倍特期货：2月13日解盘
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股市震荡上涨
观点：今日股市震荡上涨，上证收报3184.96点，上涨0.98%。深证收报10362.43点，上涨0.69%。沪深300收报3935.63点，上涨1.17%。中证500收报5736.95点，上涨0.66%。创业板指收报1648.58点，上涨0.03%。上证50收报2852.72点，下跌1.69%。IH1803合约收报2837.2点，上涨1.27%。IC1803合约收报5688点，上涨0.4%。消息面上，保监会：把治理财产保险市场乱象作为工作重中之重。湖北省物价局紧急发文，要求各地进一步加强商品房销售价格行为监管。央行：1月份上海市货币信贷运行平稳，房产开发贷款同比少增，新增个人消费贷款中近七成为汽车贷款。周小川发文恭贺新春：切实防范系统性金融风险。1月份，债券市场共发行各类债券2.5万亿元；银行间货币市场成交共计71.0万亿元，同比增长67.30%，环比增长2.92%；银行间债券市场现券成交9.2万亿元，日均成交4202亿元，同比增长48.29%，环比下降6.42%。市场方面，今日股市继续上涨，春节将至，市场参与情绪不高，成交量下滑明显。春节长假期间，外围股市存在较大波动压力，A股市场也将受到影响，所以建议继续持仓套利单。
交易策略方面，持仓多IH1803空IC1803的套利单过节。
(倍特期货 杜辉)
资金面较宽松 1月表外融资收缩 国债期货震荡
【盘面评述】周二，国债期货价格震荡。国债期货TF1803收报96.080点,上涨0.01%，国债期货T1806收报92.020点,下跌0.03%。
【消息面】周二，央行未进行公开市场操作，当日无逆回购到期，但超额续作3930亿MLF，银行间7天回购利率下跌7.20bp至2.7983，资金面较宽松。
周五，统计局数据显示1月全国居民消费价格CPI同比上涨1.5%，预期1.4%，前值1.8%，环比上涨0.6%；全国工业生产者出厂价格PPI同比上涨4.3%，预期4.4%，前值4.9%，环比上涨0.3%。1月CPI小幅超预期，PPI增速下滑减缓并有所企稳，通胀回归2%可期。在通胀不是太差下，国债期货有所压力。
周一，央行公布的数据显示中国1月M2同比增8.6%，新增人民币贷款2.9万亿元，创历史新高，1月社融规模增量3.06万亿元，比上年同期少6367亿元。在当月社会融资中，表外融资占比仅4%，表内占比达90%。在金融严监管下，表外回归表内明显。在考虑表外收缩下，1月信贷整体收缩，去杠杆从金融领域开始进入实体领域，对债市利好，国债期货有支撑。
【操作策略】外贸超预期支持经济弱复苏，国债期货承压；但资金面较宽松以及1月表外融资收缩支撑国债期货。总体来看，国债期货震荡。另外，明日美国通胀数据将发布。建议不持仓。TF1803合约支撑95.750，压力96.200；T1803合约支撑91.600，压力92.300。
(倍特期货 赵寰宇)
金银减仓反弹 节前效应显现
【盘面评述】因美元回落，今天沪金、沪银期价中幅收涨。沪金1806合约报收于274.25，涨0.83%，成交量和持仓量双双萎缩，从前20名持仓变化来看，多空同减，空头减仓略多。日线中阳挑战10日均线压力，日均线及MACD下行开口收敛。周线重回5周均线之上，但周均线及MACD下行未变，短线属反弹修正性质；沪银1806合约报收于3712，涨0.98%，成交量和持仓量均有萎缩，从前20名持仓变化来看，多空均有减仓，空头减仓略多。日线小阳收回5日均线及前低之上。周均线及MACD仍下行开口，形态仍偏弱。
基本面上，美联储加息与全球货币收紧预期和市场避险情绪，仍是当前影响金银价格的两大主要因素。短线看，全球股指暂时回稳，避险情绪略缓，但美元短线回落带来支撑。金银弱势未有效扭转，短线表现反弹走势，节前暂时观望。AU1806支撑272，压力274.5、276；AG1806支撑3650，压力3720、3750。
【观点与操作策略】
观点：金短线反抽压力；银弱势反弹
策略：沪金、沪银节前都短线或观望为主，不建议持仓过节。
(倍特策略分析师：张中云)
沥青未见止跌迹象
【盘面评述】Bu1806开盘2,708，最高2,720，最低2,678，收盘2,698，跌幅0.30%，成交263,494，持仓429,990(-18,038)。Bu1812-Bu1706价差50(-46)，跨月价差偏低，不排除近月补跌的可能。Bu1806日线重心仍在下沉，MA5下穿MA40，MA10下穿MA20，短期空头指示。现货市场价格东北2750-2800、华北2450-2550、山东2550-2650、西北3200-4100、华南2600-2650、华东2700-2750、西南2950-3050。
【观点与操作策略】供应面上，由于成本走低，炼厂生产沥青的积极性可能有所提高，市场供应紧张的情况得以缓解；需求端上，南方天气虽然出现好转，但农历新年期间，终端项目陷入停滞，沥青刚性需求基本结束，炼厂库存稳中上涨。基本面整体缺乏利好，沥青价格仍有下跌可能，操作上空单可继续持有，bu1806支撑2600、压力2780。
(倍特期货 陈吟)
原油继续调整下游需求大减1805偏弱震荡
【现货市场】今日现货市场交投偏淡，日内基差商谈参考1805平水至升水20元/吨。成交情况：预估日内现货市场成交1.5万吨，买盘以供应商回购为主。日内听闻5650元/吨自提、5640元/吨自提、5650元/吨仓单、5608元/吨自提、5610元/吨自提以及5635元/吨自提等成交。
据卓创资讯，PTA开工率74.49%，跌0；聚酯开工率77.45%，跌0；浙织机开工率17%，跌0；PX开工率75.89%，涨0。江阴汉邦石化60万吨装置于2月6日故障停车，重启时间待定；扬子石化60万吨装置11月26日停车，继续推迟重启；桐昆石化220万吨新装置12月26日投产负荷五成。原油价格继续偏弱震荡，PX价格小幅回落，PTA成本端支撑有所下滑。PTA开工率本周下跌2.53%，聚酯行业开工率本周继续下跌4.28%，部分装置年底可能停车检修，江浙织机开工率本周再下跌24%，织机生产进入淡季，重点关注原油价格走势聚酯需求转弱情况。
【盘面分析】郑州PTA1805开盘报5620元/吨，收盘报5610元/吨，较上一交易日下跌0元/吨，跌幅0%，持仓量减少5.16万手至98.81万手。近期1805持续偏弱震荡，多头不断减仓，预计持仓量可能会进一步减少，PTA预可能还会继续偏弱调整，重点关注持仓量变动情况。
【操作策略】原油价格继续偏弱调整，同时下游需求大幅走弱，1805预继续偏弱震荡，前期多头继续减仓，预计持仓量可能进一步减少，操作上可空单持有，重点关注原油价格走势和持仓量变化情况。
(倍特期货 程杰)
焦煤焦炭形式一下
【盘面评述】减仓行情的特点之前已提示过，急涨急跌，持续性差，夜盘开始一分钟减仓盘即打出了一天的波动幅度，焦炭全天基本在20个点内波动，无明显方向性，日内参与较为鸡肋。现货方面，市场报价无甚波动，煤矿放假，物流环节放假，下游基本以消耗库存为主。节前交易时间只剩一天，资金以撤离，控风险为主，故建议降低仓位，拿好多单。焦炭2100下方，焦煤1350下方，适当减仓，焦炭以2070，焦煤以1330防守。焦煤1805，最高1367.5，最低1351，收于1364.5。焦炭1805，最高2122.5，最低2091，收于2111.5。
【观点与操作策略】焦煤焦炭，谨慎持有多单，焦炭以2070，焦煤1330防守。
(倍特策略分析师：范宙)
美棉震荡郑棉继续偏弱调整
【现货市场】CNCE_MA_1803收于14750元/吨，跌0，和主力合约1805结算价基差贴水65元/吨，基差绝对值缩小；CNCotton A收于16149元/吨，跌2；CNCotton B收于15682元/吨，跌2；CNCotton C收于115.78，跌1.17。
国家棉花市场监测系统抽样调查显示，截至2月11日，被抽样调查企业棉花平均库存使用天数约为41.9天(含到港进口棉数量)，环比增加3.2天，同比增加8天。推算全国棉花工业库存约93.8万吨，环比增加8.9%，同比增加33.8%。根据美国农业部发布的2月份全球产需预测，2017/18年度全球产量略微增加，消费量略减，期末库存上升。全球产量环比调增40万包，全球消费量环比调减32.5万包，全球期末库存环比调增76万包，主要原因是中国期末库存增加110万包。总体来看，国内下游高位库存缓慢下行，采购需求小幅提升，纱企产销平淡，棉花现货价格持续低位运行后有所转强，但现货市场短期供过于求状况难以改变。
【盘面分析】郑棉1805开盘价14920元/吨，收盘价14865/吨，较上一交易日下跌25元/吨，跌幅0.17%，持仓量减少0.03万手至31.96万手。郑州棉纱1805开盘价22695元/吨，收盘价23080元/吨，较上一交易日下跌250元/吨，跌幅1.07%，持仓量减少8手至28手。今日商品市场分化调整，郑棉和棉纱震荡小幅下跌，郑棉技术面继续走弱。美棉销售继续向好，期货价格止跌后转为震荡，预计下跌调整空间可能有限。国内棉花库存逐步走低，纱企开始部分采购，现货价格较为坚挺，预计国内棉花期货短期会继续偏弱调整。
【操作策略】美棉期货止跌后转为震荡，郑棉预期继续偏弱调整，CF1805空单可继续持有，重点关注美棉价格走势；棉纱预期震荡调整，支撑23000。
(倍特期货 程杰)
MPOB报告利多油脂 棕榈油领涨油脂
【信息及盘面评述】美国农业部(USDA)2月12日公布，截止2月8日当周，美国大豆出口检验量为131.9万吨，市场预估介于80-110万吨之间，前一周修正后为130.40万吨，初值为130.37万吨。美国农业部(USDA)2月12日消息，民间出口商报告向未知目的地出口销售31.4万吨大豆。马棕油局(MPOB)2月12日消息，1月份，棕榈油产量159万吨，环比下滑13.49%，低于预期156万吨；出口151万吨，环比增长6.01%，高于预期131万吨；月末库存255万吨，环比下降6.75%，低于预期275万吨。现货方面，一级豆油日照地区报价5600元/吨(+0)，张家港报价5600元/吨(+0)；24度棕榈油广东地区报5040-5060元/吨(+0)，张家港地区港口报价5140-5150元/吨(+0)。期货方面，截止15:00，CBOT美豆偏弱震荡，马棕油指站上MA40，MA60短压。国内油脂同步性欠佳，P1805减仓，收高16至5174，站上MA20；y1805减仓，收高14至5650，MA5拐头向上；OI805相对偏弱，收高2至6298，均线系统压制。y1805、P1805分别关注MA20、MA40附近压力；OI805关注6300一线表现。
【观点与操作策略】油脂备货基本结束，豆油库存下行至147.68万吨，下行空间已不大；棕油季节性消费淡季，库存走高至66.2万吨，油脂供大于求格局延续，盘面维持基本面行情。马棕油出口改善导致库存降幅超预期，MPOB报告短期对油脂有支撑。P1805、y1805观望；OI805轻空持有。
(倍特期货 刘思兰)
两粕节前表现偏强 谨慎持有过节
【盘面评述】
期货方面，豆粕1805合约收于2843,涨21点，涨幅0.74 %。菜粕1805合约收于2371涨11点,涨幅0.47%。现货方面, 今日豆粕现货报价未报。菜粕现货未报。
消息面,美国农业部(USDA)周一公布的数据显示，截至2018年2月8日当周，美国大豆出口检验量为1,319,038吨，高于80-110万吨的分析师预估区间。美国农业部周一公布，民间出口商报告向未知目的地出口销售314,000吨美国大豆。其中，198,000吨为2017/18市场年度付运，余下116,000吨为2018/19市场年度付运。
【操作策略】
短线内外盘皆创近期高位。技术面上两粕突破豆粕1805 2700-2800, 菜粕1805突破2250-2350区间,但临近春节假期，外盘消息面存在不确定性较多。前期多单持有,短线逢低试多参与，注意仓位控制，规避春节假期风险。
(倍特期货 刘体峰)
以上所载观点仅供参考，凭此入市风险自担！
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