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    广州期货:1月17日早评

    广告:168金服票据投资新模式 2018-01-17 08:55:16 来源:中金在线特约 已入驻财经号 作者:佚名
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      国债

      监管风暴对债市情绪带来的短期冲击有所消退,央行连续放量净投放一方面防止因缴税造成的资金面波动过大,另一方面或有缓和市场压力之意,不过并未预示货币政策具备宽松空间,紧平衡依然是本月主调。昨日国债期货冲高回落,震荡小幅收跌。现券利率债整体持稳,一级市场国开行增发1年、3年期固息债,中标收益率均低于中债估值,需求不错。二级市场国债收益率曲线长端小幅下行0.5-0.8BP,3年期平均下行1.57BP,其余期限波动不大;国开债收益率曲线整体上行,短端调整幅度较大,1年期平均上行3.57BP;进出口行债、农发行债收益率曲线小幅波动,1年、5年期均有1BP以上的上行。重磅经济数据发布前夕,市场情绪较为谨慎,目前缺乏明显的利空或利多消息冲击,料期债低位震荡,策略上观望为宜。仅供参考。

      甲醇

      夜盘(1月16日)震荡整理,收盘价为2930元每吨,收跌1.75%,成交量为30.26万,持仓量为75.22万手,与前一交易日相比减少了4.2万手。

      国内现货市场方面, 甲醇期货收阴,港口市场受内陆低价以及到港集中影响,心态偏空,重心大幅下移,太仓现货及本周成交3260-3390,纸货交投活跃,江阴、常州、张家港现货3500,略低亦有,南通报盘缺乏,宁波3560-3570,华南市场大幅下行,广东市场主流成交3300-3440,福建地区参考3650-3700,成交一般。MTBE市场报价回调,下游高价抵触情绪增加,厂家出货遇冷回调报盘,成交靠向低端,预计短期报价窄幅让利。二甲醚市场小幅下行,甲醇及液化气市场走势欠佳,成本支撑不足,终端消化能力一般,预计短期运行偏弱。甲醛市场下滑,原料价格下降,成本支撑减弱,厂家降价以促成交,预计短期震荡整理。醋酸市场重心走高,BP重启时间推迟,并且有个别装置短期有停车计划,同时下游需求良好,支撑工厂积极推涨。甲醇期货大幅下行,港口跟跌明显,内地延续弱势,厂家积极低价去库,低价货源冲击持续,预计短期甲醇期货合约弱势不改,部分地区现货价格补跌行情。仅供参考。

      塑料

      隔夜,塑料收于9875元/吨,较上一交易日结算价下跌2.42%。现货方面,1月16日华北地区LLDPE价格在9900-9950元/吨,华东地区LLDPE价格在9900-10150元/吨,华南地区LLDPE价格在9950-10100元/吨。昨日受大盘普遍下跌影响,聚烯烃板块也出现近日来较大跌幅。但总体来看基本面无较明显改变,部分石化厂上调出厂价,加之石化库存延续低位,现货价格高位整理,但目前下游工厂开工依然偏低,需求端改善不明显。预计短期内还将维持震荡走势,运行区间9800—9950。仅供参考。

      PP

      隔夜,PP收于9416元/吨,较上一交易日结算价下跌2.45%。现货方面,1月16日华北市场拉丝主流价格在9400-9450元/吨,华东市场拉丝主流价格在9450-9550元/吨,华南市场拉丝主流价格在9650-9800元/吨。昨日部分石化出厂价上调,加大对货源成本支撑。期货盘面下行,对市场信心造成一定的打击。下游工厂维持刚需采购,市场投机减少,成交转淡。但在石化库存低位支撑及出厂价高企的背景下,市场短期内跌幅有限。预计短期内维持震荡走势,今日运行区间9400-9550。仅供参考。

      铜

      隔夜美元终结了连续4天的急跌,企稳于90.4附近,内外盘基本金属集体走弱。伦铜收跌1.37%报7111.5美元,沪铜主力1803收跌1.3%报53890元。现货面,昨日上海电解铜现货对当月合约报贴水190元/吨-贴水140元/吨,平水铜成交价格54400元/吨-54470元/吨,升水铜成交价格54420元/吨-54500元/吨。期铜区间震荡格局不变,下游依然维持刚需谨慎采购,贸易商则希望压价更多更大贴水,成交难有改善和起色。近期有色金属普跌,沪铜持仓量大幅减少,多头获利离场,基本面来看,铜价回落空间有限,因铜矿紧缺预期及废铜进口大幅减少提供支撑,昨日国内现货贴水快速扩大,对铜期价构成较大阻力。从盘面来看,短期可能仍有回调整理压力,日内继续测试60日均线支撑。仅供参考。

      股指期货

      周二沪指低开高走,早盘在小盘股一扫颓势带领下大盘迅速翻红,维持在前一收盘价上方震荡直至午盘,午后小盘股涨幅缩窄出现疲态,地产股迎来近期第二轮大涨带动权重股走强,收于3436.59点,小幅收涨0.77%。两市合计成交5352亿元,有小幅萎缩。盘面上,各行业涨多跌少,其中房地产大幅上行领涨,国防军工、电子行业跌幅居前。政策出台农村集体用地将加入土地供给,这打破了过去政府是居住用地唯一提供者的格局,预计集体用地未来主要用于住房租赁项目的建设,利好大型房企,影响相关地产股以井喷式上涨作为反应。另外,当天央行公开市场净投放及MLF操作使流动性继续改善。从最新公布的宏观数据来看,12月M2增速8.2%创近3年新低,加上近期金融监管政策频频出台,叠加利率维持高位,市场仍存在回调风险。但从中期趋势看,通胀预期上升会短期利好股市,外围市场不论是美股还是港股都接近历史高点,沪指有望继续震荡上行,建议逢低吸纳低估值地产股,消费白马、金融蓝筹、有业绩支撑的芯片、通信相关成长股。股指期货方面,三大期指主力合约同时上扬,其中IF上涨幅度较大达0.83%,IH收涨0.54%,IC小幅上涨0.28%;升贴水方面,三大期指主力走势分化,IF有贴水转为升水,IH升水幅度扩大,IC升水转为贴水变化幅度较大。近期代表大盘股风格的IH、IF走势明显强于IC,价差持续扩大。本周五1801合约将到期,可关注IC1806和1802合约之间的价差修复。仅供参考

      郑糖

      ICE03合约收13.60,跌4.09%,郑糖1805收5801,跌0.29%。 美国农业部(USDA)周五公布的1月供需报告显示,预计美国 2017/18年度糖产量将触及纪录高位,因甘蔗产量增加帮助抵消甜菜产量下降的影响。印度方面官方数据显示,2017/18榨季截至1月11日,印度最大食糖生产邦北方邦的食糖产量达到410.1万吨(白糖值),高于去年同期的332.68万吨。国内方面,截至2018年1月10日,2017/18年榨季广西预计开榨的91家糖厂已经全部开榨,开榨糖厂数量同比减少1家(广西2016/17年榨季开榨糖厂92家)。现货方面,云南昆明一级糖报价6070-6090元/吨,报价持稳,大理报价5990-6020元/吨;祥云报价6000元/吨,报价持稳,成交一般。南宁中间商新糖报价6200元/吨,报价持稳,成交一般。南宁集团新糖报价6000-6200元/吨,报价持稳。柳州中间商新糖报价6040-6180元/吨,报价持稳,成交一般。柳州集团新糖报价6140-6190元/吨,报价持稳。湛江中间商广东糖报价5950元/吨,报价持稳,成交一般偏淡。乌鲁木齐新疆糖6150-6250元/吨,报价持稳;新疆新砂集团报价6100-6150元/吨,报价持稳,成交一般。料短期内维持震荡盘整。仅供参考。

      豆类

      隔夜美豆指数呈振荡偏强的走势,消息面整体平静,基于1月5日的出口销售报告,从9月1日到12月底的美国大豆出口总量比上年同期的3300万吨减少14%或近500万吨。美豆出口步伐放慢的主要原因在于中国。2017/18年度迄今,美国对中国的大豆出口量比上年同期减少超过20%。相比之下,美国对其他市场的出口同比增加8%。2017年12月份NOPA会员企业压榨的大豆数量为创纪录的1.664亿蒲式耳,高于去年同期的1.60176亿蒲式耳。上次12月份压榨量创纪录是在2013年12月份,数量为1.65384亿蒲式耳。国内,夜盘中粕类油脂延续分化的走势,油脂类中豆油相对抗跌,2018年1-2月大豆进口量预计分别为808.9万吨、590万吨,料后市短期内粕类油脂将振荡整理,仅供参考。

      郑棉

      ICE美棉03合约收81.32,跌0.44%,郑棉1805主力合约收于15230,微跌0.10%。国际市场,2018年1月5-11日,美国国内七大市场标准级现货平均价格76.84美分/磅,较前周上涨0.88美分,去年同期上涨5.38美分/磅。印度棉花协会(CAI)透露,由于近期棉价大涨,印度贸易商和出口商取消了40万包出口合同。受其影响,巴基斯坦、孟加拉国、越南和中国的买主将被迫转向美棉、澳棉、巴西棉和西非棉等其他品种。CAI称,本年度印度棉花出口量预计减少到500万包,同比减少近四分之一。国内,2018年1月8-12日,国内棉花市场价格持续走弱,其中代表内地2129B级棉价的国家棉花价格A指数(CNCotton A)均价16126元/吨,较前周下跌8元/吨,代表内地3128B级棉价的国家棉花价格B指数(CNCotton B)均价15662元/吨,下跌12元/吨。关注进口,2017年12月,我国进口棉花10万吨,环比增加2.8万吨,增幅38%,同比减少4.4万吨,减幅30%。料后后市郑棉震荡偏弱。仅供参考。

      黑色系

      隔夜,螺纹05合约上涨0.60%,收于3837,铁矿石05合约下跌0.84%,收于531.5。焦煤和焦炭05合约分别下跌2.60%和0.81%,收于1274.0和1960.0。动力煤主力合约下跌0.03%,收于634.2。

      螺纹钢方面,库存方面本周增加的幅度大幅高于往年同期,终端需求持续表现弱势,后期库存累积速度可能会加快,今年库存高点或较预期有所上移。若仅仅市需求弱势主导的库存加速上涨,需求受到抑制越严重,复苏之后反弹的程度也会也激烈,3月初左右库存达到高点后去化速度预计也会大幅快于往年,不过这种情况下现货价格演变的路径可能会变成深幅回调之后的大幅反弹,期货价格在预期之下表现强于现货,可能出现期货升水的现象。不过供给端高炉开工率和螺纹产量近两周也出现较为明显的增加,中钢协统计的日均粗钢产量12月下旬也大幅增加3%以上,如供给端产量现在就开始出现持续增加的现象,明年的价格高点较预计也将有所下移,继续关注产量和库存变化的情况,如持续以目前的情况发展,05合约后期的震荡中枢将有所下移,可以维持逢低建多思路不变,关注现货价格能否企稳反弹带动期货上升。

      铁矿石方面,在钢材现货价格持续下跌的情况下,钢厂现货毛利已经从高点2000左右大幅缩窄至600附近,钢厂利润的缩窄对铁矿石的多头逻辑之一的高低品结构性紧张问题产生影响,利润有限的情况下钢厂对不同品位铁矿石性价比的会重新重视起来不会单纯追求高出铁率。另外目前铁矿石期货和现货的关联度极高,钢材价格的持续下行的情况下,铁矿难以在天量库存的情况下持续拉涨,短期建议可暂时减仓或离场观望,关注钢材价格能否反弹,等待局势明朗。

      焦煤焦炭方面,从当前基本面看,焦化企业销售继续转弱,且利润驱动和环保放松下,焦炉开工率继续有明显回升,库存数据显示上周焦化厂库存和钢厂焦炭库存继续双增,钢厂焦炭库存上涨幅度较少,焦化企业库存上升幅度较为明显,焦企开始被动堆积库存阶段,库存回升速度较快。目前华北、华东钢厂焦炭补库速度减慢,在利润收窄的情况下打压焦价的行为将持续。总体而言,本轮焦炭补库行情结束价格转弱,从当前的情况看,价格预计连续下跌幅度可能超出300-400,盘面贴水未能完全支撑价格的下跌,近期现货价格下跌有超预期的加速下跌现象,谨防华东地区代表钢厂再次加速打压焦价行为。焦煤方面,当前焦化企业对优质低硫煤补库需求仍然良好,结构性紧缺现象存在,各地低硫主焦维持高位运行。本周库存数据显示钢厂和独立焦化厂焦煤库存水平均出现较为明显下降,尤其是独立焦化厂,煤矿开工率继续上升,矿上库存有所下降。上游库存下降,下游库存焦企库存出现下降,主要由于焦化厂开工率回升,高价格下放慢补库和大雪影响公路运输三方面共同作用下的结果。当前供需逐步从偏紧转向宽松,焦化企业对焦煤补库可能将逐步放慢,预计将在本月下旬结束主动补库。蒙古煤通关车辆锐减未有改善,短期蒙煤关口供应可能有所减少,但预计影响时间有限。螺纹期现价格偏弱的情况下,双焦走势短期预计维持弱势下行,焦炭1805和焦煤1805建议反弹短线做空,焦煤焦炭05下方较强支撑位预计分布在1230和1900。

      动力煤方面,基本面来看,各主产地供应仍偏低但本月有所恢复,陕西部分矿区将在本月下旬开始放假,供应端将再次收紧,山西、陕西坑口价格近期出现补涨,后续持续上涨空间较少。港口价格高位持稳,铁路运力持续受限,贸易商反映一月铁路计划较十二月更为收紧。汽运情况有所转好,受到运输影响港口市场煤供应量仍然偏紧。库存方面,主要港口库存昨日小幅下跌,秦皇岛港库存有所回升,下游沿海电厂库存有所站稳,总体库存可用天数水平维持15天左右。需求方面,下游日耗围绕75万吨附近,船运价格有明显回落,锚地船舶和预到船舶高位运行,港口调入调出有所恢复,华南港口现货价格持平且需求有转弱迹象。当前电厂处于传统供暖旺季,日耗对沿海电厂库存造成一定压力,需求仍然良好。近期市场总体而言,动力煤需求仍然较好,用煤旺季预计现货价格维持高位运行。1月下旬开始产地供应上可能逐步开始下降,季节性上生产计划仍然较低,动力煤港口现货价格预计短期仍有小幅上涨空间。但目前南方进口煤陆续到港,从1月1日至2月15日期间,进口煤将陆续进入国内市场,当前广州港靠港进口煤较多,因此下游港口需求关注华东和江内需求为主。近日发改委召开会议,各大煤企主动降价15元稳定煤价,但铁总再次上调10元铁路运费,总体价格减少有限。铁总调价对市场煤价格有较大影响。当前盘面期价630附近继续震荡运行,近期现货仍然偏紧,但后续持续上涨驱动未见,且有政策风险存在,高基差下建议观望为主。仅供参考。

      橡胶

      隔夜橡胶主力低位震荡,收于14235元/吨 ,跌幅0.52%。天胶现货市场涨跌互现,华东国营16全乳胶参考报价12450元/吨。泰国四大橡胶协会明确减产目标,对天胶的提振作用有限。上期所仓单昨日增加2900至33.6万吨。因元旦停工检修的工厂恢复开工,终端开工率小涨。供需基本面偏弱状况仍未改善,沪胶存在回落收窄价差的可能。预计日内沪胶震荡运行,震荡区间14000-14400,仅供参考。

      PTA

      隔夜,PTA主力1805弱势下行,收于5592元/吨,跌60元或-1.06%。现货方面,昨日PTA期货市场震荡下跌,现货市场僵持运行,市场报盘偏多,但买盘相对较弱,截止当前,华东PTA主流现货价格一口价报盘5780-5850元/吨自提,本周可提货源商谈在5700-5800元/吨上下;仓单报盘听闻在5750-5800元/吨附近;听闻市场成交有5700元/吨自提、5740元/吨自提、5750元/吨自提、5790元/吨自提、5800元/吨自提成交。综合来看,PTA现货成交价有近期持续下降,现货对期货支撑走弱,今日1月仓单集中交割,后市供应情况有待观察。预计PTA日内区间震荡为主,运行区间5550—5650。仅供参考。

      黄金

      隔夜CMX金主力合约-0.13%,早盘小幅反弹。隔夜沪金主力合约-0.25%。

      产业消息:俄罗斯最大的黄金生产商——Polyus周二表示,2017年第四季度黄金销售额大体持平于上一季度,为7.34亿美元。四季度黄金产量较上一季度减少10%至579800盎司,因产量季节性放缓。南非11月黄金产量同比-8.3%。

      宏观事件:据媒体报道,朝鲜丰溪里核试验场在进行明显的隧道开挖,这暗示着朝鲜似乎在该核试验场筹备下一次核试验。据伊朗媒体报道,伊朗称将对美国施加的新制裁进行报复。据德媒称,德国社民党拒绝与德国总理默克尔的组阁谈判。特朗普在移民问题上的评论被社会各界指责存在着种族歧视,美国国会或将因此而不通过短期融资协议,美国政府或面临停摆风险。本周三加央行将公布利率决议,市场认为该央行再度加息25个基点,将利率提高至1.25%的概率为85%。市场预期欧洲央行下周不太可能放弃购债承诺。德国央行行长魏德曼随后表示,在2018年结束QE将是合适的。德法把人民币纳入该国外汇储备。欧盟27国将要求英国在正式脱欧后的两年过渡期内不得施行新签署的任何贸易协议。

      经济数据:德国12月CPI同比+1.7%,符合预期;英国12月CPI同比+3%,符合预期,略低于前值+3.1%。英国12月核心CPI同比+2.5%,低于预期+2.6%和前值+2.7%;英国12月未季调输入PPI同比+4.9%,低于预期的+5.3%和前值+7.3%;美国1月纽约联储制造业指数17.7,低于预期的19。

      非美国家经济复苏强劲,货币政策紧缩步伐或逐渐追上美国,非美国家与美国的货币政策差逐渐减弱,加上特朗普对移民的不逊言论或使美国政府无法获得短期融资,陷入停摆风险。料日内黄金高位震荡。仅供参考。

      原油

      隔夜,周二(1月16日)WTI原油2月期货结算价每桶63.73美元,比前一交易日下跌0.57美元,跌幅0.9%,交易区间63.39-64.89美元;布伦特原油3月期货结算价每桶69.15美元,比前一交易日下跌1.11美元,跌幅1.58%,交易区间68.83-70.13美元。交易商获利回吐,美国股市下跌也拖累原油期货,布伦特原油期货结束连续六个交易日上涨。美国页岩油产量增加促进了近几年美国原油日产量持续增长。美国能源信息署在最新发布的《钻井生产率》月度报告中预测,2月份美国七个关键地区页岩油日产量可望达到655万桶,比1月份日产量增加11.1万桶,其中位于得克萨斯州和新墨西哥州的二叠纪盆地页岩油日产量将增加7.6万桶。投资银行摩根斯坦利认为,今年石油市场基本面可能供不应求,该银行将2018年第三季度WTI均价预测从原先的每桶59美元大幅度上调到每桶70美元。国际油价在站上70美金关口后迅速下滑,表明市场基本面无法给予强力支撑,预计在美国能源信息署数据公布后,油价可能进一步回调,仅供参考。

      沪锌

      隔夜,美元低位运行,伦锌先抑后扬,收于3407美元/吨,跌26美元或0.76%。沪锌主力1803夜盘回暖,收于26150元/吨,涨85元或0.33%。现货方面,广东0#锌主流成交于26200-26230元/吨,粤市较沪市维持平水附近,对沪锌主力1802合约贴水50-贴水30,贴水较上周五小幅收窄20元/吨附近。冶炼厂正常出货,贸易商已出货为主,下游入市询价者较少,依旧维持刚需,仍无备库意愿。综合来看,伦锌强势,对沪锌形成提振,但下游需求疲软抑制锌价上涨,预计沪锌日内震荡运行,运行区间26000-26500。仅供参考。

      早盘交易推荐

      隔夜美元指数冲高回落,美股温和回落,大宗商品大部偏软。玻璃如若未能站稳40日均线,后期1805将回落至1420附近。仅供参考。

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