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    广州期货:1月29日早评

    广告:168金服票据投资新模式 2018-01-29 08:48:02 来源:中金在线特约 已入驻财经号 作者:佚名
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      原油价格创两年新高助涨化工品,上周黑色系转强铁矿石独跌

      国债——李彬联

      上周消息面空档期叠加资金面较为宽松背景下,国债期货结束了一个多月以来的颓势,不过反弹力度有限。周末银监会公告依法查处邮储银行违规票据案件,为近期银监会的第三张大额罚单,并且银监会会议提到,2018年进一步严监管强监管,把“四个意识”落实到支持实体经济、推动改革发展的具体行动上,体现到防控金融风险、维护金融稳定的实际效果上,严监管仍将任重道远。央行媒体《金融时报》周六发文称今后3年是防范化解金融风险的重点时段,通过1至3年的阶段性任务分解或治理乱象计划,最终实现防范化解重大风险的目标,后续更多政策文件或继续落地。周末收盘美债收益率普遍继续攀升,2年期收益率升至2.128%,为9年以来新高。后续资金面大概率边际收敛,监管或再次来袭,料国债期货重回弱势。仅供参考。

      甲醇——苗扬

      夜盘(1月26日)1805震荡整理,收盘价为2844元每吨,涨幅为0.35%,成交量为34.55万,持仓量为64万手,与前一交易日相比减少了5.7万手。MACD绿柱缩短,死叉开口有所缩窄。目前盘面震荡趋势主要有几方面因素:

      国内甲醇现货市场方面,内地甲醇市场重心整体下降,西北地区重心继续下移,部分排库遇阻,降价排库。关中地区区间整理,整体签单顺利,关注运输对于排货的影响。山东地区偏弱下滑,中北部外围到货逐步增多,持货商看空后市,降价出货,交投顺利;鲁南整理为主,持货商心态观望,随行出货,下游需求疲软,交投一般。沿海甲醇市场窄幅回升,现货方面,日内期货走势偏强,带动现货商谈回暖。

      供应方面,受限气影响,气头企业开工负荷明显下降,青海两大厂家依旧未开车,有望均春节后再开车。泸天化已开车,预计这周末出新产品;卡贝乐计划本月底开车。

      后市来看,虽然短期内甲醇主力合约区间震荡,有窄幅回升,期货走高同时带动沿海现货价格坚挺,但利空因素增加,预计临近节假日甲醇主力合约仍将走弱。仅供参考。

      股指期货——叶倩宁

      上周五两市双双低开,银行、地产、券商等板块盘中持续发力,带动沪指震荡上行,盘中最高涨至3574.90点,再创反弹新高。尾盘金融股集体杀跌,沪指冲高回落,创业板指全天亦出现冲高回落走势。截至收盘,上证指数涨0.28%,深证成指涨0.05%,创业板指涨0.33%。盘面上,保险、房地产、水泥、粤港澳概念涨幅居前,钢铁、有色、石油、次新股等跌幅居前。随着定向降准实施,据测算大概将释放3000亿元的流动性,加上跨过年初税期高峰后,利率有较大幅度下行,由于小盘股的利率敏感性,近两天走势都相对较强,预计到节前流动性与前期相比仍将保持较宽松状态,将对小盘股形成持续利好。以目前的量能来看,并不具备普涨的牛市行情,因此预计后市权重股与小盘股之间的跷跷板行情将延续,在银行盈利改善、海外资金及杠杆资金明显偏好金融蓝筹的情况下,中期风格仍偏向权重股,但以估值角度看,小盘股已具备较高的配置价值,金融蓝筹的泡沫显现,近期可关注计算机、通信等低估值成长股。股指期货方面,当天三大期指主力走势分化,IF1802报4397.8点,涨幅为0.27%;IH1802报3189.0点,涨幅为0.49%;IC1802报6397.0点,跌幅为0.08%。研究发现,IC走势与SHIBOR隔夜利率相关系数为-0.6,属于中高度负相关,近期利率下行幅度较大利好IC,加上中证500相对沪深300及上证50估值处于历史底部,上证50ETF期权P/C持仓量超过1.3,短期IH有回调风险,策略上可尝试在主力合约上多IC空IF、IH的套利操作。仅供参考。

      沪锌——黎俊

      隔夜,美元续跌,伦锌震荡偏强,收于3485美元/吨,涨25美元或0.72%,再创10年新高。沪锌主力1803夜盘高开高走,收于26270元/吨,涨75元或0.29%。现货方面,广东0#锌主流成交于26120-26150元/吨,粤市较沪市升水30元/吨左右,对沪锌主力1803合约贴水10元/吨升水10元/吨,炼厂出货正常,贸易商长单交投结束,下游拿货意愿仍旧僵持,维持刚需采购。综合来看,伦锌强势,提振沪锌,但下游需求疲软抑制锌价,预计沪锌日内震荡运行,运行区间26000-26500。仅供参考。

      沪铝——黎俊

      隔夜,美元续跌,伦铝走强,收于2260美元/吨,涨27.5美元或1.23%。沪铝主力1803夜盘震荡运行,收于14665元/吨,涨40元或0.27%。现货方面,广东地区现货成交集中在14460~14490元/吨,粤沪价差持续收窄,目前已至30元/吨附近,今日持货商维持出货积极态度,但受制于加工企业陆续放假因素,中间商及下游鲜有接货,市场成交活跃度较低,整体成交不佳。综合来看,库存处于高位,采暖季限产不及预期,利空铝价,电解铝生产成本高企,提振沪铝。预计沪铝主力日内震荡运行,运行区间14500-15000。仅供参考。

      豆类——刘宇晖

      隔周美豆指数呈振荡调整的走势,美豆粕相对承压,消息面整体平静,出口销售报告显示,1月18日止当周,美国2017-18市场年度大豆出口销售净增61.63万吨,低于市场预估区间的85-120万吨;CFTC的数据显示,截至1月23日当周,投机客减持CBOT大豆期货期权净空头仓位19,629手,至117,023手。加拿大农业及农业食品部预估,2018年油菜籽种植面积预计将增加100万英亩。国内,夜盘中粕类油脂呈振荡分化的走势,粕类承压调整,油脂延续反弹,料后市短期内粕类油脂将振荡整理,仅供参考。

      塑料——汪琮棠

      上周五,塑料收于10010元/吨,较上一交易日结算价上涨0.25%。现货方面,1月26日华北地区LLDPE价格在9750-9900元/吨,华东地区LLDPE价格在9850-10050元/吨,华南地区LLDPE价格在9850-10050元/吨。PE石化企业近期检修较少,且到港量预计环比增加。另外西北地区资源运输近期将恢复正常,预计市场供应有所增加。虽然地膜需求启动不及预期,但随着价格的回落,刺激部分厂家备货。短期内或将震荡偏强运行,预计运行区间9950—10100。仅供参考。

      PP——汪琮棠

      上周五,PP收于9596元/吨,较上一交易日结算价上涨0.22%。现货方面,1月26日华北市场拉丝主流价格在9300-9400元/吨,华东市场拉丝主流价格在9450-9550元/吨,华南市场拉丝主流价格在9600-9750元/吨。由于石化库存低位支撑,出厂价格整体保持稳定,局部下调。期货高位小幅震荡,对市场指引作用一般。贸易商心态稳定,低价成交减少。PP美金市场价格多数稳定,但部分均聚价格继续走高,外盘货源偏紧。预计聚丙烯市场近期震荡偏强,今日运行区间9500-9650。仅供参考。

      铜——许克元

      隔周伦铜偏弱运行,收跌0.66%至7091美元,沪铜主力1803合约收跌0.6%至53230元。现货面:上周五上海电解铜现货对当月合约报贴水150元/吨-贴水80元/吨,平水铜成交价格53140元/吨-53260元/吨,升水铜成交价格53160元/吨-53300元/吨。上周LME铜库存连续三日大增近9万吨,对铜价形成利空,不过本次市场总体反应有限,美元持续颓势,伦铜走势偏强,内盘受限于临近春节的资金压力以及下游消费的清淡,短期来看多空博弈较为激烈,铜价或陷入震荡整理走势,继续关注国内现货表现。仅供参考。

      8:26:21

      郑糖 ——刘珂,ICE03合约收13.37,涨0.98%,郑糖1805收5798,跌0.09%。 美元贬值继续支撑糖价上涨。国外方面, 巴西方面,甘蔗行业组织Unica报告称,1月上半月巴西中南部糖厂甘蔗压榨量同比大幅减少85.92%,至16.6万吨,受到大暴雨的影响,压榨量创近十年同期最低双周水平。018年1月上半月有6家糖厂开工,预计1-2月份的压榨量较少。泰国方面,泰国2017/18榨季(11/10月)从12月1日开始,截至1月23日累计压榨甘蔗4408.8万吨,同比增加34%,1月17日的日榨量达到121.8万吨,刷新纪录高位,累计产糖445万吨 ,同比增加约42%,平均甘蔗出糖率从去年同期的9.55%上升至10.09%。国内方面,关注进口,据中国海关最新数据显示,2017年12月食糖进口量为13万吨,同比上年同期的22万吨下降了38.7%,环比11月的16万吨下降了19%。现货方面, 云南昆明一级糖报价5840-5860元/吨,报价持稳,大理报价5770-5790元/吨,报价持稳,祥云报价5780元/吨,成交一般。南宁中间商新糖报价6110-6210元/吨,报价持稳,成交一般。南宁集团新糖报价5900-6110元/吨,报价持稳。柳州中间商新糖报价5970-6070元/吨,报价持稳,成交一般。柳州集团新糖报价6030-6080元/吨,报价持稳。湛江中间商广东糖报价5850-5880元/吨,报价持稳,成交一般。乌鲁木齐新疆糖6100-6200元/吨,报价持稳;新疆新砂集团报价6000-6070元/吨,报价持稳,成交一般。料短期内维持震荡走势,仅供参考。

      PTA——李威铭

      上周五PTA主力1805区间窄幅震荡,收于5734元/吨,涨幅为2元或0.03%。现货方面,上周五PTA期货市场震荡走弱,现货市场重心回落,且市场成交一般,华东PTA主流现货价格报盘贴水05合约30-50元/吨自提,递盘减60-100元/吨自提,商谈5630-5680元/吨自提,偏高谈5700元/吨自提。全天听闻市场成交有5630元/吨自提、5700元/吨自提。综合来看,受成本端走高影响,目前期货小幅升水现货,上周装置开工水平仍较高,后市PTA市场可能出现小幅累库。预计PTA短期区间震荡为主,运行区间5700—5800。仅供参考。

      橡胶——陈珍珍

      上周五夜盘橡胶主力震荡上行,收于13820元/吨 ,涨幅0.18%。天胶现货市场小幅下跌,华东国营16全乳胶参考报价12000元/吨。12月,中国进口天然橡胶增至2017年内最大值34.4万吨,环比大增40.1%,同比微降0.2%。2017年,与天胶产量和出口量的激增相比,天胶消费量增幅甚微,导致全球供应过剩37.7万吨。上期所仓单上周五日减20至36.27万吨。轮胎厂开工率维持七成左右的水平。供需基本面偏弱状况仍未改善,沪胶仍存基差回落的可能。预计日内沪胶延续震荡运行,震荡区间13600-14000,仅供参考。

      棉花——谢紫琪

      隔周外盘,纽交所ICE美棉03合约震荡下行,收于80.51美分/磅,跌1.67%。国内,棉花主力合约1805震荡盘整,夜盘收于15475元/吨,跌0.35%。国际市场,美国农业部USDA公布出口销售报告,1月18日止当周,美国2017/18年度陆地棉出口净销售15354吨(含新签约58491吨,取消前期订单43137吨),较前一周减少75%,较近4周均值减少70%;装运2017/18年度陆地棉52730吨,较前周减少20%,较近4周均值减少12%。国内,1.12-1.18一周中国进口陆地棉-6305吨(含新签约11793吨、转签出2381吨、取消前期订单15717吨)、装运10705吨。预计今日棉花震荡盘整,区间15200-15600。棉纱震荡盘整,区间23200-23600,仅供参考。

      原油—马琛

      隔夜,周五(1月26日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2018年3月期货结算价每桶66.14美元,比前一交易日上涨0.63美元,涨幅1.0%,交易区间64.91-66.35美元;伦敦洲际交易所布伦特原油2018年3月期货结算价每桶70.52美元,比前一交易日上涨0.10美元,涨幅0.1%,交易区间70.05-70.83美元。美元指数下跌至三年来最低,欧美原油期货价格再次反弹,WTI自2014年12月8日以来首次突破每桶66美元。美国总统特朗普希望美元”越来越强”讲话带来的提振作用已经消退,周五美元再次受压,华尔街日报美元指数83.12,下跌0.4%,本周下跌1.6%。构贝克休斯公布的数据显示,截止1月26日的一周,美国在线钻探油井数量759座,比前周增加12座,比去年同期增加193座。国际油价看似站稳每桶70美金关口,后市惯性上涨几率较大,仅供参考。

      黄金——薛丽冰

      隔夜CMX金主力合约+0.13%,收于1348.7美元/金衡盎司;早盘高开。隔夜沪金主力合约-0.2%,收于279.65元/克。

      产业消息:中国内地12月自香港净进口黄金量降至31.221吨,较11月的35.554吨减少12.2%;

      宏观事件:韩国国防部发言人表示,预计3月平昌冬奥会结束后,美韩将“照常”进行联合军演;

      经济数据:美国12月批发库存环比+0.2%,低于预测值+0.4%;美国12月耐用品订单环比+2.9%,高于预测值+0.8%;加拿大12月CPI同比+1.9%,符合预期;加拿大12月核心CPI+1.7%,略低于前值;美国四季度消费者支撑年化季率初值+3.8%,低于预期+3.7%;英国四季度GDP同比+1.5%,高于预期+1.4%;日本12月CPI同比+1%,低于预测值+1.1%;本周市场将关注美国总统特朗普国情咨文演讲、美联储1月货币政策会议、美国1月非农就业报告、美国1月核心PCE物价指数、欧元区GDP、CPI初值等重要数据:

      德拉基肯定欧元区经济增长强劲,但特朗普言论令美元走强,料黄金日内震荡偏弱。仅供参考。

      黑色系 – 王栋、邓文哲

      上周五,螺纹05合约下跌0.08%,收于3945,铁矿石05合约下跌0.86%,收于517.0。焦煤和焦炭05合约分别下跌1.79%和0.83%,收于1287.0和2032.0。动力煤主力合约上涨0.30%,收于671.8。

      螺纹钢方面,25日库存数据,螺纹社会库存为448.25万吨,周环比上涨31.58万吨,增幅7.58%,年同比降幅扩大至35.72%。钢厂库存为179.85万吨,周环比下降44.57万吨,降幅19.86%,年同比降幅扩大至51.16%。上周钢厂库存大幅下降,社会库存继续上升,总库存下降12.99万吨,由于去年同期处于春节期价年同比降幅扩大较多。从农历时间来看,从春节时间往前看,目前处于春节前第四周,总库存较16年春节前第四周增加40.07万吨,增幅6.81%,较17年春节前第四周减少114.8万吨,降幅15.45%,16年库存是历史最低库存。需求淡季总库存出现下降,库存绝对量同比仍处于低位,库存数据利多。产量方面,上周螺纹钢周产量再次大幅下降9.92万吨至298.23万吨。由于环保限产力度的加大和电弧炉利润减少,螺纹周产量连续下降。不过虽然上周各方面数据均有所利好,但是近期雨雪天气影响范围大幅扩大,临近春节工地开始提前放假,节前需求或进一步减弱,短期盘面或还有一定的下行空间,暂时观望等待低位入场时机。

      铁矿石方面,由于季节性天气影响外矿发货减少,加之临近年底钢厂积极补库,矿石港口库存在连续10周上涨之后首次下降。但是钢厂库存来看,大部分地区钢厂进口烧结粉矿库存已经高于去年同期,节前进一步补库动力下降,库存偏低的唐山、邯郸和山东地区虽然库存绝对量偏低,但是限产对日耗影响较大,可用天数同样处于较高的水平。铁矿石价格目前的核心逻辑还是钢厂利润,因为钢厂利润将决定钢厂对高品位铁矿石的青睐程度,从而对供给端港口库存的结构性紧张问题产生影响;另外限产结束之后钢厂高利润下需求的爆发和一季度铁矿石外矿发货淡季之间的错配逻辑也需要钢厂利润的支持。目前钢材现货价格上涨乏力,钢厂进一步补库铁矿石的愿意不强,关注钢材现货价格和钢厂利润变化情况,短期建议观望为主,等待低位建多机会。

      焦煤焦炭方面,上周库存数据显示钢厂和独立焦化厂焦煤库存有所上升,钢厂焦化厂上升16.5万吨,其中东北地区占上升幅度达到10.8万吨。独立焦化厂上升28万吨,幅度仍然较为可观,华北地区库存相对而言处于低位,上周上升17.6万吨幅度较为明显,预计华北地区仍有补库延续,华东地区相对而言库存较高。由于煤矿开工率继续上升,上周下游库存明显上升的情况下,矿上库存仅出现小幅下降。当前供需逐步从偏紧转向宽松,焦化企业对焦煤补库逐步放慢,预计将在本月底结束主动补库。近日高硫焦煤和配煤已经陆续开始出现价格回落,但预计由于春节临近,挺价心理较强,持续回落的幅度不会过大。当前做多节后补库行情可能为时尚早,焦炭1805和焦煤1805建议观望,焦煤焦炭05下方较强支撑位预计分别在1270和1950,短期或进入区间震荡走势,建议等待回调做多机会。

      动力煤方面,库存方面,主要港口库存持稳,秦皇岛港库存维持700万吨上方,下游沿海电厂库存有所站稳,总体库存可用天数水平维持13天左右。需求方面,下游日耗再度上涨,船运价格回落,锚地船舶和预到船舶高位运行,港口调入调出有所回升,华南港口现货价格持平且需求有转弱迹象。当前电厂处于传统旺季,日耗对沿海电厂库存仍然存在压力,近期已有多家电厂文件流出,称煤炭库存告急,且铁路局亦有倾斜运输政策,部分电厂存煤可用天数仅在个位数,补库需求仍然良好。近期市场总体而言,动力煤需求维持量好,用煤旺季预计现货价格维持高位运行且尚有上涨空间。1月下旬开始产地供应上可能逐步开始下降,季节性上生产计划仍然较低,动力煤港口现货价格预计仍有小幅上涨空间。当前广州港进口煤供应较多,压制价格上涨,因此下游港口需求关注华东和江内需求为主,沿江电厂普遍库存不高的情况下需求仍有延续。今日盘面走势继续小幅上涨,近期现货仍然偏紧,但后续即将进入春节前后的淡季,持续上涨驱动仍需观望,港口价格仍有上涨空间,高基差下建议观望为主,期价短期继续维持偏强运行。

      仅供参考。

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      周五美元指数弱势整理,欧美股市向上发展,商品涨跌不一。铁矿有跌破上升趋势支撑可能,料1805将寻求496附件支撑。仅供参考。

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