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    倍特期货:1月17日早盘

    广告:中金在线 2018-01-17 08:56:49 来源:中金在线特约 已入驻财经号 作者:佚名
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      货币政策中性及外贸数据下滑 国债期货震荡

      【盘面】周二,国债期货价格下跌。国债期货TF1803收报95.985点,下跌0.01%,国债期货T1803收报91.970点,下跌0.07%。

      【可交割活跃债券】5年期可交割活跃债券170021收益率上涨0.01bp至3.8600,10年期可交割活跃债券170025收益率下跌0.50bp至3. 9550。

      【资金面】周二,央行进行3200亿逆回购操作,当日净投放资金2700亿,银行间7天回购利率上涨3.34bp至2.8978,资金面有所收紧。

      【消息面】周五,海关总署数据显示,中国2017年12月进口(按人民币计)同比增0.9%,预期11.8%,前值15.6%;出口增7.4%,预期6.7%,前值10.3%,贸易顺差3619.76亿元,前值为2636亿元。进口增速减缓使市场担忧消费增速下滑,经济增长速度下降,但出口未低于预期仍表明2018年外贸较好,经济有支撑。总体上外贸数据对国债短期形成支撑。

      周五,中国2017年12月M2同比增8.2%,预期9.2%,前值9.1%,全年M2同比增8.2%,创历史新低;12月社会融资规模增量为1.14万亿元,预期1.5万亿元,前值1.6万亿元。M2数据创新低下,货币供给增速下降,对国债期货形成压力,但社融增量下降减缓了融资需求,支撑国债期货。总体上对国债期货形成压力。

      【操作策略】12月进口增速低于预期,市场担忧消费增速下滑和12月社融增速下降使国债期货价格有所支撑,但受M2增速降低的影响,国债期货价格承压。总体来看,国债期货短期震荡。建议不持仓。TF1803合约支撑95.800,压力96.300;T1803合约支撑91.800,压力92.300。

      (倍特期货 赵寰宇)

      铜短期调整继续

      价格继续震荡调整,昨天白天价格开始走弱,夜盘稍有回升,持仓继续下降,整体商品资金流出,人民币强势对价格产生压力,国内价格震荡偏弱,昨天夜盘继续减仓。影响铜价格的不确定因素在增加,美元走势的不确定性,废铜未来减少影响价格的程度不确定,资金选择逐渐撤出。comex基金持仓,管理基金净多106674手,减6639,非商业净多62285,减1628,价格继续陷入区间震荡。2017年中国未锻轧铜和铜材进口量创2013年以来低点,全年进口469万吨,源于国内产量上升,融资铜大幅减少。国内抓环保,未来废铜供应减少,是今年影响供应的主要因素。矿虽然预期紧张,仓单加工费也在预计之内,冶炼产能稳定增加。铜继续调整短期没有趋势行情,,上周末减仓交易,国内基本面乏善可陈,现货小升水,伦敦现货继续维持贴水,贴水有小收敛。环保因素,伦敦库存增加,国内消费淡季,目前看本周库存依旧有增加的可能,资金暂时对商品失去兴趣,建议只能短线操作,国内铜的出库量看,消费继续中性偏好状态,建议仍然继续观望,等待回落至53500附近短线买进。

      (倍特期货策略分析师 许劲松)

      金银下探回稳 短线震荡反复

      【外盘、消息】隔夜,国际金银期价盘中下探后回升。COMEX金报收于1342.8,日线表现为高位震荡,偏强势头未坏,支撑1330,压力1362;COMEX银报收于17.260,日线收长下影小阴,表现为震荡调整,支撑16.9,压力17.5。

      消息面:英国12月CPI同比3%,前值3.1%。英国12月核心CPI同比2.5%,预期2.6%,前值2.7%,同比增速六个月来首次回落。英国12月零售物价指数同比4.1%,为2011年12月以来新高。美国1月纽约联储制造业指数17.7,预期19,前值上修为19.6。 欧洲央行管委兼德国央行行长魏德曼称,2018年结束QE将是适宜的。美国总统特朗普称,民主党人“企图关闭美国政府”。

      【基金持仓】最新的黄金ETF持仓828.96,较上日持平;白银ETF持仓量9839.55吨,较上日持平。

      【期货走势】昨晚国内方面,沪金、沪银期价低开下探后回稳。沪金盘中一度再次刺破10天线,短线上行力度略缓,但偏强态势还未明显走坏。继续关注去年9月以来高点连线附近的表现;沪银日线重回60日均线之下,表现为横向震荡走势。基本面上,英国CPI六个月来首次回落一度助美元反弹,但欧央行行长偏鹰派的言论继续对美元不利,美元冲高回落,弱势未改。地区局势方面,有消息称德国社民党拒绝与德国总理默克尔所在保守党派的组阁谈判。美国政府关门危机再现。金银短期基本面仍显偏多,美元仍是金银短线的主要影响因素。技术上,期价阶段偏强势头未坏,短线表现为震荡调整,操作上注意节奏。AU1806支撑280,压力283;AG1806支撑3870,压力3940。

      【操作策略】金周线偏强,日线震荡调整,1806轻多设好止盈保护,或适当换手;银周线弱势减缓,日线横盘震荡,1806参考3870-3940小区间偏多交易。

      (倍特策略分析师: 张中云)

      钢材多空因素交织震荡反复

      周二晚外盘CRB指数收平;原油收跌,强势上涨后技术上有修正要求;伦铜下跌,短线依托20日均线震荡;美元指数收平,跌破去年9月低点走弱。

      钢材现货涨跌互现,上海螺纹3780,涨20;上海热卷4100,持平;铁矿石542,持平;唐山钢坯3510,涨20。截至11日螺纹社会库存环比上周增10.83%,持续回升;较去年同期低18.8%。螺纹钢厂端库存上周环比增12.3%,增幅扩大;较去年同期低6.3%。库存持续大幅回升,说明需求在持续转弱,库存处于累积期,后市继续关注库存累积速度。热卷社会库存较上周环比增2.6%,厂内库存增6.5%,总体增长不快。采暖季河北、天津、山东、河南等多地执行环保限产措施,随着需求明显减弱,市场转入供需两弱格局。近日河北、天津、山西多地启动重污染天气应急响应,短期对钢材产能进行扰动影响。现货市场价格持续下跌后,成交有所跟进。部分钢厂确定冬储政策,有贸易商考虑入场所囤货,市场低价资源销售有起色,后市看冬储进展情况,是否支撑现货止跌企稳。矿石或因重污染天气限产需求受到影响,近两日现货出现松动下跌迹象。

      期货市场昨整体市场调整氛围浓厚,资金大量流出,或转战其他逐利市场,黑色系双焦调整势较强,空头大势增仓打压,钢材螺纹、热卷受重污染限产刺激一度较强,短线这一影响预计会维持,与整体市场调整氛围交织,震荡难免。矿石关注20日均线和上升通道下缘下档表现。操作上,矿石不持仓;螺纹空单持有,看3880压制;热卷短线交易,突破3870有空单止损。

      (倍特期货 刘明亮)

      受其他工业品调整影响 胶反弹再显乏力 但难马上回到跌势 胶着走势或继续维持

      在没有任何消息的情况下,昨天化工系上资金集体撤退,化工系整体出现大幅回落,黑色有色也相继调整,受情绪影响,胶期价小幅下挫。从走势看,昨天胶上多头并未出现恐慌,期价回落有序,相比其他化工品,其走势算相对抗跌。胶自身基本面受泰国等主要产胶国限制出口及扩大其内需消息影响,有少许改善,短期供应受到一定影响,现货略有反弹,此消息影响还未完全消除。只是不管限制出口能否有效执行,都很难改变中期供需平衡表,加上1901合约开出后,过早出现超高升水,绝对价格也不低,这为天胶生产者提供了较佳的保值机会,年内减产可能性就大大降低,加上现有的巨量库存压力,胶中期弱势看不到任何结束证据,期价离真正见底仍为时尚早,只是其过程会异常曲折,无法一蹴而就,再次强调空头需要有足够耐心。操作上,维持反弹寻找抛点的基本策略不变,趋势空单控制好仓位继续持有;保守者,新空仍建多观察两日再说;激进者,14500一线的短线技术压力,可少量新空介入。

      (倍特策略分析师:马学哲)

      LLDPE/PP受外力干扰调整

      【现货市场】7042出厂价:齐鲁石化华北9800、扬子石化华东10000、广州石化华南10100、兰州石化西南9950、大庆石化东北9900;T30S出厂价:齐鲁石化华北9300、镇海炼化华东9600、大庆炼化华南9700、兰化西南9500。神华煤化工竞拍情况:LLDPE挂卖量2097吨,成交率87.2%;PP挂卖量5610.675吨,成交率60.7%。

      【期货走势】L1805-L1809价差140(-30),PP1805-PP1809价差36(-59),L1805-PP1805价差459(+8)。L1805/PP1805减仓下行,遭到资金抛弃,跌破上升趋势线,但在20日均线处暂获支撑

      【今日涨跌】震荡

      【操作策略】供需面上,部分省市在治霾攻坚阶段要求石化企业错峰生产,其中PP涉及产能大于LLDPE,短期内市场供应不会有大幅提升;下游中小企业虽因环保问题开工率下滑,但冬季正值农膜生产旺季,LLDPE需求有保证。基本面上并无新增利空消息,成本端依然维持强势,从现货依然保持调涨趋势来看,期货此次下跌视作受外力干扰下的调整,其内生上涨逻辑并无变化,操作上多单以20日均线为保护,L1805支撑9800、压力10500,PP1805支撑9300、压力9850。

      (倍特期货 陈吟)

      沥青上下两难

      【现货市场】国内市场主流成交区间:东北2500-2650、华北2400-2500、山东2300-2350、西北3200-4050、华南2550-2600、华东2550-2600、西南2850-3050。进口重交CFR完税价格成交区间:华南2650-2900、华东2530-3010、北方2530-3010。

      【期货走势】布油指数收盘68.17(-1.16%),美油指数收盘62.85(-1.33%)。Bu1806虽遭遇大幅回调,但仍未跌破上升趋势线。但期货和现货价差较大,存在无风险套利空间,或吸引套利盘进入带来盘面抛压。

      【今日涨跌】震荡

      【操作策略】供需面上未见利好:北方地区迎来降雪,华东、华南地区出现大范围降雨天气。但油价高位提供成本支撑,使得沥青价格难以出现大幅下跌,但套利空间的存在也限制了向上的可能。上下皆有限制,短期或陷入震荡,操作上以短线为主,bu1806支撑2720、压力2920。

      (倍特期货 陈吟)

      原油震荡调整1805跟随调整小幅回落

      【外盘市场】美原油主力收于63.73美元/桶,跌0.57;布伦特原油主力收于69.15美元/桶,跌1.11;亚洲PX中FOB韩国收于939.2美元/吨,跌2.6;CFR中国收于958.9美元/吨,跌3.3。

      【现货市场】PTA现货自提5775元/吨,跌35,和1805主力合约结算价基差升水117元/吨,基差绝对值缩小;美金盘PTA市场船货报盘维持在745-750美元/吨附近,涨5,PTA一日游货源供应商报盘维持至755-760美元/吨附近,涨5,未有成交听闻。海南逸盛200万吨装置1月16日停车,预计检修至1月31日;宁波台化兴业120万吨装置1月10日重启;扬子石化60万吨装置11月26日停车,推迟至2月3日重启;上海石化40万吨装置12月29日停车,预计2月10日重启;华彬石化140万吨装置满负荷生产;桐昆石化220万吨新装置12月26日投产负荷五成。PTA开工率近期上涨3.59%,聚酯开工率上周高位回落1.22%,江浙织机开工率上周下跌2%,聚酯检修计划陆续公布,下周聚酯可能停工68万吨产能,织机生产也即将进入淡季。

      【操作策略】近期PTA主力大幅上涨后震荡调整,主力合约持仓量大幅增加,多头趋势有所缓解。原油和PX价格高位震荡,成本端支撑较好,下游涤纶、短纤和瓶级聚酯报价保持稳定。PTA现货市场价格大幅升水后有所调整,PTA开工率近期上涨3.59%,有助于增加现货供给。当前主要考虑原油高位回落小幅调整,现货价格高位回落有所调整和下游需求小幅降低,预计PTA期货市场短期震荡调整,建议1805多单出场,关注原油价格走势和持仓量变化情况。

      (倍特期货 程杰)

      郑醇震荡转弱

      【现货】:陕西2750,川渝3300,两湖3300,河南3100,内蒙2700,江苏3350,宁波3550,山东3200,华南3400,东北2950.CFR中国413美元/吨.(来源:卓创)

      【盘面】盘中郑醇意外快速走弱,期价已增仓下破20日线分水位,节奏上超于预期,因为原料端动力煤、天然气以及相关联的原油均维持坚挺且未出现转势迹象,而且可流通货源低位与进口货价格高位均是当前的支撑题材。不过之前也曾提到过5月合约向来都是一个调整合约,所以操作上可以把握高位试空的机会,从图形上看,3000点位的区域压力表现较为明显,但是现在也不好再奢望该区域机会能够重新出现,后面可把握技术性反抽并围绕20日线试空,只是考虑到当前的的基本面背景还不敢判定下方的空间有多大,目前更多的是基于历史规律预判。

      【操作建议】:增仓打压氛围偏重,已有空单可继续持有,新单可把握2900的试空机会。

      (倍特期货 李闯)

      焦煤焦炭震荡

      【现货市场】现货方面,政策方面,2018年1月16日起,铁路部门在山西省吕梁市瓦塘镇至山东省日照港的瓦日铁路,开行万吨重载列车。焦炭,各地报价陆续下调,16日起湖南华菱集团焦炭采购基价下调150,准一级冶金焦执行湘钢2260,阳春2380,均到厂含税价。综合来看,焦炭现货走弱,钢厂焦化博弈,调降范围扩大,上游库存累积。预计后期现货价格仍有下调空间。焦煤现货强势,近期焦化厂产能利用率提升明显,焦煤仍有补库动力,且低硫品种较缺,产地运力有所恢复,现货仍将维持强势。

      【期货走势】焦炭现货转弱,期货或试探区间下沿支撑。

      【今日涨跌】震荡

      【操作策略】焦炭,中期震荡走势,焦炭依托2015持有空单。焦煤,期现背离,不建议追空。

      (倍特策略分析师:范宙)

      美棉冲高调整支撑郑棉短期继续走强

      【外盘市场】ICE美棉花主力结算价收于81.43美分/磅,跌0.25;英国Cotlook A 指数收于92.35美分/磅,跌1.00;FC index S收于95.02美分/磅,跌0;FC index M收于91.47美分/磅,跌0;FC index L收于89.49美分/磅,跌0。

      【现货市场】国际棉花指数(SM)收于94.58美分/磅,跌0;国际棉花指数(M)收于92.07美分/磅,跌0;C32S收于22975元/吨,跌5;OE10S收于14415元/吨,跌5;JC40S收于26425元/吨,跌5;涤短报9250元/吨,涨0。根据美国农业部发布的1月份全球产需预测,2017/18年度全球产量和消费的变化相互抵消。全球产量调增100万包,中国产量调增140万包,印度、美国和澳大利亚产量小幅调减,全球消费量调增120万包,主要原因是中国消费量调增100万包。本次调整之后,本年度全球消费预计增长5.2%,较前些年的长期均值翻了一倍多。全球期末库存略微调减20万包,但8780万包的库存同比仍略有增加。中国新棉采摘基本结束,新花集中上市而下游库存处于相对高位,近期采购需求有所上升,但还是随采随用,周边地区拿货为主,库存开始小幅下行,但现货市场短期供过于求状态还将持续。巴基斯坦棉花进口大幅增加,印度爆发严重虫害预期产量和出口都大幅减少,美棉出口量持续增加,出口进度快去往年,推动美棉价格近期大幅上涨,中国棉花内外价差不断缩小,预期国内棉花期货市场短期偏强震荡。

      【操作策略】郑棉主力近期持续震荡,价格重心逐渐小幅上移,持仓量小幅增加。美棉期货价格持续上涨,和国内郑棉期货价差逐步收窄,对郑棉价格形成较好的支撑作用。国内下游高位库存开始走低,短期现货供过于求虽难以改变,但现货市场销售已经有所好转,现货价格持续偏弱运行后有所转强。预期外盘需求拉动价格上涨的信息作用更加凸显,近期美棉大幅上涨后有所调整,郑棉期货市场短期调整后偏强震荡,CF1805可依托15100多单持有;棉纱产销平稳,CY1805支撑22950。

      (倍特期货 程杰)

      菜、棕油短空注意前低支撑

      【消息】1月17日NOPA月报显示,2017年12月其会员单位的大豆压榨量为1.66382亿蒲,高于分析师预期的1.65385亿蒲和去年同期的1.60176亿蒲,较前月的1.63546亿蒲式耳环比增1.7%;截至12月底,美国豆油库存增至15.38亿磅,大幅高于分析师预期的13.81亿磅。1月16日SPPOMA数据显示,马棕1月1-15日产量环比下滑15.24%,降幅较前10日的6.44%扩大不少。

      【现货】根据wind统计,1月16日现货价格,四级豆油5620元/吨(+0),菜油6550元/吨(+0),24度棕榈油5220元/吨(-40元/吨)。1月16日港口库存方面,豆油131万吨(-5.8万吨),棕榈油63.9万吨(-0.1万吨)。1月16日压榨利润方面,大连176元/吨(+44元/吨),山东23元/吨(-56元/吨)。

      【期货走势】昨日,CBOT美豆受空头回补,涨0.41%,美豆油跌1.21%;BMD棕榈油受累于出口忧虑,跌0.16% 0.12%。夜盘,y1805,收于5748,涨0.17 %;p1805,收于5228,跌0.15%;OI805,收于6442,跌0.31%。

      【操作策略】SPPOMA数据显示马棕产量减少,但市场关注点仍置于出口端,棕榈偏弱;NOPA数据显示美豆油库存再上一新台阶,利空豆油,预计美盘油粕比承压将持续。结合国内盘面豆油MA20处反复,棕榈油、菜油MA20承压,预计油脂短线偏弱震荡。y1805日内顺势操作,P1805、OI805短空注意前低支撑。

      (倍特期货 刘思兰)

      外盘回升 国内跟随

      【外盘、消息】昨晚外盘因阿根廷降雨量不及预期。美豆粕指数收325.1涨4.5涨幅1.40%。美国农业部(USDA)上周五公布的1月供需报告显示,美国2017/18年度大豆年末库存预估上调至4.70亿蒲式耳,市场预估为4.72亿蒲式耳,12月预估为4.45亿蒲式耳。美国2017/18年度大豆产量预估调降至43.92亿蒲式耳,12月预估为44.25亿蒲式耳。美国本作物年度大豆出口量将五年来首次减少,因南美取得丰收,对美豆造成激烈竞争。美国农业部下调美国本市场年度大豆出口预估至5,879万吨,较上月预估低177万吨,较上一年度所及的纪录高点下降37万吨。此外,全球2017/18年度大豆年末库存预估被上调至9,857万吨,市场预期为9,906万吨,12月报告预估为9,832万吨。巴西2017/18年度大豆产量预估被上调至1.1亿吨,为历史第二高水准,12月报告预估为1.08亿吨。大豆出口预估上调150万吨,至创纪录的6,700万吨。阿根廷2017/18年度大豆产量预估调降至5,600万吨,12月预估为5,700万吨。美国12月1日当季大豆库存为31.5702亿蒲式耳,2016年12月1日为28.99056亿蒲式耳;分析师预估为31.81亿蒲式耳。美国农业部(USDA)周二公布的数据显示,截至2018年1月11日当周,美国大豆出口检验量为1,231,037吨,市场预估为100-130万吨,前一周修正后为1,212,721吨,初值为1,183,089吨。2017年1月12日止当周,美国大豆出口检验量为1,422,541吨。本作物年度迄今,美国大豆出口检验量累计为30,837,904吨,上一年度同期为35,894,732吨。

      【现货市场】昨日豆粕现货山东青岛2950、天津2980、东莞2880、广西防城港2880、周口3000。菜粕现货未报。

      【期货走势】昨日两粕夜盘收红,1805豆粕减仓1.34万,1805菜粕减仓0.62万。

      【操作策略】

      上周五凌晨公布的USDA1月供需报告显示美国大豆结转库存和巴西大豆产量预估等数据均有上调,但遗憾的是上调幅度低于报告前市场的预期。从而应验上调幅度难以支撑外盘走出单边下跌行情,带动国内两粕下行的判断。但巴西获得丰收的前景和全球供应充裕继续打压价格。外盘也难上行,将继续维持300-350的区间宽幅震荡。回到国内两粕年前行情会跟随外盘震荡,很难出现单边行情,大概率是在17年下半年的大区间内震荡。昨日夜盘国内两粕温和收涨,外盘丈夫较大,操作上围绕豆粕1805 2700-2800,菜粕1805 2250-2350区间震荡交易,下多上空。

      (倍特期货 刘体峰)

      玉米/淀粉储备粮拍卖 市场情绪趋弱

      【盘面回顾】

      昨日,玉米系合约小幅下跌,成交缩量明显,C1805盘终报收1822元/吨(-10元/吨),成交31.5万手(-24.9万手),持仓105.3万手(-49208手);CS1805盘终报收2136元/吨(-6元/吨),成交14.6万手(-11.54万手),持仓33.1万手(-20932手)。

      【市场行情】

      国内玉米价格整体维持稳定,华北及东北价格持稳,定南方销区价格稳定为主,南方港口部分调整,北方港口基本稳定。玉米价格大幅上涨后,贸易商高位出货意愿加强,注意年前集中出货风险。

      淀粉方面,昨日国内淀粉价格整体较为稳定,由于成本端上涨,预计加工利润亏损较大,现货价格迎来上涨,下游提价后需求值得观望,走势受玉米主导,短期震荡看待,

      【操作建议】

      前期拍卖粮成交良好,市场对于拍卖粮仍有担忧,贸易商受拍卖影响或有提前出货可能,短期盘面继续大涨较难,但现货价格仍维持震荡偏强,盘面预计震荡为主,前期多单可止盈。

      (倍特期货助理分析师 何志)

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