迈科期货:3月05日金属早评
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上周成材下游需求未启动,上涨动力不足盘面开始回调,原料端较为明显。现货方面,上周成材价格普遍上涨,钢厂挺价意愿强烈,进口矿小幅震荡,国产矿持稳,焦炭价格有所提涨,焦煤价格稳定。成材方面,因天气影响环保限产力度加大,钢厂开工率有所下降,近期非采暖季限产政策陆续推出,钢厂复产延期;元宵节后工地陆续开工,终端需求将有所释放,近期关注成材方面库存的去化速度,目前市场博弈的重点即是节后下游实际需求情况,库存拐点有望点燃黑色行情。铁矿方面,海运淡季下进口矿到港量持续下降,但限产下需求不足港口库存持续累积连创高位,近期海运情况情况有所好转发货量开始回升,预计港口库存压力会持续扩大;需求方面,钢厂限产延期且库存目前处于中位水平,矿价高位下成交难有放量,但钢厂利润扩大下仍青睐高品矿对矿价有所支撑,预计短期内价格维持小幅震荡。焦炭方面,钢厂整体开工尚可,焦炭库存有所下降,利润扩大下有补库需求;大型焦企开工率有所下降,近期两会召开时段大气环保问题对河北焦企产能有所抑制,焦企目前利润仍低,预计近期焦炭现货继续有所提涨。焦煤方面,目前上游需求尚可,库存消化较快有补库需求;供给方面近期两会召开蒙煤过关受安保限制,受澳洲铁路运力影响近期外煤发运受阻,国内煤矿恢复生产保障供给,短期内价格继续持稳。盘面上看,由于成材终端需求还未释放且社库累积较快,黑色目前处于短暂的回调阶段,限产延期下原料幅度较大,但需求旺季下中期趋势看涨不变。
操作建议:螺纹热卷焦炭前期多单继续持有,焦煤止盈离场,空仓者螺纹背靠3950逢低试多;多螺纹空铁矿,螺纹05-10正套适当参与。
迈科期货股份有限公司
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