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    广州期货:工业品多头狂欢 两大利好助铜价反弹

    广告:168金服票据投资新模式 2018-01-26 08:52:40 来源:中金在线特约 已入驻财经号 作者:佚名
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      豆类——刘宇晖

      隔夜美豆指数呈宽幅振荡的走势,美元指数表现疲软,跌破整数关口后延续弱势,消息面整体平静,南美方面,天气条件有利于巴西南部地区大豆作物生长,中部地区天气较为干燥,将有助于大豆作物成熟及早期收割工作的进行。不过,对于结荚期大豆来说,土壤水分将被消耗。天气预报显示,阿根廷玉米及大豆种植带的气温将升高,天气将更为干燥,未来最近的显著降雨可能在下下周到达,但难以完全消除几个月以来干旱的影响。国内,夜盘中粕类油脂呈振荡反弹的走势,上周中国油厂买船量有所减少,目前国内厂商2月船期大豆采购目标已完成近八成,3月船期采购完成近55%,4-5月船期仅完成30%,料后市短期内粕类油脂将振荡整理,仅供参考。

      橡胶——陈珍珍

      隔夜橡胶主力宽幅震荡,收于13835元/吨 ,涨幅0.18%。天胶现货市场涨跌交现,华东国营16全乳胶参考报价12050元/吨。2017年,与天胶产量和出口量的激增相比,天胶消费量增幅甚微,导致全球供应过剩37.7万吨。1月中旬青岛保税区橡胶库存增长4.5%。上期所仓单昨日增加290至36.3万吨。轮胎厂开工率维持七成左右的水平。供需基本面偏弱状况仍未改善,沪胶仍存基差回落的可能。预计日内沪胶延续震荡运行,仅供参考。

      黄金——薛丽冰

      隔夜CMX金主力合约-0.74%,收于1353.2美元/金衡盎司;早盘低开。隔夜沪金主力合约0.18%,收于280.9元/克。

      产业消息:中国内地12月自香港净进口黄金量降至31.221吨,较11月的35.554吨减少12.2%;

      宏观事件:特朗普周四在达沃斯接受采访时称希望美元强劲。据英媒,英国央行总裁卡尼称2016年退欧公投将导致英国经济每年损失约100亿英镑;英财政大臣哈蒙德称英国通胀或已经到达峰值,预计2018年回落;昨晚欧央行公布利率决议,维持三大利率不变;欧央行行长德拉吉表示加息会在结束购债后才发生,年内加息概率较低;

      经济数据:德国2月Gfk消费者信心指数11,高于预测值10.8;德国1月IFO上映景气指数117.6,高于预测值117和前值117.2;英国12月BBA房屋购买低于贷款许可3.6万件,低于预期的3.98万件;英国1月CBI零售销售差值12,低于预期的13;加拿大11月核心零售销售环比+1.6%,高于预测值+0.9%;美国12月季调后新屋销售年化总数62.5万户,低于预期的67.5万户;美国12月季调后新屋销售年化环比-9.3%,预测值为-7.9%;

      特朗普言论令美元走强,料黄金日内震荡偏弱。仅供参考。

      PTA——李威铭

      隔夜,PTA主力1805弱势调整,收于5730元/吨,跌幅为34元或-0.59%。现货方面,昨日PTA期货高位运行,现货市场盘整观望,整体成交稀少,华东PTA主流现货价格报盘贴水05合约50-60元/吨自提,递盘减70-100元/吨自提,商谈5700-5720元/吨自提;仓单有一口价报盘在5720元/吨上下。全天听闻市场成交有5692元/吨自提、5725元/吨自提。综合来看,国际油价重回前期小平台,PTA期货夜盘跟跌,恒力昨日上调2月份挂牌价格100元/吨,预计短期期价区间震荡为主,运行区间5700—5800。仅供参考。

      棉花——谢紫琪

      外盘,纽交所ICE美棉03合约震荡下行,收于81.84美分/磅,跌0.52%。国内,棉花主力合约1805震荡盘整,夜盘收于15480元/吨,跌0.23%。国际市场,因美财长对美元走软的乐观发言,美元指数跌破90,创3年来新低。据巴基斯坦统计局最新数据显示,2017年12月巴基斯坦出口棉纱4.17万吨,环比下降3.77%。国内,截止到2018年1月24日,新疆地区皮棉加工总量491.86万吨,同比增加24.4%。其中,兵团加工量150万吨,地方加工量341.81万吨,日增量0.65万吨,日同比上升400%。截止2018年1月24日,全国1015家棉花加工企业的棉花公证检验量达22237109包,折合棉花502.9767万吨。预计今日棉花震荡盘整,区间15200-15600。棉纱震荡盘整,区间23200-23600,仅供参考。

      郑糖 ——刘珂

      ICE03合约收13.33,涨1.29%,郑糖1805收5806,涨0.05%。 由于美元贬值支撑商品市场普涨,本周四(1月25日)ICE糖市原糖期货价格小幅收高。在全球食糖供给充足的压力下,本周三(1月24日)ICE糖市原糖期货价格稍稍下跌。国外方面, 巴西方面,甘蔗行业组织Unica报告称,1月上半月巴西中南部糖厂甘蔗压榨量同比大幅减少85.92%,至16.6万吨,受到大暴雨的影响,压榨量创近十年同期最低双周水平。018年1月上半月有6家糖厂开工,预计1-2月份的压榨量较少。泰国方面,泰国2017/18榨季(11/10月)从12月1日开始,截至1月23日累计压榨甘蔗4408.8万吨,同比增加34%,1月17日的日榨量达到121.8万吨,刷新纪录高位,累计产糖445万吨 ,同比增加约42%,平均甘蔗出糖率从去年同期的9.55%上升至10.09%。国内方面,关注进口,据中国海关最新数据显示,2017年12月食糖进口量为13万吨,同比上年同期的22万吨下降了38.7%,环比11月的16万吨下降了19%。现货方面, 云南昆明一级糖报价5840-5860元/吨,报价持稳,大理报价5770-5790元/吨,报价持稳,祥云报价5780元/吨,成交一般。南宁中间商新糖报价6110-6210元/吨,报价持稳,成交一般。南宁集团新糖报价5900-6110元/吨,报价持稳。柳州中间商新糖报价5970-6070元/吨,报价持稳,成交一般。柳州集团新糖报价6030-6080元/吨,报价持稳。湛江中间商广东糖报价5850-5880元/吨,报价持稳,成交一般。乌鲁木齐新疆糖6100-6200元/吨,报价持稳;新疆新砂集团报价6000-6070元/吨,报价持稳,成交一般。料短期内维持震荡走势。仅供参考。

      沪铝——黎俊

      隔夜,美元回暖,伦铝震荡偏强,收于2232.5美元/吨,跌14.5美元或0.65%。沪铝主力1803夜盘震荡运行,收于14740元/吨,跌50元或0.34%。现货方面,广东地区现货成交集中在14600~14610元/吨,粤沪价差持续收窄,目前已至60元/吨附近,持货商维持出货积极态度,铝棒和铝锭可流通货源极为充裕,但中间商及下游鲜有接货,当地下游已经开始放假停产,因此整体交投活跃度受限,成交量较低。综合来看,库存处于高位,采暖季限产不及预期,利空铝价,电解铝生产成本高企,提振沪铝。预计沪铝主力日内震荡运行,运行区间14500-15000。仅供参考。

      原油—马琛

      隔夜,周四(1月25日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2018年3月期货结算价每桶65.51美元,比前一交易日下跌0.10美元,跌幅0.2%,交易区间65.08-66.66美元;伦敦洲际交易所布伦特原油2018年3月期货结算价每桶70.42美元,比前一交易日下跌0.11美元,跌幅0.2%,交易区间70.08-71.28美元。周四美国总统特朗普在达沃斯论坛接受采访时预计美元将与美国经济一同走强后,美元汇率掉头回涨,欧美原油期货也反涨为跌。美国俄克拉荷马州库欣地区储油量减少了一半,反映出美国地区石油供应量的锐减。美国能源信息署公布的周度库存数据显示,目前库欣地区的原油库存只有3900万桶,比9个月前低了44%,创2015年1月以来最低水平。国际能源署数据显示,经合组织商业石油库存连续第四个月下降,并可能在12月份进一步下降。11月份经合组织商业库存减少了1790万桶,但是经合组织库存仍然比过去五年均值高出9000万桶。国际能源署认为,2017年第四季度全球原油市场意外紧缺,经合组织原油库存和中国原油库存下降导致原油市场平衡,估计每日总计减少了100万桶。国际油价在攀上70美金关口后,继续上涨几率较大,全球石油库存下滑亦支撑市场气氛,短期内仍有上扬空间,仅供参考。

      沪锌——黎俊

      隔夜,伦锌震荡偏强,收于3460美元/吨,涨20.5美元或0.60%。沪锌主力1803夜盘跳空低开,收于26250元/吨,跌40元或0.15%。现货方面,广东0#锌主流成交于26240-26300元/吨,粤市较沪市升水30元/吨左右,对沪锌主力1803合约贴水10元/吨到平水左右。炼厂出货正常,麒麟部分货源发往华东市场。贸易商长单交投基本结束,下游拿货意愿僵持,维持刚需采购。综合来看,伦锌强势,提振沪锌,但下游需求疲软抑制锌价,预计沪锌日内震荡运行,运行区间26000-26500。仅供参考。

      黑色系——王栋 邓文哲

      25日夜盘,螺纹主力合约1805上涨0.25%,收于3968,铁矿石主力合约下跌0.95%,收于522.0。焦煤和焦炭主力合约分别上涨0.11%和0.42%,收于1309.5和2045.0。动力煤主力合约上涨0.00%,收于668.8。

      螺纹:

      本周库存数据显示螺纹钢厂库存继续大幅下降,社会库存明显上升,总体库存出现下幅下降,累库存速度继续减慢,贸易商冬储积极性增加,投机情绪带动下,现货价格逐步筑底反弹。但由于近期冬储需求属于投机性需求为主,市场价格波动性增加,今日现货价格小幅上涨,市场观望心态增加。但由于物流等原因本轮冬储将结束于2月初,因此从时间而言,冬储剩余时间较短,有刺激价格上涨动力,但对于价格而言,短期内出现持续大幅上涨可能性亦较少。05螺纹节后预期仍然偏好,当前钢材总体库存仍处于低位,在预期节后需求端无明显减弱的情况下,下游较看好春节过后行情,预计冬储行情仍将维持。远月05期价走势仍以看多为主,夜盘螺纹震荡运行,早盘冲高后,继续于3970压力位附近收盘,期价两次未能有效突破,现货价格筑底反弹后,预计节前仍有上升空间,期价维持多单持有建议,观望近日是否能形成有效突破。

      铁矿:

      铁矿石港口库存出现拐点,连续十周回升后本周首次出现回落,高品位矿占比仍然较低,但钢厂利润明显修复前,冬储仍然往后推迟,现货贸易商挺价心态有所转弱,由于钢厂利润缩窄,市场普遍认为高低品位价差矛盾将缩窄,钢厂倾向调整入炉品位结构,低品位的高库存将对价格造成压制。但由于钢厂推迟补库时间,后期钢厂利润若出现修复,铁矿现货在补库期仍可能迎来明显上涨,当前钢厂和贸易商处于博弈阶段,铁矿05预计走势未见明显转向,远月预期仍维持看好,期价520下方仍可考虑做多,等待钢厂利润逐步恢复,建议前期多单继续持有,空仓可等待价格站稳做多。

      动力煤:

      当前坑口价格上升速度较快,港口现货价格继续上行。秦皇岛库存继续700万吨上方维稳运行,运费价格在回落,港口船舶高位运行,近期港口需求仍然较好。下游需求方面,沿海电厂日耗明显上升至78万吨,沿海电厂库存量1000万吨下方运行,可用天数13天。近期多地出现大雪和急降温天气,铁路和汽运均有影响,下游电厂预计补库需求仍将持续。2月煤矿供应和运输由于春节前影响都将重新下降,供应端将再次回落。大秦线调入量正常,但铁路运力仍然较为紧张。进口煤对华南市场造成一定影响,华南价格持稳运行。目前港口煤维持高位主要依靠华东及江内补库需求,当地目前需求良好。05期价仍维持高基差运行,预计后期将通过现货价格回落修复部分基差,期价当前以震荡上行为主,若出现补库时间超预期或现货价格继续上行迹象,期价可能仍有上升空间,建议观望为主。

      焦煤焦炭:

      焦炭港口现货有所松动,钢厂第四轮基本落地,本轮下跌幅度100,累计下跌幅度将达到350。钢厂利润偏低下且焦炭库存正常情况下,焦炭现货价格暂难以止跌,预计将超出400下跌预期,以当前速度下跌幅度可能达到500-600。焦煤供需面转弱,焦化厂利润缩窄下放慢补库进度,当前高硫煤种和配煤销售开始转差,价格出现50-80下跌,低硫主焦库存有所回升但结构性紧缺仍在。煤矿开工率回升的情况下,矿上库存下降速度有所放缓,预计主焦价格维持高位运行,高硫煤种仍有下跌空间。蒙煤通关开始恢复短期难有明显增量,澳煤价格开始逐步出现优势。夜盘焦炭焦煤05震荡运行为主,双焦自身基本面偏空,在螺纹上升趋势受阻的情况下,回调概率增加,虽然早盘双焦均有较明显的涨幅,技术上有突破上行迹象,但仍然建议谨慎观望为主,焦煤关注1270支撑,焦炭建议等待回调2000下方再考虑建仓做多节后行情机会。

      甲醇——苗扬

      夜盘(1月24日)1805高开震荡走弱,收盘价为2838元每吨,涨幅为0.07%,成交量为46.16万,持仓量为68.54万手,与前一交易日相比减少了3.4万手。盘面一度考验10均线位,MACD绿柱缩短,死叉开口有所缩窄。目前盘面震荡趋势主要有几方面因素:

      国内甲醇现货市场方面,华东市场,太仓港口甲醇现货价格窄幅下滑,现货商谈参考3380元/吨;1月下大单卖盘价格在3380元/吨,买盘价格在3350元/吨。2月下大单卖盘价格在3105元/吨,买盘价格在3100元/吨。西北地区2465-2690元/吨,市场交投一般,临近节前物流运输成本提高,厂家多降价去库存。此外,甲醇传统下游,甲醛和二甲醚价格下行,因为库存承压,运费高企短期内延续走跌态势。另外烯烃厂家货源充足,且船期到港集中,现货价格难以支撑。还有,新一轮降雪对于北方物流运输和港口运作造成一定影响,港口周转效率下降,库存增加不多,前期在一定程度上支撑了华东现货价格走高。

      预计短期国内甲醇主力合约或延续弱势震荡格局。关注下游接货情况、天气运输情况、港口库存情况、甲醇装置情况及期货走势等。仅供参考。

      国债——李彬联

      债市多空有所分歧,决策层相关人士达沃斯论坛再提三年经济去杠杆,昨日早盘期市空头明显占上风,不过定向降准资金释放以及“临时准备金动用安排”强力支撑下,资金面暖势不改,尾盘阶段期市重新拉升翻红。现券利率债小幅波动,国债收益率曲线除3年期上行2.7BP外,整体下行1.2BP以内;国开债、农发行债收益率曲线整体下行1.5BP以内;进出口行收益率曲线在一级市场需求旺盛带动下,下行幅度相对较大,3年期下行接近2.5BP。隔夜欧央行利率决议公布维持现有利率水平不变,不过补充“政策利率仍将维持低位”表述,并且重申“每月300亿欧元的资产购买规模将至少持续到9月份,如有必要将持续更长时间,如果展望恶化,将增加购债规模或持续期限”,市场对欧央行缩表预期降温,对国内货币市场利率水平压力有所缓和,不过监管预期将继续扰动债市,料国债期货窄幅震荡。仅供参考。

      铜——许克元

      隔夜伦铜偏弱震荡,收盘7114美元,跌幅0.5%,沪铜主力1803收盘53450元,跌幅0.21%。现货方面:据SMM,昨日上海电解铜现货对当月合约报贴水80元/吨-贴水20元/吨,平水铜成交价格53450元/吨-53550元/吨,升水铜成交价格53470元/吨-53580元/吨。LME铜库存连续三日大增近9万吨,对铜价形成利空,不过国内现货贴水小幅收窄反应市场情绪并不是太悲观,美元颓势及废铜进口大幅减少仍提供支撑,铜价继续大幅下挫可能性不大,临近春节市场交易热情或下滑,预计近期铜价走势大概率步入平稳,继续关注现货表现。仅供参考。

      塑料——汪琮棠

      隔夜,塑料收于9945元/吨,较上一交易日结算价上涨0.25%。现货方面,1月25日华北地区LLDPE价格在9730-9850元/吨,华东地区LLDPE价格在9850-10150元/吨,华南地区LLDPE价格在9850-10050元/吨。PE石化企业近期检修较少,且到港量预计环比增加。另外西北地区资源运输近期将恢复正常,预计市场供应有所增加。虽然地膜需求启动不及预期,但随着价格的回落,刺激部分厂家备货。短期内或将震荡偏强运行,预计运行区间9900—10050。仅供参考。

      PP——汪琮棠

      隔夜,PP收于9543元/吨,较上一交易日结算价上涨0.30%。现货方面,1月25日华北市场拉主流价格在9300-9400元/吨,华东市场拉丝主流价格在9450-9550元/吨,华南市场拉丝主流价格在9600-9750元/吨。石化多数大区出厂价平稳为主,对市场形成一定的成本支撑。市场货源供应量较前期有所增加。西北暴雪,贸易商自提的煤化工货源近期到货明显减少。聚丙烯下游企业开工情况较上周有所上升。预计聚丙烯市场近期震荡偏强,今日运行区间9500-9650。仅供参考。

      股指期货——叶倩宁、郭子然

      周四沪指小幅低开后,在权重股出现跳水的情况下大盘承压下挫,创业板早盘一度大涨逾2%,中小盘股的接力令大盘跌幅收窄,午后一度小幅翻红再创两年新高,尾盘则在权重股、小盘股双双下挫情况下小幅跳水,收于3548.31点,小幅下挫0.31%,中小创相对跌幅较小,分别下挫0.32%、0.13%。两市交投量较周三小幅萎缩,合计成交5814亿元。盘面上,各行业跌多涨少,国防军工、钢铁、有色领涨,非银金融、房地产跌幅居前。周四是定向降准实施的首日,据测算大概将释放3000亿元的流动性,加上跨过年初税期高峰后,利率有较大幅度下行,由于小盘股的利率敏感性,近两天走势都相对较强,预计到节前流动性与前期相比仍将保持较宽松状态,将对小盘股形成持续利好。以目前的量能来看,并不具备普涨的牛市行情,因此预计后市权重股与小盘股之间的跷跷板行情将延续,在银行盈利改善、海外资金及杠杆资金明显偏好金融蓝筹的情况下,中期风格仍偏向权重股,但以估值角度看,小盘股已具备较高的配置价值,金融蓝筹的泡沫显现,近期可关注计算机、通信等低估值成长股。股指期货方面,当天三大期指主力合约同时下挫,IH跌幅较大达0.8%,IF也收跌0.72%,IC下挫0.46%跌幅相对较小;升贴水方面,三大期指主力合约升水幅度同时收窄,其中IC缩窄幅度较大。研究发现,IC走势与SHIBOR隔夜利率相关系数为-0.6,属于中高度负相关,近期利率下行幅度较大利好IC,加上中证500相对沪深300及上证50估值处于历史底部,上证50ETF期权P/C持仓量超过1.3,短期IH有回调风险,策略上可尝试在主力合约上多IC空IF、IH的套利操作。仅供参考。

      早盘交易推荐

      隔夜美元指数低位反弹,欧美股市走势偏软,商品涨跌不一。橡胶低位企稳,1805或能小幅反弹至14300附近。仅供参考。

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