格近期小幅下跌,因此成本端支撑有所转弱,下游涤纶、短纤和瓶级聚酯报价保持稳定。PTA现货市场价格大幅回落,节后聚酯和织机开工率逐步上升。当前主要考虑原油价格继续震荡和下游需求逐步回暖,预计PTA期货市场短期可能面临回调压力,操作上建议1805暂时观望,支撑5550,继续关注原油价格走势和持仓量变化情况。

      (倍特期货 程杰)

      郑醇自身基本面持稳 难逃板块压制

      【现货】:陕西2150,川渝2500,两湖2600,河南2300,内蒙2050,江苏2750,宁波2850,山东2500,华南2850,东北2600.CFR中国360美元/吨.(来源:卓创)

      【盘面】据卓创了解,甲醇市场经过两个多月的持续下跌后,近期终于出现了止跌迹象,华东、华南微幅探涨。不难看出,甲醇市场氛围开始回暖,主要是近期最大下游烯烃负荷提升,目前已恢复至8成以上。另外,4月份逐渐进入春季检修期,已了解到国内多套大型装置均存在检修计划,所以供给端也存在收缩支持预期。不过目前的利多因素还难以促成甲醇会有多大的反弹空间,因此新的压力也需要关注,盘中相关联品种L与PP再次走跌,而且从形态上看跌势并未有终结迹象,所以我们认为甲醇也会联动承压,只是受其自身基本面影响会表现的相对抗压。总的来看,甲醇延续震荡概率偏大,上下空间均会受限。

      【操作建议】:偏弱震荡形态维持,前空已触及20日线离场位,新单暂观望,相关联品种会有压制。

      (倍特期货 李闯)

      玻璃变化不大 现货维持挺价

      【现货】:交割厂库5mm白玻价格参考:河北安全1616,河北德金1496,河北迎新1592,河北润安1560,湖北亿钧1740,武汉长利1820.(来源:卓创)

      【盘面】据卓创了解,近期玻璃市场未有大的变动,现货生厂商仍以挺价策略为主。目前需求端尚未打开,主要受环保制约下下游深加工企业复工进程缓慢,从市场调研了解到,业者多看好4月份后的市场需求,所以现货企业即使在高库存背景下也不愿降价。另外,其实目前只有少数大厂库存偏高,其余大多数厂家库存并不高,而且大厂的挺价情绪更为强烈,这也就加强了整个市场的看稳氛围。近期市场库存总体增幅放缓,不过盘面黑色系的偏弱走势会对玻璃形成拖累,当前技术形态尚且稳住区间内运行,短期操作上注意灵活机动。

      【操作建议】:5月趋势预期平稳,技术上1440-1520区间内僵持,20日线分水持仓操作。

      (倍特期货 李闯)

      郑煤关注600支撑

      【现货】:港口5500大卡港口指导价格参考:秦皇岛港山西优混565-575元/吨,京唐港570-580元/吨。秦皇岛港实际成交价:650元/吨(来源:卓创)

      【盘面】:秦皇岛港口库存3.9日656万吨(3.8日654万吨):截至3月12日,沿海六大电厂平均库存量为1409.19万吨,平均日耗65.05万吨,可用天数21.7天。近期黑色市场表现偏差,动煤承压氛围依然存在,上下游库存较年初回升不少,趋势压力尚未解除。不过从六大电厂库存方面来看,日耗量尚维持在65万吨左右的偏高水平,供给增长的同时,需求也在同步跟进,所以回落的幅度也会受到限制。当然近期的节奏我们还是要尊重库存数据,近期盘面期价已经接近600点位的重要支撑,如果沿海库存继续攀升至1500万吨以及日耗水平回落至60万吨以下水平,那么当前跌势延续的可能性依然较大,若不能,那么迎来修复震荡的可能也会增加。目前期货贴水超过40元/吨,市场煤走跌幅度放缓,我们仍需参考现货市场的下一步动向。技术形态上弱势维持,前空考虑减磅后持有关注为主。

      【操作建议】技术形态趋弱,不过下方空间不大,趋势预期平稳。5月合约在技术上600-610支撑较强,前期空单可以考虑逢低减持;激进者可逢低轻试抢反弹,若跌破600就及时止损观望。

      (倍特期货 李闯)

      焦煤焦炭震荡

      【现货市场】现货方面,政策方面,3月10日至20日晋煤集团汽运煤全部停止公路运输。价格方面,焦炭价稳。山西主流一级报1900-1950元/吨、准一级报1850-1900元/吨、二级报1800-1850元/吨,均出厂承兑含税价。河北邢台地区准一冶金焦承兑出厂含税价报1940-1960。综合来看,近期市场变化主要是下游需求推后,导致高预期落空,随着时间推移,5月合约逐渐进入交割逻辑,库存及贴水交割的特点制约5月空间,复产及利多因素仍在,可关注9月。焦煤品种分化,盘面随下游波动。

      【期货走势】下游需求推后导致市场对高预期修正,5月时间有限,或提前进入交割逻辑,关注远月机会。

      【今日涨跌】震荡

      【操作策略】焦煤焦炭,暂观望。关注远月合约。

      (倍特策略分析师:范宙)

      国储轮出郑棉偏弱震荡

      【外盘市场】ICE美棉花主力结算价收于83.28美分/磅,跌1.24;英国Cotlook A 指数收于94.40美分/磅,涨2.20;FC index S收于97.37美分/磅,跌0.64;FC index M收于94.25美分/磅,跌0.56;FC index L收于93.17美分/磅,跌0.65。美棉出口量较好,出口进度快去往年,推动美棉价格大幅上涨,对国内棉花价格形成较好的支撑作用。

      【现货市场】国际棉花指数(SM)收于96.09美分/磅,跌0.94;国际棉花指数(M)收于91.82美分/磅,跌1.02;C32S收于23100元/吨,涨10;OE10S收于14465元/吨,涨0;JC40S收于26505元/吨,涨10;涤短报8925元/吨,跌75。美国农业部报告显示,2018年2月23日-3月1日,2017/18年度美棉出口净签约量为8.7万吨,较前周增长31%,较前四周平均值增长5%。2017/18年度陆地棉装运量为11.9万吨,较前周增长88%,较前四周平均值增长53%,创年度新高。根据美国农业部发布的3月份全球产需预测,2017/18年度全球产量调增近60万包,全球棉花消费量小幅调增,进口量调增60万包,全球期末库存预计为8880万包,环比增加近30万包。根据美国农业部的统计,截至2月22日,美国2017/18年度棉花出口销售量累计达到310.3万吨(含168.8万吨待装运),同比增加49.3万吨,增长19%,完成USDA出口预测的97%,高于上年同期的80%。中国新棉销售缓慢,下游库存处于相对高位,近期采购需求有所上升,但还是随采随用,周边地区拿货为主,库存开始小幅下行,且国储棉开始轮出,下游企业采购国储情绪较高,因此现货市场短期供过于求状态还将持续。

      【操作策略】USDA3月报告调减产量产量和库存调增出口,美棉期货价格再度大涨,但持仓量却小幅减少,多头主动性较强但持续性将继续受到考验。同时国内下游高位库存开始走低,国储棉开始轮出,短期现货供过于求虽难以改变,但现货市场销售已经有所好转,现货价格较为坚挺。美棉期货价格高位震荡,国储开始轮出,郑棉价格偏弱震荡,CF1805操作上暂时观望,支撑15000,关注美棉价格走势和国储轮出信息;棉纱产销平稳,CY1805支撑23000。

      (倍特期货 程杰)

      MPOB报告中性偏空 马盘反应有限

      【信息及盘面评述】3月12日,马来西亚棕榈油局(MPOB)月度报告显示,马来西亚棕榈油2月产量135万吨,环比下滑15.4%;出口131万吨,环比下滑13.3%;月末库存248万吨,环比下滑2.9%。检验公司AmSpec Agri Malaysia 3月12日称,马来西亚3月1-10日棕榈油出口较上月同期减12.1%至35.8万吨,2月同期出口为40.7万吨。船运调查机构SGS 3月12日公布的数据显示,马来西亚3月1-10日棕榈油产品出口较前期减少19.3%至33.99吨,作为对比,2月1-10日棕榈油产品出口量为42.12吨。气象服务机构Meteorlogix 3月12日称,巴西大豆主产区本周仍不乏零星阵雨,中部、南部地区良好的天气大体有利于大豆收割。现货方面,根据wind统计,3月12日现货价格,四级豆油5670元/吨(+0),菜油6680元/吨(-40元/吨),24度棕榈油5060元/吨(-50元/吨)。3月12日库存方面,豆油商业库存139.78万吨(+0.86万吨),棕榈油港口66.6万吨(+0),菜油油厂库存7.35万吨(-0.85万吨)。3月12日压榨利润方面,大连344元/吨(+0),江苏222元/吨(+0)。期货方面,昨日CBOT美豆受空头回补带动,涨0.19%,美豆油跌0.03%,美豆粕涨0.24%;BMD棕榈油涨0.17%。夜盘,y1805收高2至5678,于[5600,5800]区间震荡;P1805因MPOB报告利空打击,收长上影线,5050短支;OI805盘中窄幅偏强震荡,较昨日结算价收高34至6292,上破MA5,6300短压。

      【观点与操作策略】MPOB报告出口减幅超产量降幅,库存量超预期,报告偏空,马盘反应持续性较差;USDA调高美豆和美豆油库存利空阴影未散,但阿根廷天气反复,谨防干旱炒作卷土重来。y1805轻空持有,止损5720;P1805剩余空单以MA5做保护;OI805空单平仓。

      (倍特期货 刘思兰)

      白糖上周因产销数据不佳进场的空头逐步撤退 805本周企稳

      广西公布2月产销率36.9%,同比下降1.34%,大部分数据都在预期之中,但还是引发了部分前期看多持货人士的恐慌,并急忙在805合约5700下方抛售。805增仓3-5万手以上,并创下今年内新低。就当前价格而言,几乎包含了这些过剩预测和成本分析。从进口原糖加工价,国内主产成本以及走私价综合分析,5700下方空间有限。因此,不建议继续杀跌。同期809因为805急跌而被动升水,后期重点观测809合约换月的成交密集区域。只要809没持续贴水运行,证明中期无看空趋势行情。

      策略应对:无持仓

      (倍特期货 蒋宇莺)

      玉米/淀粉多单持续减仓 玉米系维持跌势

      【盘面回顾】

      昨日,玉米系维持跌势,持仓缩量明显,淀粉跌幅扩大,C1805盘终报收1820元/吨(-18元/吨),成交31.5万手(+264手),持仓74.5万手(-56896手)。CS1805盘终报收2141元/吨(-45元/吨),成交23.7万手(+16148手),持仓28.4万手(-36200手)。

      【市场行情】

      昨日,国内玉米除北方港口全面下跌外,整体较为稳定。近日,农业部表示玉米价格反弹增强农民种植意愿,不利于玉米库存去化,表明政府去库存决心。淀粉方面,今日国内玉米淀粉价格部分上调,厂商开机维持高位,但淀粉库存却止涨走降,说明当前淀粉下游需求良好,但应警惕东北地区淀粉开机率增长较快的情况,或给未来淀粉市场形成较大压力。

      【操作建议】

      政策抑价信号施压,玉米系连续下跌,C1805、CS1805失守20日线,短线走势震荡偏弱,政策不确定性大,建议保持观望。

      (倍特期货助理分析师 何志)

      鸡蛋价重回跌势 期价增仓下跌

      【盘面回顾】

      昨日,鸡蛋主力增仓下跌,期价大幅下跌,成交增量明显,jd1805报收3595元(-79元/吨),成交16.6万手(+40590手),持仓17.7万手(+10240手)。

      【市场行情】

      昨日,国内鸡蛋价格整体下跌,各地区走货有所好转,本地销售加快,不过整体需求一般,蛋商观望心理依旧,预计蛋价稳中调整,反弹空间有限。根据最新数据显示,2018年2月蛋鸡存栏13.34亿只,环比下降3.05%,同比增加0.31%;在产蛋鸡存栏10.66亿只,环比减少4.28%,同比去年减少5.47%。从鸡龄结构来看,主力产蛋鸡占比从上月的62,21%回升至63.27%,即将淘鸡占比从上月13.96%下降至11.75%。芝华数据预测:3月之后蛋鸡存栏环比增加,预计5月之前鸡蛋价格震荡运行。

      【操作建议】

      期价增仓下跌,期价承压于5日线,盘中迫近前低3580,短线有望震荡偏弱运行,建议保持观望。

      (倍特期货助理分析师 何志)

      苹果现货交易略有起色

      基本面:昨日山东产区交易略有起色,一般货和客商自存货发货为主,而好货由于价格较高,成交较少,果农货报价在2.6-3.2元。陕西产区由于库存较大,整体呈弱势下跌行情,半商品果报价:2.2-2.8元,当前库存压力较大,价格有一定的下滑,后市继续关注去库存情况。

      期货盘面:昨日AP全线大跌,AP1807跌幅较深,远月强于近月,虽然基本面短期内无利多消息,但是由于今年好货较少,近月如果走交割行情的话会调整后走强,AP1805当前资金多空继续博弈,尾盘减仓较多,可短线高抛低吸,震荡区间7000-7300,因为远月合约时间周期较长,而且整体弱于近月合约,当前可继续空远月合约为主。

      (倍特期货策略分析师:孙绍坤)

      以上所载观点仅供参考,凭此入市风险自担!

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