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    倍特期货:3月8日早盘

    广告:中金在线 2018-03-08 09:02:12 来源:中金在线特约 已入驻财经号 作者:佚名
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      长期十债的利息曲线呈现U字形右侧临界点 国债价格可能临近底部区域

      1月央行总货币同比收缩0.1%,MI、M2变动不大。整体社融下降,银行间同业和理财的利息相比2017年略降,显示国债利息可能已经临近U形右侧临界点,国债价格在阶段性底部区域。十债买持成本91.6附近,日内止盈点位92.6-92.9之间,可阶段性兑现一次

      (倍特期货 蒋宇莺)

      铜短期价格难摆脱区间

      美国贸易战可能加大,,价格承压,国内持仓继续维持高位,夜盘继续加仓交易,外界的因素对价格的扰动开始加大,国内持仓维持新高,市场关注度加大。国内市场看法分歧也加大。昨天国际库存减少,注销仓单减少,国内预计库存小幅度增加,还是春节后正常走势。短期基本面看不到诱发大涨大跌的因素,高持仓后的继续上涨需要基本面等有特别的利好,短期并未看到。短期看有反弹的可能,以目前的基本面看,铜难摆脱震荡,特别美元走势对后期价格影响偏大,国内现货贴水,伦敦继续维持35美金以上的贴水。多头还是主力投机资金入市,国际方面 CFTC报告显示,comex持仓报告,非商业净多41404万手,减5900,管理基金净多41635,减5502,国际市场上周交易空头增加,国内持仓大幅增加后,中国后期消费和库存变化就变的关键,春节过后消费开始恢复,国内库存继续增加,短期连续下跌后会有一些反复,但是仍然认为调整没有结束,不建议买进,继续观望为主,维持51000-54000的区间行情判断,看市场交易现货情况再考虑逢低买点。

      (倍特期货策略分析师 许劲松)

      小非农好于预期 金银回落强化短线区间概念

      【外盘、消息】隔夜,国际金银期价双双回落,都几乎回吐了前一日涨幅。COMEX金报收1330.4,日线中阴回踩至60日均线附近,周线仍属高位震荡,支撑1320,压力1345;COMEX银报收16.545,日线中阴仍属区间,周线仍在周均线系统之下震荡,支撑16.4、16.2,压力17.0。

      消息面:美国2月ADP就业人数变动 23.5万,预期 20万,前值上修为 24.4万。美国四季度非农生产力终值 0.0%,初值 -0.1%。美国四季度非农单位劳动力成本终值 2.5%,预期 2.1%,初值 2%。美联储褐皮书显示,许多地区的薪资、就业温和增长,用工需求面临风险。欧元区四季度GDP同比增长2.7%,维持十年来最高增速,实现连续19个季度的经济扩张。美国总统特朗普北京时间周五04:30将签署关于钢铁和铝进口的关税方案。加拿大央行重申可能需要继续宽松。

      【基金持仓】最新的黄金ETF持仓833.98吨,较上日持平;白银ETF持仓量9893.07吨,较上日持平。

      【期货走势】昨晚内盘方面,沪金、沪银期价低开回落。沪金日线重下20日均线,区间震荡可能性增大。周线形态偏弱;沪银日线延续低位横盘区间,周线技术弱势未被明显改变。基本面上,美国2月ADP就业人数好于预期,美联储褐皮书中性,美元止跌,接下来进一步关注周末的非农报告。特朗普将于周五签署关税方案让贸易战忧虑又有增加,加拿大央行重申宽松。总体来看,美国加息预期是主要牵制,但也存在一些偏多的干拢因素。金银短线继续按区间震荡对待。AU1806支撑272,压力275;AG1806支撑3650,压力3740。

      【操作策略】金周线偏弱,日线区间震荡,AU1806参考272-275区间短线交易;银周线偏空,日线小区间横盘,AG1806小区间内短线交易。

      (倍特策略分析师: 张中云)

      钢材调整试前低 看本周库存数据

      周三晚外盘CRB指数收跌;原油收跌,围绕中期均线震荡盘整;伦铜收跌,受中期均线压制;美元收跌,跌破90整数关回到前箱体。

      钢材现货下跌,上海螺纹现货4000,跌30;热卷4090,持平;唐山钢坯3700,持平;矿石532,跌3。截止1日螺纹社会库存增加99.86万吨,总量960.65万吨,较去年同期高12%;螺纹钢厂库存降18.5万吨至314万吨,较去年同期高5%。热卷社会库存增28万吨至266万吨,比去年同期低11%;热卷钢厂库存降19万吨至116万吨,比去年同期增11%。螺纹社会库存增幅较大,跟需求未启动有关;后市继续关注接下来1-2周库存累积情况,在需求大部分启动前是否进一步大幅累积,决定给现货形成多大压力。供给方面,高炉陆续复产,目前钢厂利润不错,钢厂尽可能恢复生产,但现阶段仍处于采暖季环保限产期,供给受限;跟踪主要产区天气状况是否时而形成扰动影响,今年环保将成为政策主线,需要重点关注。元宵节后工地陆续开工,由于需求启动缓慢,囤货较多的商家迫于压力降价出货,现货出现下跌,关注终端采购情况,对跌后现货价格接受程度,决定现货是继续回落还是能回稳。

      期货市场工业品维持调整氛围,市场人气偏弱。原料端焦煤焦炭现货提价后,钢厂对提价有抵触,市场预期短线落空,双焦调整;铁矿石现货上涨后钢厂补库观望情绪浓,现货价回落,港口库存创新高,期货偏弱调整。下游成品材螺纹受库存大幅增长下,需求释放较慢,商家降价出货影响,悲观情绪下空头杀跌,短线看前低3840下档表现;热卷大跌回前期箱体,看3890-3900支撑表现。操作上,矿石短线偏空交易,不追空;螺纹短线交易;热卷多单平仓后暂不持仓,短线交易。

      (倍特期货 刘明亮)

      泰国减产消息炒作暂告一段落 胶价反弹重现乏力 但多头仍未见放弃痕迹

      春节后,胶价受泰国新的减产稳价消息影响反弹,到本周,炒作热情已明显降温,加上其他工业品强势格局均有所弱化,胶上多头资金信心亦大不如前,但抄底资金仍不愿放弃,5月合约上重仓对峙局面仍未改变,9~5换月仍未真正展开。由于9~5月升水一直未有效拉大,实盘空头和多数非标套利资金仍主要集中在5月合约上,5月空头整体持仓稳定性较强,在进入4月限仓前后,多头主动撤离,或被动拉高9~5月升水,以期矛盾后移仍是大概率事件。目前多头不愿从5月合约上撤离,并未多头有挤空5月优势条件,恰恰相反,在期现价差仍旧较大,巨量库存交割压制下,胶5月期价回归现货压力随时间推移会不断增大,空头持仓心态比多头要稳定许多,多头欲在5月合约上翻盘,可能性微乎其微,即使多头可能在进入限仓到来的最后两周左右反扑自救,期价反弹高度也越来越有限,只是时间上,5月多头仍还有一定回旋时间,多头料还会不断抵抗,期价还可能出现反复。因此,操作上,我们仍建议趋势空单先轻仓维持,暂不加码;新空也等升水拉大,或等到本月底限仓开始前后再考虑。

      (倍特策略分析师:马学哲)

      原油继续震荡1805回调压力增大

      【外盘市场】美原油主力收于61.15美元/桶,跌1.45;布伦特原油主力收于64.34美元/桶,跌1.45;亚洲PX中FOB韩国收于944.5美元/吨,跌11,CFR中国收于963.7美元/吨,跌11。

      【现货市场】PTA现货自提5815元/吨,跌195,和1805主力合约结算价基差升水97元/吨,基差绝对值缩小。上海金山石化40万吨装置12月29日故障停车,推迟至3月中旬重启;江阴汉邦石化60万吨装置于2月6日故障停车,重启时间待定;扬子石化60万吨装置11月26日停车,继续推迟重启;桐昆石化220万吨新装置12月26日投产负荷五成。PTA开工率本周上涨1.17%,聚酯开工率本周上涨2.34%,江浙织机开工率上周上涨30.4%,下游需求继续回暖。

      【操作策略】近期PTA主力承压持续走弱,多头持仓量减少。原油价格继续震荡,PX价格近期小幅下跌,因此成本端支撑有所转弱,下游涤纶、短纤和瓶级聚酯报价保持稳定。PTA现货市场价格大幅回落,节后聚酯和织机开工率逐步上升。当前主要考虑原油价格继续震荡和下游需求逐步回暖,预计PTA期货市场短期可能面临回调压力,操作上建议1805多单减仓或继续锁单保护,支撑5580,继续关注原油价格走势和下游需求转暖情况。

      (倍特期货 程杰)

      郑醇悲观情绪逐渐收敛

      【现货】:陕西2100,川渝2600,两湖2600,河南2400,内蒙2050,江苏2700,宁波2800,山东2400,华南2800,东北2600.CFR中国372美元/吨.(来源:卓创)

      【盘面】据卓创了解,供需面:国内内地甲醇工厂经过持续积极出货,近期整体出货稍有好转,但局部库存仍有压力,下游传统需求逐渐恢复,沿海地区由于港口持续封航,进口船货到港推迟,下游部分补货需求。盘面走势上,近期郑醇延续着低位窄幅整理为主,主要是由于市场消息平淡,缺乏新的推动因素。我们从几个影响因素分析后,预计郑醇继续下跌的空间已经不大,投资者应该留意前空减持盘的震荡行情。一月份的进口数据显示,国内进口量将近80万吨,这已是近来来的单月数据高位,从而引起了沿海可流通货源的回升。不过从历史数据上看,这种单月高进口量很难能够持续维持,而且一季度本来要投产的国外新增装置有望继续推迟,因此当前市场利空因素的释放也将进入尾声。另外,原料动力煤与相关联的国际原油我们在趋势预测上认为并不具备持续走跌基础,而且新兴下游MTO的开工负荷开始提升,总的来看,利空题材正逐步弱化,市场供需格局趋于稳定,节奏上或以震荡形式来等待新的题材指向。

      【操作建议】:偏弱震荡形态维持,2630不下破新空观望;老空以20日线保护持有。

      (倍特期货 李闯)

      玻璃僵持震荡 未有变化

      【现货】:交割厂库5mm白玻价格参考:河北安全1584,河北德金1496,河北迎新1592,河北润安1560,湖北亿钧1740,武汉长利1820.(来源:卓创)

      【盘面】据卓创了解,国内浮法玻璃价格整体平稳运行,成交尚可。华北地区需求稍有好转,部分厂家价格有上调计划,其余厂家暂稳价运行。各地价格暂时维稳,华南会议召开,企业有意提涨价格,目前重点监测省份生产商库存总量为3800万重量箱,增速有所放缓,不过当前库存压力也较我们节前预期的要高出不少,对后市继续看涨的情绪也出现了顾虑。好的方面是河北大厂仍然继续挺价,这也就加剧了多空矛盾的提升。短时间内下游复工进程还未真正打开,玻璃价格也将难出现大涨行情,而玻璃企业的挺价心态仍会对高库存压力形成消化作用,因此行情走势上或以僵持震荡形态继续展开来等待新的题材导向。

      【操作建议】:1440-1520区间内僵持,多空双方均显谨慎,20日线分水持仓操作。

      (倍特期货 李闯)

      郑煤下方空间不大

      【现货】:港口5500大卡港口指导价格参考:秦皇岛港山西优混565-575元/吨,京唐港570-580元/吨。秦皇岛港实际成交价:675元/吨(来源:卓创)

      【盘面】:秦皇岛港口库存3.6日654万吨(3.5日664万吨):截至3月7日,沿海六大电厂平均库存量为1360.56万吨,平均日耗64.37万吨,可用天数21.1天。据卓创了解,进入三月份,受铁路发运积极、到车增加等因素影响,秦皇岛港煤炭调入量高于调出量,场存出现持续增加,拉煤货船出现大幅减少。另外,市场煤实际成交价格也在持续走低,现货方面正主动收敛基差,同时期货市场偏压运行等待现货的回稳。目前正值耗煤淡季,天气转暖后,供暖需求将逐步减弱,电厂耗煤在短期内亦会平稳回落。不过煤炭去产能任务依然艰巨,今年将继续退出1.5吨煤炭产能,与去年持平,因此今年的供给面并不会太宽松,随着国内经济的平稳运行,需求面会有支持保障。总的来看,煤价趋势向稳基调难变,而且相邻的7月合约保持升水态势,也就是说市场大多对后期的看法偏好。

      【操作建议】技术形态趋弱,不过下方空间不大,趋势预期平稳。5月合约在技术上600-610支撑较强,前期空单可以考虑逢低止盈;激进者可反手试多。

      (倍特期货 李闯)

      焦煤焦炭震荡

      【现货市场】现货方面,焦炭仍处于第一轮调价后的消化期,此从此次调价情况看,上下游分歧明显,上游及贸易商对限产结束后需求有着高预期,而下游则从自身库存角度出发,采取按需采购策略。提价后,贸易商接受快,钢厂抵制。从近期了解到下游需求看,恢复速度不如预期,需求延期造成贸易商心态变化,虽然贸易量并不形成大的抛压,但投机心态影响短期节奏。价格方面,焦炭价稳。焦煤7日山西蒲县低硫涨30高硫跌40,1/3焦S0.9出厂1450,S1.2出厂1250涨30;肥煤S1.8出厂1180跌40。综合来看,近期市场变化主要是下游需求推后,导致高预期落空,随着时间推移,5月合约逐渐进入交割逻辑,库存及贴水交割的特点制约5月空间,可关注9月。焦煤品种分化,盘面随下游波动。

      【期货走势】下游需求推后导致市场对高预期修正,5月时间有限,或提前进入交割逻辑,短期控制风险为主。

      【今日涨跌】震荡

      【操作策略】焦煤焦炭,暂观望。关注远月合约。

      (倍特策略分析师:范宙)

      美棉大幅震荡郑棉多单注意保护

      【外盘市场】ICE美棉花主力结算价收于82.86美分/磅,涨0.55;英国Cotlook A 指数收于94.60美分/磅,涨3.15;FC index S收于95.74美分/磅,跌2.55;FC index M收于92.61美分/磅,跌2.28;FC index L收于91.38美分/磅,跌2.56。美棉出口量较好,出口进度快去往年,推动美棉价格大幅上涨,对国内棉花价格形成较好的支撑作用。

      【现货市场】国际棉花指数(SM)收于94.65美分/磅,跌2.99;国际棉花指数(M)收于90.47美分/磅,跌3.04;C32S收于23080元/吨,涨0;OE10S收于14465元/吨,涨0;JC40S收于26480元/吨,涨0;涤短报9075元/吨,跌75。根据美国农业部的统计,截至2月22日,美国2017/18年度棉花出口销售量累计达到310.3万吨(含168.8万吨待装运),同比增加49.3万吨,增长19%,完成USDA出口预测的97%,高于上年同期的80%。2018年2月16-22日,2017/18年度美棉出口净签约量为6.67万吨,较前周减少26%,较前四周平均值减少20%。2017/18年度陆地棉装运量为6.32万吨,较前周减少16%,较前四周平均值减少20%。国家棉花市场监测系统抽样调查显示,截至2月11日,被抽样调查企业棉花平均库存使用天数约为41.9天(含到港进口棉数量),环比增加3.2天,同比增加8天。推算全国棉花工业库存约93.8万吨,环比增加8.9%,同比增加33.8%。中国新棉集中上市而下游库存处于相对高位,近期采购需求有所上升,但还是随采随用,周边地区拿货为主,库存开始小幅下行,但国储棉轮出时间预定时间为3月12日,下游企业采购需求受到压制,因此现货市场短期供过于求状态还将持续。

      【操作策略】美棉出口数据较好,期货价格近期大幅震荡,成交量大幅增长但持仓增幅较小,多头主动性较强但持续性将受到考验。同时国内下游高位库存开始走低,国储棉轮出在即,短期现货供过于求虽难以改变,但现货市场销售已经有所好转,现货价格较为坚挺。美棉期货价格大幅震荡,郑棉价格跟随偏强震荡但波动较小,CF1805操作上多单注意保护,保护位置可放在15240,关注美棉价格走势;棉纱产销平稳,CY1809支撑23150。

      (倍特期货 程杰)

      油脂震荡整理 静待美农报告指引

      【信息及盘面评述】美国农业部(USDA)3月5日消息,截止3月1日当周,美国大豆出口检验量为990113吨,市场预估介于60——100万吨之间,前一周修正后为766271吨,初值为761961吨。据外电3月5日消息,巴西农业资讯机构 Agrural称,巴西2017/18年度大豆产量预期将达到1.179亿吨,因单产料提高,之前预估为1.162亿吨。资讯公司战略谷物将2018/19年度欧盟油菜籽产量预估从2278万吨下修至2266万吨。据外电3月5日消息,资讯机构 Safras & Mercado周一称,截止到目前,巴西农户已经售出43.5%的2017/18年度大豆,高于去年同期的42%,但低于五年均值50.2%。现货方面,根据中国饲料行业信息网,3月7日,一级豆油日照地区出厂报价5840元/吨(-30元/吨),张家港贸易商报价5800元/吨(-40元/吨);24度棕榈油张家港地区港口报价5280元/吨(+0),广东贸易商报价5200元/吨(-20元/吨)。期货方面,CBOT美豆因恐慌贸易关系紧张,跌1.04%,美豆油跌1.26%,美豆粕跌1.39%,BMD棕榈油因市场人气疲弱,涨0.89%。油脂夜盘偏弱收长下影线,y1805收低36至5760,重返前期震荡区间;P1805收低64至5182,跌破5200支撑;OI805收低26至6318,均线系统压制。

      【观点与操作策略】美国农业部月度供需报告出炉在即,市场缺乏指引。机构存调低阿根廷产量、全球库存,调高巴西产量预期,届时关注报告调整幅度,报告公布时间为本周五凌晨1点。技术面上,y1805重回前期震荡区间,关注中期均线支撑力度;P1805跌破MA20,亦重回前期震荡区间;OI805维持偏弱态势,若下破6300,有再次探底之意。操作上,美农报告正式出炉前,建议y1805、P1805、OI805观望或日内短线操作。

      (倍特期货 刘思兰)

      白糖2月广西产销率数据不佳引发805恐慌抛售

      昨广西公布2月产销率36.9%,同比下降1.34%,大部分数据都在预期之中,但还是引发了部分前期看多持货人士的恐慌,并急忙在805合约5700下方抛售。全天805增仓3万以上,并创下今年内新低。就当前价格而言,几乎包含了这些过剩预测和成本分析,我个人不认为下方还有多大的抛售空间。因此,不建议追杀杀跌。同期809因为805急跌而被动升水,后期重点观测809合约换月的成交区域。理论上809升水将成为常态。只要809没持续贴水运行,证明中期无看空趋势行情。前几天805多头在5730下方被止损后,暂观望。

      策略应对:观望

      (倍特期货 蒋宇莺)

      苹果多空仍在博弈 胜负暂时未分

      昨日各大产区交易依旧清淡,寻货客商有了一定的增加,但是询价的多,买货的少,或者只敢少量发货,都担心后期再降价,一般货价格目前持续走弱,山东产区三级果比年前跌0.1-0.2元,果农货报价在2.6-3.2元,但是优果优价,好货价格坚挺。陕西产区半商品果也较年前跌0.1-0.2元,由于库存较大,整体呈弱势下跌行情,后市继续关注去库存情况。昨日洛川产区报价70#以上半商品果2.6-2.8元/斤。

      期货盘面:昨日AP1805震荡调整,高点涨至7238,随后全天震荡调整,尾盘减仓跳水,收盘价7185。基本面短期内无利多消息,当前资金多空博弈,尾盘减仓较多,或可暂时观望或可短线高抛低吸,震荡区间7000-7300。远月拉高后回调,操作上套利单继续选择多1807抛1811。

      (倍特期货策略分析师:孙绍坤)

      玉米/淀粉去库存决心明显 盘面技术性回调

      【盘面回顾】

      昨日,玉米系高位止盈,期价大幅回调,C1805盘终报收1857元/吨(-20元/吨),成交45.5万手(+40180手),持仓87.6万手(-47778手)。CS1805盘终报收2191元/吨(-13元/吨),成交16.8万手(-40172手),持仓32.8万手(+48手)。

      【市场行情】

      昨日,农业部长表示近期玉米价格反弹增强农民种植意愿,不利于玉米库存去化,表明政府去库存决心。近日各地玉米市场全面涨价,集港量依旧偏低而东北农户存粮不多,华北玉米质量存疑,预期后市价格仍将保持坚挺。最新预测数据显示17/18年度供需缺口扩大,政策导向趋势性利好不变。吉林省饲料加工补贴出台,深加工补贴政策将再次引发热议,虽然节后需求进入淡季,但政策补贴将形成提振。淀粉方面,厂商开机恢复迅速,但淀粉库存却止涨走降,说明当前淀粉下游需求良好,但应警惕东北地区淀粉开机率增长较快的情况,或给未来淀粉市场形成较大压力。

      【操作建议】

      国家去库存决心明显,但短期玉米供应偏紧,玉米现价仍偏强,前多暂可持有,C1805合约1830止损,CS1805合约2180止损。

      (倍特期货助理分析师 何志)

      鸡蛋价小幅下跌 期价震荡偏弱

      【盘面回顾】

      昨日,鸡蛋主力高开低走,成交缩量明显,jd1805报收3658元(-14元/吨),成交94096手(-44688手),持仓17.4万手(-66手)。

      【市场行情】

      昨日,全国蛋价继续下跌,但跌幅有所放缓,产销区走货有所好转,但前期各环节备货基本完成,需求端支撑减弱,库存有所积压,需求重回淡季行情。蛋价下跌预期兑现,未来不排除鸡蛋价格的进一步下跌,但空间或有限。后市关注蛋价新增产能及老鸡淘汰对比情况,二者环比变化决定行情的方向及变动幅度。

      【操作建议】

      蛋价跌幅放缓,后市期价有望震荡调整,短线3630支撑较强,下方空间有限,暂可谨慎观望,激进者可逢低做多。

      (倍特期货助理分析师 何志)

      以上所载观点仅供参考,凭此入市风险自担!

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