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    广州期货:美股大跌恐慌情绪蔓延,有色化工齐走弱

    广告:168金服票据投资新模式 2018-02-12 08:47:59 来源:中金在线特约 已入驻财经号 作者:佚名
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      黑色系 – 王栋、邓文哲

      上周五,螺纹05合约下跌0.61%,收于3887,铁矿石05合约下跌1.23%,收于521.5。焦煤和焦炭05合约分别下跌0.95%和1.48%,收于1348.5和2094.5。动力煤主力合约下跌0.92%,收于645.0。

      螺纹钢方面,02月08日库存数据,螺纹社会库存为621.16万吨,周环比上涨102.97万吨,增幅19.87%。钢厂库存为197.64万吨,周环比下降3.54万吨,周环比下降1.76%。从农历时间来看,目前处于春节前倒数第二周,钢厂库存较16年同期下降26.58万吨,降幅11.85%,较17年同期下降67.83万吨,降幅25.55%;社会库存较16年同期上升213.49万吨,增幅52.37%,较17年同期上升109.84万吨,增幅21.48%;总库存较16年农历同期增加186.91万吨,增幅29.58%,较17年农历同期增加42.01万吨,增幅5.41%。16年库存为历史最低库存。产量方面,上周螺纹钢周产量再次下降7.82万吨至289.21万吨。终端需求接近停滞,螺纹库存再度大幅增加,目前总库存位置已经偏高,但是各地气温已经开始回暖,受到“最严停工令”、大范围降雪中东部地区工地提前放假和传统的北方冬季无法开工多重因素影响的终端需求复苏时的力度仍然值得期待。目前来看,终端工地和贸易商大多已经放假,现货成交基本停滞的情况下,库存大增部分多头节前离场,期货价格有所回调,但预计节前也较难出现大幅的波动。操作上,短期操作空间已经不大,长期布局建议逢低建多为主,不过库存高位的情况下节后需求释放前的真空期依然可能出现先抑后扬的走势,建议轻仓过节。

      铁矿石方面,港口库存方面,09 Mysteel统计全国45个港口铁矿石库存为15238万吨,较上周五数据增95万吨,较去年同期增2418万吨,日均疏港总量309.09万吨,上周五为274.63万吨;本周全国压港量507万吨,较上周调研大幅下降325万吨。钢厂库存来看,大部分地区钢厂进口烧结粉矿库存已经高于去年同期,节前进一步补库动力下降,库存偏低的唐山、邯郸和山东地区虽然库存绝对量偏低,但是限产对日耗影响较大,可用天数同样处于较高的水平。1月我国进口铁矿砂及其精矿10034.3万吨,环比增1620.3万吨,同比增834.6万吨。淡季发货同比出现增幅,临近春节钢厂补库节奏也将大幅放缓,市场成交已经趋于清淡,贸易商在复产逻辑支撑下挺价意愿依然较强,节前建议观望为主,轻仓过节。

      焦煤焦炭方面,当前焦化企业优质低硫煤库存有所回升,但补库需求仍然良好,结构性紧缺现象持续存在,各地低硫主焦价格高位持稳,柳林地区仍有上涨,上周库存数据显示钢厂焦化厂下跌7.95万吨,独立焦化厂上升35.25万吨,幅度仍然较为可观,华北地区库存相对而言处于低位,但上周上升23.4万吨幅度较为明显,预计华北地区仍有补库延续,华东地区相对而言库存较高。由于煤矿开工率仍维持高位,上周下游库存明显上升的情况下,矿上库存有所上涨,港口库存变化并不大,焦煤进入累库存阶段。当前供需面无明显矛盾,焦化企业对焦煤补库减慢,本周高硫焦煤和配煤价格回落暂缓,下周或仍有下行空间,但由于春节临近,且山西地区焦煤矿按目前消息来看,跟随电煤矿春节维持生产较少,2月初将开始放假休息,因此煤矿方面春节前后挺价心理较强,持续回落的幅度不会过大。黑色系近期螺纹和焦炭短期冲高可能性减少,盘面的驱动主要是钢厂利润的修复预期,双焦自身基本面仍然未见明显好转,但盘面技术上已经出现向上突破迹象,基本面强弱转换已经逐步有发生迹象,贸易商抄底现货需求将开始推动贸易价格上涨。操作上,注意外围和国内金融市场整体风险增加带来的影响,节前建议偏多操作,轻仓过节。

      动力煤方面,运输方面,铁路运力持续受限,节前铁路运力难有增加,但节后预计有新车皮投入运营,受到运输影响港口市场煤供应量仍然偏紧。锚地船舶和预到船舶高位运行,港口调入调出有所回落。近期市场总体而言,动力煤需求开始减弱,港口价格由于政策原因开始下跌。当前广州港库存持平,沿海需求有延续,但下游华东和江内需求转弱。当前需观望政策面调控措施的力度,内陆主要观望主产区春节生产安排情况,北方港主要观望价格上限执行情况,南方港主要观望进口煤政策情况和现货价格的下跌空间。05期价继续走势偏弱,技术面上有一定破位,基本面预计现货价格有机会维持高位运行,但有一定回调,高基差下做空较为危险,建议观望为主。

      仅供参考。

      国债-李彬联

      周末美股急挫后再度反弹,波动剧烈,市场避险情绪依旧,倒逼美债收益率长端走稳、中短端走低,不过国内债市窄幅震荡,调休日缺乏机构参与下现券市场交投极为清淡,10年期国开债活跃券170215全日仅成交29笔,收益率下行1BP左右,利率债收益率整体小幅波动。进入农历新年前最后一个交易周,期市仅有三个交易日,料市场参与热情有限,短期交易盘仍为主导,目前资金面宽松格局不改,料国债期货窄幅震荡。仅供参考。

      甲醇-苗扬

      隔夜,MA1805震荡整理,收盘价为2758元每吨,跌幅为1.01%,成交量为25.49万,持仓量为55.25万手,与前一交易日相比减少了2.6万手。

      后市国内甲醇现货市场将继续下滑。西北地区出货不一,走势下滑,内蒙古北线企业出厂价格现汇在2350-2400元/吨,内蒙古南线企业出厂价格现汇在2400元/吨左右;环渤海地区需求欠佳,下滑为主;淮海地区交投乏力,局部走跌;华东、华南港口走势下滑,江苏港口太仓甲醇零星报盘3150元/吨附近;其他市场多离市观望。年底上游企业多停止报价,部分维持合同。而下游企业几无接货,物流停止,贸易商离市,市场有价无市。本周我国甲醇期货合约或继续走弱为主。仅供参考。

      股指期货-叶倩宁、郭子然

      上周五沪指大幅低开,随后受权重股集体走低影响,一度跌逾6%,连失3200点、3100点两大关口,创下8个半月新低;上证50指数盘中则跌逾7%,中小创午后受大盘股拖累亦加速下跌,创业板指失守1600点。尾盘股指有所拉升,沪指收复3100点。截至收盘,沪指跌4.05%,深指跌3.58%;创业板指跌2.98%;上证50指数跌4.61%报2810.03点。两市成交4942亿元,上日同期成交4119亿元。盘面上,当天各板块全线下跌,其中非银金融跌6.88%居首,采掘、房地产和建筑装饰跌幅均超过5%。全天有上百只个股跌停,仅200多只个股翻红。两市指数受到外围股市重挫的影响本周连续下跌并回调至去年4月金融去杠杆时的水平,分析指更多是恐慌情绪面主导了短期波动,从官方公布的PMI和进出口数据来看,国内经济的基本面依然向好,预计春节前股市快速下挫的趋势将有缓解。小创股在连续下跌后估值处于历史底部位置或已确立,更具配置价值,可关注业绩稳定的个股的超跌反弹。另外消费板块,食品、家电行业经历了近期的深度回调后,估值已有一定下行,虽然仍处于历史较高水平,但就目前的时点来看,可适度配置,原因一是春节临近将大幅释放消费力,二是弱通胀逻辑的支撑,三是从发达经济体历史股市走势来看,消费股特别是可选消费有穿越牛熊的能力,可以长期配置。

      股指期货方面,三大期指主力均有大幅下挫,IF跌逾5%,创阶段新低,IH跌近6%,IC跌逾4%,创一年来新低;升贴水方面,三大期指主力合约贴水同时扩大,IF和IC幅度较大。IH和IC主力合约比值在市场波动中不断收窄,中小盘股在估值安全边际较大的情况下,预计跌幅将持续小于大盘股,可关注多IC空IH的对冲机会。

      郑糖-刘珂

      ICE03合约收13.69,涨0.81%,郑糖1805收5755,跌0.29%。美国农业部(USDA)小幅上调2017/18年度糖库存与使用比预估,因初始库存增加而需求减少,盖过产量下滑预期的影响。美国农业部公布的2月供需报告显示,美国2017/18年度糖库存与使用比预估为14.6%, 1月预估为14. 4%,且低于2016/17年度的15.1%。印度方面, 据印度糖厂协会(ISMA)最新数据显示,2017/18榨季截至1月31日期间,印度累计产糖1706.7万吨,较上年同期增32.8%。截至1月31日全国压榨糖厂数量为503家。国内方面,关注1月产销数据,截至2018年1月底,全国累计产糖512.66万吨,比上年度同期增加58.7万吨,增幅12.9%,累计销糖239.86万吨,比上年度同期增加46.04万吨,增幅23.8%,累计销糖率46.79%,同比上升4.09个百分点。现货方面,云南昆明一级糖报价5800-5840元/吨,报价持稳,大理报价5740-5770元/吨,报价持稳,祥云报价5780元/吨,报价持稳,成交一般。南宁中间商新糖报价5920-6200元/吨,报价持稳,成交一般。南宁集团新糖报价5920-6070元/吨,报价持稳。柳州中间商新糖报价5960-6070元/吨,报价持稳,成交一般。柳州集团新糖报价6000-6050元/吨,报价持稳。湛江中间商广东糖报价5850-5880元/吨,报价持稳,成交一般。乌鲁木齐新疆糖6100-6200元/吨,报价持稳,新疆新砂集团报价6000-6070元/吨,报价持稳,成交一般。原糖依旧困于悲观基本面。而国内方面,节前资金清淡,受外围市场影响而偏弱,但是料郑糖依旧难摆脱盘整。仅供参考。

      塑料-汪琮棠

      上周五,塑料收于9510元/吨,较上一交易日结算价下跌0.26%。现货方面,2月9日华北地区LLDPE价格在9450-9550元/吨,华东地区LLDPE价格在9550-9750元/吨,华南地区LLDPE价格在9600-9800元/吨。现港口库存和石化库存均有所上升,下周石化装置预计检修不多,故供应端相对充足,市场参与者多陆续放假,需求减弱。外盘市场气氛平稳,多数工厂及贸易商企业进入节前最后一个工作日,出货及采购积极性不高。短期内或将震荡偏弱运行,预计运行区间9450—9600。仅供参考。

      PP-汪琮棠

      上周五,PP收于9238元/吨,较上一交易日结算价上涨0.03%。现货方面,2月9日华北市场拉丝主流价格在9050-9200元/吨,华东市场拉丝主流价格在9150-9300元/吨,华南市场拉丝主流价格在9300-9500元/吨。部分石化大区继续降价出库,但由于春节长假临近,下游企业陆续放假停工,实加之对当前价格依然较为抵触,货源消化进度未见明显提升,库存稳中小幅上升令市场承压。业者对石化价格仍存在一定降价预期,但幅度或收窄。预计近期市场或将延续窄幅偏弱走势,今日运行区间9200-9350。仅供参考。

      橡胶-陈珍珍

      上周五晚橡胶主力窄幅震荡,收于12420元/吨 ,小幅上涨0.08%。天胶现货稳中窄调,华东国营16全乳胶参考报价11400元/吨。天胶自身供需基本面无明显变化。上期所仓单昨日增加380至37.9万吨。下游节前备货基本完成,轮胎厂开工率小幅下降。在无明显利好刺激下目前天胶供应端维持充裕,临近春节需求更加低位。节前维持偏空思路。预计日内沪胶震荡运行。仅供参考。

      豆类-刘宇晖

      隔周美豆指数呈振荡回调的走势,消息面整体平静,南美方面,截至前周结束,巴西大豆收割工作已经完成6.4%,低于去年同期的10.1%,略高于过去五年同期的平均收获进度6.3%。目前戈亚斯州、帕拉纳州和南马托格罗索州大豆收割工作刚刚开始,随着天气逐渐干燥,收获进度将会加快。巴西南里奥格兰州的干燥天气令人担忧。阿根廷未来三四天主要大豆种植区将维持干旱,降雨将主要集中在阿根廷北部地区,预计2月下半月将有所改善。国内,夜盘中粕类油脂呈振荡调整的走势,国内临近节日长假,供需两端变化将有限,市场交投将趋于谨慎,料后市短期内粕类油脂将呈振荡调整的走势,仅供参考。

      黄金-薛丽冰

      隔夜CMX金主力合约-0.2%,收于1318.1美元/金衡盎司,早盘小幅低开。隔夜沪金主力合约-0.37%,收于271.95元/克。

      宏观事件:

      美国联邦政府已于8日午夜陷入停摆,州政府受到一定影响,地方政府受影响较小;美国司法部门与商品期货交易主管机关将就涉嫌操纵贵金属市场的不当行为,对至少10家主要银行启动调查;隔夜美股反弹,欧洲股市仍然飘绿;

      经济数据:

      英国季调后贸易帐-48.96亿英镑,预期为-24亿英镑;英国12月工业产出环比-1.3%,预期为-0.9%;英国12月工业产出同比+0,预期为+0.3;加拿大1月失业率5.9%,预期为5.8%;加拿大1月就业人数-8.8万人,预期为+1万人;美股12月批发库存月率终值+0.4%,预期为+0.2%;

      综上所述,美非农数据中薪资大幅提升引发通胀预期,市场对美联储3月加息的强烈预期;通胀预期上行恐将吞噬企业利润,且在预期加息财务成本增加情况下,企业倾向于逐渐降低财务杠杆,美股或需重新估值,美股连跌两周,跌幅超过9%;由于年内多国存在着紧缩预期,多国股市受到美股的负面影响。经济数据良好及全球货币政策紧缩预期利空黄金,料黄金日内偏空。但需警惕金融市场持久下跌对经济带来负面影响后黄金上演绝地反击行情。仅供参考。

      棉花-谢紫琪

      隔周外盘,纽交所ICE美棉03合约震荡盘整,收于76.65美分/磅,涨0.04%。国内,棉花主力合约1805震荡下行,夜盘收于14850元/吨,跌0.67%。国际市场,印度棉花协会CAI发布2017/18年度印度最新供需预测,其中将对棉花预期总产调减80万包至3670万包,折棉花623.9万吨。这主要是因马邦受棉红铃虫虫害影响预期减产。供需预测表的其他数值未变。国内,10截止2018年2月10日,2017棉花年度全国共1020家棉花加工企业共公证检验棉花22800753包,折合棉花515.7098万吨。预计今日棉花震荡盘整,区间14800-15200。棉纱震荡盘整,区间23000-23500,仅供参考。

      PTA-李威铭

      上周五PTA主力1805区间偏弱震荡,收于5604元/吨,跌幅为16元或-0.28%。现货方面,上周五PTA市场交投清淡,因缺乏期货盘指引,市场报盘偏少,华东PTA主流现货价格报5630-5640元/吨自提附近。听闻几单成交5635元/吨自提。综合来看,进入二月以来国际油价弱势运行,同时伴随累库预期,春节前后期价区间弱势震荡概率较大。预计PTA短期偏弱震荡为主,运行区间5550—5650。仅供参考。

      原油-马琛

      上周五(2月9日)纽约商品期货交易所WTI 3月原油期货合约收盘下跌1.95美元,至59.2美元/桶,跌幅3.2%。洲际交易所布伦特4月原油期货合约收盘下跌2.02美元,至62.79美元/桶,跌幅3.2%。油田服务提供商贝克休斯(Baker Hughes)公布数据显示,美国国内的活跃原油钻探平台数量创下了自2017年1月份以来的最大单周增幅,从而加深了市场有关美国原油产量正在上升的忧虑,加之伊朗计划在未来3至4年增加70万桶日产量施压油价大幅收跌。数据显示,截至2月9日当周,美国石油活跃钻井数激增26座至791座,触及2015年4月以来新高。去年同期美国石油活跃钻井数为591座。2月9日,伊朗副油长扎马尼尼亚(Amir Zamaninia)在巴黎出席会议时表示,将致力于在未来3至4年内将原油产量提升70万桶/日至470万桶/日,如果该国能够和海外能源企业就境内的四个油田达成合作开发协议,那原油产量甚至能最多增加100万桶/日。逐步回升的油价促使石油供应增长,近期地缘政治因素远离市场,国际油价维持惯性下滑机率较大,仅供参考。

      沪铝-黎俊

      隔夜,伦铝重挫,收于2121.5美元/吨,跌48美元或2.21%。沪铝主力1803夜盘低开低走,收于14100元/吨,跌85元或0.60%。现货方面,现货持货商报价明显坚挺,惜售意愿较强,广东地区现货成交集中在14110~14130元/吨,粤沪价差扩至140元/吨附近,中间商套利驱动下接货意愿仍然较强,因此整体市场交投表现尚可。综合来看,库存处于高位,下游需求减弱,令铝价承压,天然气供应再次吃紧,支撑铝价,预计沪铝主力日内震荡运行,运行区间14000-14500,仅供参考。

      沪锌-黎俊

      隔夜,伦锌高开低走,收于3381.5美元/吨,跌40.5美元或1.18%。沪锌主力1803夜盘先抑后扬,收于26090元/吨,持平上一交易日。现货方面,广东0#锌主流成交于26060-26120元/吨,粤市较沪市平水附近,对沪锌1803合约贴水110-90元/吨附近。炼厂出货正常,贸易商亦陆续放假,少数贸易商试图大贴水收货,然持货商让价空间有限,市场成交寥寥;下游基本已放假,实际消费疲弱,整体成交不佳。综合来看,锌精矿供应偏紧,提振沪锌,但下游需求疲软抑制锌价,预计沪锌日内震荡运行,运行区间26000-26500。仅供参考。

      铜-许克元

      隔周伦铜延续跌势,收盘6750美元,跌幅1.39%,沪铜主力1804合约收盘51070元,跌幅1.41%。临近春节,LME铜库存连续两日再度大增4万余吨,总计33.6万吨,为2017年5月以来最高,注销仓单比例大幅下降至12.85%,淡季累库效应凸显,使得近期破位下跌的伦铜雪上加霜。2月9日,第六批限制进口类申请明细表公布,没有一家废金属相关类企业,对铜价形成一定利好支撑。盘面表现来看,铜价受各路均线压制,重心加速下移,调整尚未结束,短期利空主导下铜价或将保持偏弱运行。仅供参考。

      早盘交易推荐

      隔夜美元指数温和走高,欧美股市大幅波动最终收高,原油领跌商品。PP有下行压力,料1805将下行至9000附件。仅供参考。

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