迈科期货：2月08日早评
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周三中国股市继续下跌，商品市场受到拖累，除技术及外部影响外，更深层次的原因可能是金融去杠杆导致的资金紧张。欧美股市大致持稳，暴跌引发的恐慌情绪逐步缓解，不过美国国债收益率继续创新高，经济增长预期保持稳健，但流动性环境正在逐步改变，资产配置调整引发的股市动荡还将继续，技术上看巨大跌幅需要较长时间来修复。昨日美元大涨，原油及金属价格暴跌，可能也反映了加息预期对美元的支撑作用，商品市场因此做出修正。
伦铜暴跌至6870美元，日内跌超200美元，触及半年线，此前受美元贬值影响，美元铜价技术形态一直处于较高位，目前回到中期技术支撑区。基本面并无明显变化，价格暴跌更多反映当前金融市场动荡不安避险情绪增加，而近期走势较强价格一直高高在上缺乏调整的基金属终于补跌。从可见的主要经济数据看，美欧经济增长强劲，中国维持稳定，人民币汇率近半年来持续大涨反映了中国在处理经济增长模式转换、企业债务、金融杠杆等主要风险方面路子正确，资本市场信心增强。宏观前景维持稳定的前提下，金属消费基本稳定，供应端预期仍是引导行情的主要因素。基本面近空远多的基本预期不变，但节后旺季即将展开，而废铜紧张的情况可能开始突显，且二季度大型矿山劳资合同谈判前供应干扰担忧加剧，利多因素将逐步占上风。现货方面，临近放假，现货市场基本停滞，电铜供应宽松，价格继续承压。夜盘价格暴跌，沪铜持仓增至近80万手，一方面隔月价差较大，加上进口有利润，或有进口保值抛盘，但通常如此巨大的持仓暗示下游逢低买入，支撑较强。随着现货交易结束，节前有较大的减仓要求，价格很可能剧烈波动。笔者维持中期看涨思路不变，目前铜价在52000处，处于自去年8月以来波动区间下沿，下方中线支撑强，急跌建议中线买入。临近放假，做好持仓规划，建议少量中线多头过节。沪铝昨日未跟随下跌，说明现货14000下方的成本支撑体现。铝库存自12月以来总体增幅少于预期，说明采暖季限产及下游需求强于预期，更重要的是，如果铝价长期处于铝厂成本线下方将限制新产能投产，更长期的供应侧改革预期也有助于维持远期预期，铝价或长期维持在成本线之上窄幅震荡，维持空头离场，下游适量逢低备货的建议。
股市：美股小跌，恐慌过去，转入震荡修复期
原油：暴跌，美国周度产量创新高，压制下跌
美元：大涨，加息重回视野，继续反弹
铜：52500-51800，接近前低，中线支撑强，逢低中线买入，适量持多过节
铝：14500-14300，下方成本支撑近，空离场，下游适量备货买入
锌：26400-26100，炼厂减产预期下方支撑稳固，逢低中线买入
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