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    广州期货:2月07日早评

    广告:中金在线 2018-02-07 09:28:07 来源:中金在线特约 已入驻财经号 作者:佚名
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      黑色系存一大机会,股指有望反弹

      黑色系--王栋 邓文哲

      2月6日夜盘,螺纹主力合约1805下跌0.28%,收于3949,铁矿石主力合约上升0.10%,收于522.5。焦煤和焦炭主力合约分别上涨0.18%和0.17%,收于1364.0和2121.0。动力煤主力合约下跌0.45%,收于656.8。

      螺纹:

      上周库存数据显示螺纹钢厂库存小幅上升,社会库存大幅上升,总体库存出现明显上升但速度上仍然属于正常。节前终端需求基本处于最低位,冬储和投机需求均减少,市场价格上冲乏力。冬储投机行情告一段落,转入累库存阶段。现货价格连日持稳,市场成交量节前处于低位。节前出现大幅上涨可能性亦较少。05螺纹节后预期仍然偏好,当前钢材总体库存仍处于低位,在预期节后需求端无明显减弱的情况下,主要关注天气对节后终端需求恢复的影响程度。远月05期价走势短期在消息刺激下明显回调可能性减少,预计将转入震荡行情,震荡区间3850-3970附近,节前期价预计无明显方向性行情,建议观望市场和天气情况为主。

      铁矿:

      铁矿石港口库存继续小幅回升,港口高品位矿占比仍然较低,但钢厂库存偏高,钢厂利润明显修复前,补库需求较弱,港口价格有小幅上涨。当前利润下高低品位价差矛盾将缩窄,钢厂倾向调整入炉品位结构,低品位的高库存将对价格造成压制。铁矿05预计走势未见明显转向,且在美元持续走弱的情况下,进口成本端支撑较弱,远月预期仍维持看好,但期价预计仍有回调,建议观望等待钢厂利润逐步恢复。受双焦带动铁矿同样有所上涨,但节前或仍有回调空间,下方关注510支撑,观望为主。

      动力煤:

      坑口价格仍有小幅探涨,港口现货价格持稳,5500卡由于港口限价令降至750元,但市场煤成交较少,贸易商与下游博弈令市场交易暂时形成一定错配。秦皇岛库存回落至650万吨附近,运费价格继续回落,港口船舶高位运行,港口需求仍然较好。供应端当前由于电煤紧缺,春节放假时间或有明显压缩,近期内陆电厂煤炭库存持续低位亦压制市场煤供应。下游需求方面,沿海电厂日耗节前开始有所回落至80万吨运行,内陆电厂日耗创下历史同期记录,沿海电厂库存量850万吨附近运行,可用天数仅11天,下游补库将延续。2月煤矿供应受春节影响减少,当前各地电厂缺煤情况较为明显,除山西省煤炭厅已下达文件安排过年期间尽力生产外,内蒙同样有缩短放假时间计划,供应端将对2月期价造成一定压制,但需要关注的是春节期间物流不足问题。大秦线调入量正常,铁路运力仍然较为紧张。华南库存仍有下降。华东及江内补库需求有所减弱,宁波港成交价格回落。05期价仍维持高基差运行,需观望电厂春节期间补库进度,期价仍以震荡运行为主,在20日线附近和655支撑较强,若春节期间电厂无法通过供需错配完成库存积累,05仍有上行空间,由于政策风险较大,暂时建议节前观望为主。

      焦煤焦炭:

      焦炭港口现货报价由于贸易商囤货有所上涨50,钢厂第五轮普遍落地,累计下跌幅度450,第六轮下跌50今日在邯郸出现但蔓延至各地落实可能性存疑,山西有焦化厂发起提涨但目前钢厂未接受。钢厂利润有一定修复的情况下,虽然焦炭库存正常情况下,但对焦炭现货价格持续打压力度减弱,预计视地区而言下跌幅度在450-500,现货底部开始逐步确立,期价有一定升水隐含对后期上涨预期,当前按照港口成本计算,期价2120附近属于当前持有到期平水价格。焦煤供需面无明显矛盾,焦化厂利润缩窄下补库进度放慢,高硫煤种和配煤销售开始转差,煤矿开工率回升的情况下,矿上库存同样出现上升,但主焦价格仍有上行迹象,进口煤价格缓慢上涨,预计高硫和配焦煤节前下跌空间较小。蒙煤通关开始恢复短期难有明显增量,澳煤价格逐步抬升。夜盘焦炭焦煤05震荡运行,双焦自身基本面尚处偏弱但有逐步转强预期,焦炭需求由于贸易商抄底和外贸利润打开有所改善,节前将转入震荡偏强运行,焦煤预计震荡区间有所抬升至1300-1380,焦炭震荡区间预计上移至2050-2150,短期建议观望焦炭是否能在2150形成有效突破,但现货未配合跟涨的情况下上方2200卖套压力仍然较大。

      甲醇--苗扬

      夜盘(2月6日)1805震荡走强,收盘价为2819元每吨,涨幅为0.18%,成交量为36.39万,持仓量为62万手,与前一交易日相比减少了2.2万手。

      昨日国内甲醇现货市场继续下滑。西北地区出货不一,弱势震荡,内蒙古北线企业出厂价格现汇在2400元/吨左右;环渤海地区出货欠佳,局部下滑;淮海地区交投清淡,局部走跌;期货震荡,华东、华南港口市场窄幅波动,太仓港口甲醇市场窄幅调整,现货商谈参考3280-3300元/吨;2月下大单卖盘价格在3150元/吨,买盘价格在3130元/吨。3月下大单卖盘价格在2920元/吨,买盘价格在2910元/吨。临近春节,甲醇市场交投气氛逐渐转淡,甲醛等下游企业逐渐停车,新单接货积极性有限,部分甲醇企业出货欠佳,山东、河北等环渤海及淮海市场仍以下滑为主。由于我国中东部主要甲醇消费区逐渐转淡,周内西北新价维持弱势震荡。港口市场窄幅波动为主,区域内交投气氛一般,业者操作心态谨慎。后市来看甲醇期货合约弱势震荡为主。关注天气情况、运输情况、下游接货情况、港口库存情况等。仅供参考。

      国债--李彬联

      全球股市暴跌,迅速激发市场避险情绪,避险资产受追捧,利率债出现一定幅度反弹,昨日期、现两市双双走强。现券收益率显著下行,10年国开债收益率盘中一度跌破5%,政策性金融债收益率曲线长端下行幅度较大,国开债、进出口行债、农发行债5年以上期限平均下行超过4BP;国债收益率曲线整体下行2-5BP。隔夜美股终于止跌企稳,不过美债收益率继续下行。央行公开市场连续九个交易日暂停操作,资金面未现明显收敛,避险情绪或将延续,料国债期货震荡略偏强。仅供参考。

      铜--许克元

      隔夜美元盘中小幅回调,基本金属普遍走低,伦铜收盘7083美元,跌幅1.2%,沪铜主力1804收盘53010元,跌幅0.53%。现货方面:昨日上海电解铜现货对当月合约报贴水20元/吨-升水20元/吨,平水铜成交价格52460元/吨-52660元/吨,升水铜成交价格52480元/吨-52680元/吨。昨日全球股市暴跌,激发市场避险情绪,国内铜现货贴水继续收窄,对铜价形成支撑,临近春节,消费清淡加上年末国内偏紧的资金面,投资者交易热情或逐步转淡,预计铜价大概率保持震荡走势,短期市场恐慌情绪尚未得以修复,沪铜日内延续偏弱震荡。仅供参考。

      塑料--汪琮棠

      隔夜,塑料收于9610元/吨,较上一交易日结算价下跌0.67%。现货方面,2月6日华北地区LLDPE价格在9550-9700元/吨,华东地区LLDPE价格在9600-9900元/吨,华南地区LLDPE价格在9600-9800元/吨。PE美金市场价格整理,贸易商多数选择维稳报盘。因贸易商前期所接货物多年后到港,目前市场流通现货体量有限,贸易商出货压力不大。下游工厂方面多数已备货完毕,部分小工厂少量刚需采购,市场整体气氛清淡。短期内或将震荡偏弱运行,预计运行区间9500—9650。仅供参考。

      PP--汪琮棠

      隔夜,PP收于9416元/吨,较上一交易日结算价下跌0.10%。现货方面,2月6日华北市场拉丝主流价格在9150-9350元/吨,华东市场拉丝主流价格在9300-9450元/吨,华南市场拉丝主流价格在9500-9700元/吨。PP美金市场价格暂时稳定,成交一般。部分贸易商库存较低,港口库存整体不高。下游工厂已经陆续放假,需求明显下降,市场库存进入累库模式,继续对价格施压。预计近期市场或将延续窄幅偏弱走势,今日运行区间9300-9450。仅供参考。

      股指期货--叶倩宁

      周二沪指继续受美股暴跌影响大幅跳空低开,在没有银行、周期等权重股逆市护盘下,大盘显得更加脆弱,午后继续杀跌,击穿3380点支撑,收于3370.65点,大幅下挫3.35%,创业板更是哀鸿遍野,跌破1600点,创股灾以来新低,暴跌逾5%。两市成交较周一有所释放,合计成交5596亿元。盘面上,各行业全下挫,其中国防军工、综合板块跌幅逾6%,9个行业跌幅在5%以上,两市超400只个股跌停。

      美股周一创下历史上单日最大跌幅后,周二早盘道指一度大跌超500点,但之后收复失地,并最终收涨567点,创下逾两年最大单日点数涨幅,全天振幅超过1000点,而欧洲股市仍全线下跌。目前对于美股是否牛转熊仍无法确认,但其高估值有调整的需要,随着VIX恐慌指数创新高,预计近期欧美股市将持续大幅波动。本周A股与全球股市暴跌形成一定共振,我们认为目前影响A股市场的主要因素还是长端利率处于较高水平。鉴于A股市场的特性及估值水平,并不存在大幅调整的基础,预计A股市场短期内将重拾升势。2010年以来,春节前7个交易日和前5好个交易日A股均收涨,在春节效应影响下预计将在一定程度上对冲美股下挫的风险。近期避险情绪升温,估值低有业绩支撑的权重股防御属性更强,短期建议关注金融蓝筹及周期股一线龙头。

      股指期货方面,三大期指主力合约均大幅下挫,其中IC暴跌4.89%,IF重挫3.32%,IH也大幅下挫2.31%;升贴水方面,三大期指主力合约IF、IH大幅走弱,IC微幅走强;持仓量方面,行情虽然萎靡,但当天IC净多单数量有较大幅度增加,IH、IF也有不同程度的加仓,显示投资者对后市仍有保持乐观。策略看,仍应紧抱IH的防御属性及低弹性特点,市场稳定后可关注IC的反弹趋势。仅供参考。

      豆类--刘宇晖

      隔夜美豆指数呈振荡偏强的走势,美豆油涨幅相对更大,消息面整体平静,投资者对美国国会很快将批准给予以大豆为原材料的生物柴油每加仑1美元税收减免的乐观情绪再度升温,给豆油市场带来额外支撑。南美方面,随着巴西大豆收割工作的逐步展开,连接该国农业核心产区与北部港口的运输问题再现,并再次印证这一全球最大大豆出口国的物流瓶颈远未解决。过去几天,负责大豆运输的卡车司机在社交媒体上传了多段视频,包括无人机拍摄的片段,视频显示联邦BR-163高速公路的路况糟糕,卡车无法通行。国内,夜盘中粕类油脂呈振荡反弹的走势,油脂类中仅豆油跟随外盘反弹,粕类略有走高,料后市短期内粕类油脂将呈振荡分化的走势,仅供参考。

      橡胶--陈珍珍

      隔夜橡胶主力小幅收跌,收于12685元/吨 ,跌幅0.7%。天胶现货弱势走跌,华东国营16全乳胶参考报价11400-11500元/吨。天胶自身供需基本面无明显变化。上期所仓单昨日增加1380至37.6万吨。轮胎厂开工率小幅下降。在无明显利好刺激下目前天胶供应端维持充裕,下游春节备货基本完成,近期需求更加低位。节前维持偏空思路。预计日内沪胶震荡偏弱运行。仅供参考。

      原油--马琛

      隔夜,周二(2月6日)WTI原油3月期货结算价每桶63.39美元,比前一交易日下跌0.76美元,跌幅1.2%,交易区间63.12-64.29美元;布伦特原油4月期货结算价每桶66.86美元,比前一交易日下跌0.76美元,跌幅1.1%,交易区间66.53-67.60美元。亚洲和欧洲股市暴跌以及美国股市早盘下跌令石油期货市场不安,美国能源信息署上调原油产量预测,欧美原油期货连续下挫。美国前一天创下的史上最大点数跌幅引发全球市场走低,周二受到美股影响亚洲股市暴跌,随后欧洲股市连续七个交易日下跌,收于五个月低点。美国能源信息署周二公布了2月份《短期能源展望》,上调了今、明两年的美国原油产量预期。美国能源信息署预计2018年美国平均原油日产量1059万桶,预计2019年美国原油日产量1118万桶,两者都比一个月前的预测上调了3.1%。美国石油学会公布的数据显示上周美国原油库存下降,截止2月2日一周,美国原油库存减少110万桶,备受市场关注的美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存减少60万桶。股市低迷继续打压交投情绪,此外市场仍担忧供应充裕,国际油价后市惯性下挫机率较大,仅供参考。

      棉花--谢紫琪

      外盘,纽交所ICE美棉03合约震荡下行,收于76.21美分/磅,跌0.47%。国内,棉花主力合约1805震荡盘整,夜盘收于15065元/吨,跌0.07%。国际市场,据CFTC美国商品交易管理委员会基金持仓报告,截止1月30日,ICE棉花期货市场非商业性期货加期权持仓净多单109899张,较前一周减少19952张。国内,根据中国棉花协会棉农合作分会对全国12个省及新疆自治区2611个定点农户的植棉意向调查,全国植棉意向面积为4342万亩,同比下降1.61%,较上期减少1.74%。其中,新疆意向增长0.57%,较上期减少2.55%;长江流域减幅继续扩大,黄河流域减幅小幅缩小。预计今日棉花震荡盘整,区间15000-15500,建议逢低买入,仅供参考。

      黄金--薛丽冰

      隔夜CMX金主力合约-1.15%,收于1326.9美元/金衡盎司,早盘延续弱势。隔夜沪金主力合约-1.2%,收于272.4元/克。

      宏观事件:

      昨日亚洲盘及欧洲盘全球股市普跌,VIX指数前夜一度暴涨,避险资金涌入美元及贵金属。隔夜美股下跌逾500点后重新反弹逾500点,市场避险情绪有所缓解,美元止涨回落,非美货币止跌。白宫称尽管近期股市大幅震荡,但对经济现状非常满意;下周美国总统特朗普将发布未来10年向基建设施至少投资1.5万亿美元的计划细节;美国众议院批准将短期性政府融资议案延长六周时间;新西兰联储维持利率不变。

      经济数据:

      德法意加欧元区1月Markit零售业PMI均小幅回落;加拿大及美国12月贸易赤字重新加大;

      综上所述,全球经济基本面仍然向好,各国股市存在着基本面支撑,但需警惕估值过高所引发的回调风险。虽然通胀预期升温,但目前各国通胀数据依然温和,市场预期各国加强货币紧缩步伐将对贵金属形成持续压制。在经济向好的背景下,若无特发性风险事件,则贵金属配置价值下降,料沪金日内走势偏弱,仅供参考。

      沪锌--黎俊

      隔夜,伦锌走弱,收于3470.5美元/吨,跌46.5美元或1.32%。沪锌主力1803夜盘跳空低开,收于26490元/吨,跌65元或0.24%。现货方面,广东0#锌主流成交于26620-26660元/吨,粤市较沪市平水附近,对沪锌1803合约贴水110-90元/吨附近。炼厂出货正常,下游加工企业基本已放假,入市询价者较少,持货商以出货为主,市场整体成交活跃度进一步萎缩。综合来看,锌精矿供应偏紧,提振沪锌,但下游需求疲软抑制锌价,预计沪锌日内震荡运行,运行区间26300-26800。仅供参考。

      郑糖--刘珂

      ICE03合约收13.80,跌0.72%,郑糖1805收5783,跌0.03%。美国商品期货交易委员会(CFTC)最新报告显示,截至1月30日当周,对冲基金及大型投机客持有的原糖期货净空仓较前周增加20058手,再次刷新记录高位达到104518手,但报告当周纽约原糖价格触底引发大量商业买盘,商业净多持仓量大幅增加17433手,至114686手,支撑原糖价格从低位反弹。巴西方面,巴西官方数据显示,截至1月15日中南部糖库存量约为777.7万吨,同比去年同期增加7.6%,17年11月以来出口放缓导致库存消化速度减慢。

      国内方面,关注1月产销数据,云南省 2017/2018榨季,截止1月31日统计,共开榨糖厂45家(去年同期开榨39家)。共入榨甘蔗391.47万吨(去年同期297.92万吨)。产糖46.19万吨(去年同期34.81万吨)。产糖率11.80%(去年同期11.69%)。现货方面, 云南:昆明一级糖报价5830-5870元/吨,大理报价5760-5800元/吨,祥云报价5780-5800元/吨,成交一般。南宁中间商新糖报价5920-6200元/吨,报价持稳,成交一般。南宁集团新糖报价5920-6090元/吨,报价持稳。柳州中间商新糖报价5970-6070元/吨,报价持稳,成交一般。柳州集团新糖报价6000-6050元/吨,报价持稳。湛江中间商广东糖报价5850-5880元/吨,报价持稳,成交一般。乌鲁木齐新疆糖6100-6200元/吨,报价持稳,新疆新砂集团报价6000-6070元/吨,报价持稳,成交一般。料短期内维持震荡走势,仅供参考。

      PTA--李威铭

      隔夜,PTA主力1805偏强运行,收于5648元/吨,跌幅为12元或-0.21%。现货方面,昨日PTA期货市场震荡走跌,现货市场僵持运行,华东PTA主流现货价格报盘贴水05合约10-30元/吨自提,商谈5600-5620元/吨自提,仓单和05合约递盘在贴水30元/吨上下,全天听闻市场成交有5600元/吨自提、5616元/吨自提、5622元/吨自提。综合来看, PTA工厂供给稳定偏宽松,终端纺织开工大幅下降,本月内存在累库预期。预计短期期价区间震荡为主,运行区间5600—5700。仅供参考。

      沪铝--黎俊

      隔夜,伦铝走弱,收于2170美元/吨,跌37美元或1.68%。沪铝主力1803夜盘高开低走,收于14100元/吨,跌40元或0.28%。现货方面,广东地区现货成交集中在14110~14120元/吨,粤沪价差维持在50元/吨附近。广东地区贸易商交投尚可,尤其低价位区间成交活跃度较高,但下游基本放假,因此出库表现不佳,铝棒成交更是惨淡。综合来看,库存处于高位,采暖季限产不及预期,下游需求减弱,亦令铝价承压,预计沪铝主力日内震荡偏弱,关注14000的支撑。仅供参考。

      早盘交易推荐

      隔夜美元指数冲高回落,欧美股市低位大幅回升,商品大部走强。菜粕20日均线企稳,料1805将反弹至2380附近。仅供参考。

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