广州期货：1月8日日评
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豆粕主力M1805收盘30日历史波动率(Wind)为12.5%。5月合约的隐含波动率曲线底部在12%左右，定价算比较合理。从曲线形状看，呈现出比较典型的“微笑曲线”。近几日5月期权合约的隐含波动率曲线没有明显变化。
目前看涨期权的隐含波动率显著高于看跌期权，表明期权市场普遍看多M1805未来的走势，认为看涨期权被行权的概率要大于看跌期权。
主力合约已经转移到5月合约M1805。预计南美大豆在1月中下旬开始，逐渐进入生长期，2018年南美产区的气候对美大豆期货以及国内豆粕期货的影响会越来越强，因此预料后市豆粕期权5月合约的隐含波动率会缓慢上升，很可能会在3月初之前内至少上升至18%-20%左右。
周一当日，白糖805合约震荡盘整，805期货合约30日历史波动率继续回落创半年新低，60日历波变化不大、90日历史波动率也出现小幅下挫，分别为7.91%、8.96%和9.26%。从隐含波动率来看，看涨看跌期权隐含波动率曲线呈现出不同程度的右偏微笑现象，看涨曲线相对完整，但行权价高的期权仍旧呈现成交少的状态。看涨看跌持仓量最大分别在行权价6300和5800的合约上，5800支撑位明显。看涨看跌平值期权隐含波动率较上一交易日小幅回升，分别为10.09%和10.72%，仍稍高于标的期货60日历史波动率。
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